Tavoitehinnat ja suositukset
Kysymys
Hei, katselin aamukatsauksesta noita teidän tavoitehintoja ja suosituksia. Normaalisti teillä on yli 15% potentiaaliin osta suositus. Nyt näitä suosituksia on 10 kappaletta, vaikka nykyisen kurssin ja tavoitehinnan välillä on useammassa kymmenessä osakkeessa jo yli 15% potentiaali. Joissain yhtiöissä "vähennä" suositus päällä vaikka tavoitehintaan on yli 15% potentiaali, esimerkiksi Innofactorin kurssi 0,4; tavoitehinta 0,52 (potentiaali 29%) ja suositus vähennä. Onko tarkoituksena päivittää tavoitehintoja tai vastaavasti suosituksia omien ohjeidenne mukaan?
Vastaus
Hei, tämä hämmentää usein sijoittajia.
Olemme kommentoineet tätä eittämättä ristiriitaiselta näyttävää seikkaa mm. Sijoituskoulussa: https://www.inderes.fi/fi/sijoituskoulu-inderesin-tavoitehinnat
"Miksi tavoitehinta ja suositus ovat joskus ristiriidassa keskenään?
Suosituksen tai tavoitehinnan muutos vaatii aina analyytikolta yhtiöraportin. Premium-käyttäjät näkevät raportin ja Free-käyttäjät näkevät aamukatsauksessa yhteenvedon muutoksesta. Lyhyen välin kurssimuutosten vuoksi suosituksia ei usein muutella ilman suurempia uutisia, vaikka ylempänä olevan perusteella näin voisi olettaa tapahtuvan. Tavoitehinnan muutos täytyy myös ilmoittaa kaikille sijoittajille samanaikaisesti. Joskus kurssi heiluu jatkuvasti tavoitehinnan rajamailla. Silloinkaan ei ole järkevää vaihtaa suositusta koko ajan myöskään siitä näkökulmasta, että haluamme sijoittajien tekevän rahaa suosituksilla pitkässä juoksussa, ei maksavan jatkuvia kaupankäyntikuluja välittäjälle.
Yrityksellä voi olla parin viikon päästä edessä tulosjulkistus tai jotain muuta merkittävää tiedotettavaa. Tällöin analyytikko odottaa mieluummin tätä uutta informaatiota ja tekee muutoksia analyysiin sen pohjalta ja muokkaa vasta sitten tavoitehintaa ja suositusta, jos tarpeen. Tämän lyhyen odotusperiodin aikana osake saattaa merkittävästi erota tavoitehinnasta, mikä saa pörssikurssit näyttämään ristiriitaisilta suositusten kanssa.
Jos yhtiö on todella hyvä pitkän aikavälin sijoituskohde, mutta hinta karkaa hieman ylös, voi analyytikolla olla vaikea kääntää suositusta vähennä-puolelle, vaikka osake olisi tavoitehinnassa tai hieman yli. Parhaat yhtiöt luovat toiminnallaan koko ajan omistaja-arvoa, mikä nostaa niiden arvoa. Silti, suositusta vaihdetaan aina, mikäli nämä erkanevat täysin toisistaan. Paraskin yhtiö on ”myy”, mikäli hinta karkaa liian korkealle ja huonoinkin yhtiö ”osta”, jos markkinat eivät anna sille mitään arvoa. "