contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Nibe Industrier operates in the manufacturing industry and focuses on the development, manufacture and distribution of heat pumps and energy solutions. The company's products are aimed at private individuals and companies looking for energy-efficient solutions. The business is global with a main presence in Europe. Nibe Industrier was founded in 1989 and has its headquarters in Markaryd, Sweden.

Lucas on tehnyt yhtiöraportin Q3:n jäljiltä.  Vaikka NIBE:n Q3-raportti jäi hieman alle odotustemme, uskomme kokonaiskuvan pysyvän ennallaan: asteittainen elpyminen myyntivolyymeissa ja katteissa jatkuu oikeaan suuntaan. Siksi pidämme markkinoiden reaktiota, joka ajoi osakkeen hintaa alas 13 %, hieman liioiteltuna ja näemme sen luovan entistä houkuttelevamman ostopaikan yhtiön houkuttelevaan pitkän aikavälin sijoitustarinaan. Tämän seurauksena toistamme Lisää-suosituksemme, mutta laskemme tavoitehintamme hieman 38,0 SEK:iin osakkeelta (aik. SEK 40,0), johtuen pääasiassa matalammista ennusteista.                   Inderes              NIBE Q3'25: Elpyminen etenee oikeaan suuntaan - Inderes    Vaikka NIBE:n Q3-raportti jäi jonkin verran odotuksistamme, uskomme kokonaiskuvan pysyvän ennallaan: asteittainen elpyminen myyntivolyymeissa ja katteissa jatkuu oikeaan suuntaan. Siksi pidämme markkinoiden reaktiota, joka ajoi osakekurssin 13 %...

Hei! Olemme lähestymässä raportointikauden loppua, mutta meillä on vielä jäljellä joitakin jännittäviä raportteja – muun muassa Nibe. Useat Niben kilpailijat ovat jo julkaisseet Q3-raporttinsa, ja ajattelin, että voisi olla mielenkiintoista koota yhteen joitakin pohdintoja näistä. Kilpailijoiden Q3-raporteista käy ilmi selkeä yhteinen trendi: Euroopan lämpöpumppumarkkinat jatkavat elpymistä, ja erityisesti Saksa nousee esiin vahvana. Carrier (Viessmannin, yhden Saksan johtavista lämpöpumppuvalmistajista, omistaja) raportoi lämpöpumppujen myynnin kasvaneen 15 % Euroopan asuinrakennussegmentissä Q3:lla. Saksassa myynti kasvoi peräti 45 %, ja yhtiö odottaa trendin jatkuvan. Myös italialainen Ariston, toinen Niben kilpailija, raportoi orgaanisen myynnin kasvaneen hieman yli 4 %, mikä johtui pääasiassa Saksan vahvasta kehityksestä. Saksan markkinoiden osuus Aristoniin kokonaismyynnistä on noin 20 %. Ottaen huomioon positiivisen kehityksen vuoden yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana ja Q4:n alussa näkemänsä trendit, Ariston päätti nostaa koko vuoden ennusteensa noin 3 %:n orgaaniseen kasvuun (aiemmasta 1–3 %:sta). Kilpailija Daikin kuvailee lämpöpumppujen markkinatilannetta Euroopassa edelleen haastavaksi, mutta korostaa myös Saksan kysynnän olevan vahvaa. Tämä kehitys on linjassa markkinatietojen kanssa, joita olemme seuranneet vuoden aikana. Lämpöpumppujen perusmyynti Saksassa kasvoi 55 % vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla. Maa tarjoaa myös taloudellista tukea yksityishenkilöille, jotka asentavat lämpöpumppuja, tarkoituksena vähentää kaasuun riippuvuutta ja nopeuttaa siirtymistä fossiilisista lämmitysjärjestelmistä. Tukiaiset ovat tietenkin tärkeä veturi vahvan myynnin kehityksen takana. Voidaan myös seurata tukihakemusten määrää, mikä toimii hieman indikaattorina tulevalle myynnille. Hakemukset kasvoivat 78 % syyskuussa ja 49 % elokuussa, mikä todennäköisesti vaikuttaa valmistajien toimitusketjuun viiveellä. Saksan markkinat ovat merkitykselliset myös Nibelle. Arvioimme sen osuuden olevan noin 10–15 % Climate Solutionsin myynnistä, ja koska Euroopan osuus on yhteensä noin 70 % liiketoiminta-alueen liikevaihdosta, alue on keskeinen Niben kehitykselle. Euroopan tasolla lämpöpumppujen myynti kasvoi 9 % vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mikä viestii hyvästä kysynnästä loppukuluttajilta. Saksan lisäksi myös Ruotsi, Alankomaat ja Italia ovat vetäneet kasvua, kun taas elpyminen Ranskassa ja osissa Itä-Eurooppaa on hitaampaa. Olemme jo saaneet tilastoja lämpöpumppujen myynnistä Ruotsissa ja Alankomaissa Q3:lta, ja molemmat maat osoittavat vakaata mutta hieman hidastuvaa kasvua (Ruotsi: 8 %, Alankomaat: 6 %). Ruotsissa rakentaminen on hidastunut enemmän kuin ensimmäisen puoliskon optimistisemmat ennusteet antoivat ymmärtää. Samanaikaisesti tilapäisesti nostetun ROT-vähennyksen (50 % 30 %:sta) odotetaan stimuloivan kysyntää loppuvuoden ajan. Kun vähennys palaa 30 %:iin vuodenvaihteessa, on kuitenkin olemassa riski myynnin hidastumisesta vuoden 2026 alussa. Alankomaiden markkinoihin vaikuttaa osittain se, että pienempien ilma-vesilämpöpumppujen tukia leikattiin vuoden alussa. Tämä johti tilauskannan huippuun Q4’24:llä, ja toimitukset tapahtuivat vuoden 2025 ensimmäisten kuukausien aikana – mikä todennäköisesti selittää suhteellisen korkean kasvun ensimmäisellä puoliskolla. Tämä viittaa siihen, että kasvu on saattanut olla tilapäistä pikemminkin kuin rakenteellista, mikä tekee Alankomaiden markkinatietojen seuraamisesta tulevina vuosineljänneksinä erityisen mielenkiintoista.

Lucas on tehnyt ennakkoyhtiöraportin Nibestä, joka julkaisee Q3-tuloksensa perjantaina 14.11.  NIBEn arvostus on jatkanut maltillistumistaan, samalla kun Euroopan lämpöpumppumarkkinan tiedot osoittavat edelleen positiivisia merkkejä elpymisestä, mikä tukee ennusteitamme. Keskipitkän aikavälin arvostuskertoimet (2026: P/E 21x ja EV/EBIT: 17x) ovat selvästi alle yhtiön pitkän aikavälin mediaanien ja näyttävät mielestämme houkuttelevilta. Siksi uskomme, että yhtiön kiinnostavaan pitkän aikavälin sijoitustarinaan pääsee käsiksi hyvällä riski/tuotto-suhteella nykyisellä arvostuksella, ja päivitämme suosituksemme Lisää-tasolle (aik. Vähennä), mutta toistamme osakkeen tavoitehinnan 40,0 SEK.                   Inderes              NIBE Q3'25 -ennakko: Houkuttelevasti hinnoiteltu elpymisen vahvistuessa -...    NIBE:n arvostus on jatkanut maltillisella tasolla, samalla kun Euroopan lämpöpumppumarkkinan data näyttää edelleen positiivisia merkkejä elpymisestä, mikä tukee ennusteitamme. Keskipitkän aikavälin arvostuskertoimet (2026: P/E 21x ja EV/EBIT: 17x)...

Lucas on antanut kommenttinsa, kun NIBE osti  70 prosenttia italialaisesta Selmo S.r.l. -yhtiöstä.  Uskomme, että yritysosto on linjassa yhtiön strategian kanssa ja vahvistaa Element-liiketoiminta-aluetta. Kauppa on kuitenkin hyvin pieni NIBE:n kokoluokkaan nähden, eikä sillä ole välitöntä merkittävää vaikutusta ennusteisiimme tai näkemykseemme yhtiöstä. Päivitämme yritysoston ennusteisiimme viimeistään yhtiön Q3-raportin yhteydessä.                   Inderes              NIBE palasi yritysostopolulle pienellä Element-kaupalla - Inderes    NIBE tiedotti maanantaina ostaneensa 70 % italialaisesta Selmo S.r.l. -yhtiöstä. Uskomme, että yritysosto on linjassa yhtiön strategian kanssa ja vahvistaa Element-liiketoiminta-aluetta. Kauppa on kuitenkin NIBEn kokoluokkaan nähden hyvin pieni, eikä...

Hyvin tyhjentävä vastaus, kiitos kovasti! NIBEllä on juuri näköjään tullut myös invertteriohjatut maalämpöpumput, joten tuotekehitys etenee vaikeinakin vuosina. Ehkä suurin kritiikkini NIBEä kohtaan kohdistuu heidän kuluttajamarkkinointiin ja markkinointikanaviin. Yritystä ei näy messuilla, nettisivuissa olisi parantaminsen varaa, Youtube ja muut somekanavat ovat melko heikolla käytöllä, joten kuluttajana on vaikeaa saada tietoa NIBEn hienoista tuotteista. Luulisi, että haastavina aikoina panostettaisiin näkyvyyteen ja markkinoitiin, mutta jos tällaisen panostus on tehty, on se ainakin itseltäni mennyt ohi. Itse hankin omakotitaloomme NIBE 1245 maalämpöpumpun vajaa kaksi vuotta sitten korvausinvestointina. Ero parikymmentä vuotta vanhaan nk. vajaatehoiseen maalämpöpumpuun oli suorastaan dramaattinen ja tuli itselleni täytenä yllätyksenä. Samassa yhteydessä havaitsin, että lämmin käyttövesi oli entistäkin lämpimämpää sekä myöhemmin myös sen, että pumppuun voidaan yhdistää jälkiasennuksena maakylmä. Olen siis erittäin tyytyväinen tuotteeseen ja sijoitin NIBEen Peter Lynch periatteella perustuen omaan tuotetuntemukseeni. Sijoitukseni ei ole mennyt järin hyvin. Itseäni vaivaava asia on, että kun nämä NIBEn lämpöpumpun positiiviset puolet tulivat itselleni yllätyksenä, on mahdollista, että kaltaisiani tietämättömiä kuluttajia on paljon markkinoilla. Mietin tästä syystä sitä, että onko NIBE onnistunut kommunikoimaan kuluttajille, kunka hienosta tuotteesta lopulta on kysymys. Onko mahdollista, että huimina koronavuosina yhtiö kadotti kykynsä kommunikoida potentiaalisten asiakkaidensa kanssa?

Hei, se on erittäin mielenkiintoinen ja laaja kysymys! Ymmärtääkseni, miksi yhtiö on alisuoriutunut, mielestäni on tärkeää ymmärtää, miten markkinat ovat kehittyneet viime vuosina. Yritän käydä sen läpi mahdollisimman lyhyesti. Euroopan lämpöpumppumarkkinat, jotka ovat NIBElle erittäin tärkeät markkinat, ovat osoittaneet erittäin vahvaa ja vakaata kasvua historiallisesti, keskimäärin 10–15 % vuosina 2012–2022, johtuen lisääntyneestä ilmastotietoisuudesta sekä viranomais- että kuluttajatasolla. Tämä kasvutrendi kuitenkin kääntyi vuonna 2023 ja laski noin 5 %, minkä jälkeen seurasi vielä jyrkempi yli 20 %:n lasku vuonna 2024. Tämä lasku johtuu useista tekijöistä, mutta yleisesti ottaen se liittyi pääasiassa hitaaseen talouteen, jossa kuluttajien ostovoima oli heikompi, epävarmuuteen tulevista tukijärjestelmistä ja laskeviin kaasunhintoihin, jotka tekevät lämpöpumpuista vähemmän houkuttelevan vaihtoehdon. Tärkeimmät kysymykset sen jälkeen ovat olleet, milloin näemme elpymisen, millä tahdilla ja mikä tulee olemaan loppukuluttajien kysynnän kestävä taso. Olemme aiemmin kommunikoineet ja uskomme edelleen, että markkinoiden kasvuodotukset ovat olleet epärealistisia. EU:lla on tavoitteena 60 miljoonaa asennettua lämpöpumppua unionissa vuoteen 2030 mennessä (tällä hetkellä noin 26 miljoonaa), mikä on erittäin kunnianhimoinen tavoite, kun otetaan huomioon, että nämä ovat tuotteita, jotka vaativat asennusta, huoltoa ja ovat tällä hetkellä kalliita kuluttajille investoida (vaikka tuet voivat auttaa jossain määrin). Markkinoiden historiallisen voimakkaan kasvun ja näiden korkeiden tulevaisuuden kasvuodotusten seurauksena valmistajat ovat sopeutuneet tähän, mikä on johtanut markkinoiden ylikapasiteettiin, kuten sanot, mutta se on myös johtanut siihen, että monet kilpailijat ovat tulleet markkinoille. Viimeisen vuoden aikana olemme nähneet korkojen laskeneen ja kuluttajien ostovoiman alkavan palata, useat markkinoiden valmistajat ovat aloittaneet kustannussäästöjä ja keskeyttäneet kapasiteetin laajentamissuunnitelmat. Sekä markkinadata että NIBEn raportit H1:ltä viestivät mielestämme, että markkinat ovat alkamassa elpyä, mutta se tapahtuu asteittain ja hitaasti. Yhteenvetona vastauksena kysymykseesi sanoisin, että yhtiön suorituskyky liittyy suurelta osin siihen voimakkaaseen vastatuuleen, jota olemme nähneet markkinoilla viime aikoina. NIBE ei ole ainoa, jolla on vaikeaa, vaan myös kilpailijoilla, kuten Carrier, Ariston, Bosch, Daikin, vain muutamia mainitakseni. Sitten on selvää, että NIBE, kuten monet muut markkinatoimijat, on yliarvioinut markkinoiden kasvun. Käsitykseni on myös, että suuri osa NIBEn tuloista tulee yksityisiltä kotitalouksilta, joilla on ollut vaikeaa, verrattuna kaupalliseen/teolliseen puoleen. Toivottavasti koet, että annoin hyvän vastauksen kysymykseesi. Erittäin mielenkiintoinen keskustelu

Mennään heti alkuun nk. syvään päätyyn. Miten ihmeessä tämä markkinajohtaja voi alisuorittaa kvartaalista toiseen? Tuotteissa ei ole mitään vikaa, mutta viivan alle ei vain jää tarpeeksi. Onko vika NIBEssä vai onko markkinoilla  pysyvä ja sitkeä ylikapasiteetti?

Nibe Industrier

NIBE is well-positioned in its industry to benefit from the global shift towards sustainable energy systems. The track record of profitable growth is strong, and the company has been successful...

<p>NIBE is well-positioned in its industry to benefit from the global shift towards sustainable energy systems. The track record of profitable growth is strong, and the company has been successful in generating value through acquisitions. Although we anticipate a substantial boost in 2023e sales due to a strong order backlog, the company may encounter hurdles in maintaining its growth momentum within the demanding global business environment.</p> 

	2022	23e	24e
Liikevaihto	40 071,0	49 681,7	56 129,6
kasvu-%	30,0 %	24,0 %	13,0 %
EBIT (oik.)	5 764,0	7 886,3	8 676,2
EBIT-% (oik.)	14,4 %	15,9 %	15,5 %
EPS (oik.)	2,11	2,86	3,09
Osinko	0,65	0,85	1,00
Osinko %	0,7 %	2,3 %	2,7 %
P/E (oik.)	46,0	13,0	12,0
EV/EBITDA	27,1	9,2	8,0

Staying cool and waiting for the heat

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut20.09.2023

Foorumin keskustelut