CapMan Q2 torstaina: Voitonjako-osuustuotot tukevat tulosta
Odotamme CapManin tehneen Q2:lla verrattain hyvän tuloksen vaikeutuneesta markkinatilanteesta huolimatta. Tulosta tukevat ennusteissamme voitonjako-osuustuotot, joiden odotamme olleen vahvalla tasolla Growth-rahaston irtauduttua sen suurimmasta yksittäisestä kohteesta. Raportilta haemme tuloslukujen lisäksi vahvistusta käynnissä olevien varainkeruuhankkeiden kehityksestä ja näkymistä.
Voitonjako-osuustuotot paisuttavat ennusteissamme liikevaihtoa
CapMan julkaisee Q2-tuloksensa torstaina noin kello 8.00. Odotamme liikevaihdon kasvaneen noin 14 % vertailukaudesta 20,1 MEUR:oon. Kasvun taustalla on tuttuun tapaan yhtiön Hallinnointiliiketoiminta, jonka hallinnointipalkkioiden ja voitonjako-osuustuottojen odotamme kehittyneen suotuisasti. Katsauskaudella CapManin Growth Equity -rahasto irtaantui suurimmasta sijoituksestaan Coronariasta, ja tästä odotamme yhtiön tulouttaneen merkittävän tuottosidonnaisen palkkion. Ennustamme Q2:n voitonjako-osuustuottojen kokonaismääräksi 5 MEUR (Q2’22: 3,2 MEUR).
Uusmyynnin odotamme puolestaan jääneen vuoden toisella kvartaalilla vaisuksi, ja varainkeruuvaiheessa olevan Infra II -rahaston sulkemisen arviomme tapahtuvan vuoden jälkimmäisellä puoliskolla. Myös muiden avoinna olevien rahastojen ja sijoitusohjelmien uusmyynnin odotamme jääneen katsauskaudella vaatimattomaksi. Ennusteemme CapManin Q2:n lopun hallinnoitavaksi varallisuudeksi on 5,1 mrd. euroa (Q1’23: 5,1).
Hallinnointiliiketoiminnan tuloskehityksen odotetaan jatkuneen vakaana
Ennustamme CapManin Q2-liikevoiton laskeneen sijoitustuotoiltaan vahvasta vertailukaudesta 11,5 MEUR:oon (Q2’22: 14,1 MEUR). Päättyneellä kvartaalilla odotamme CapManin oman taseen sijoitustoiminnan tuloksen kammenneen tappiollisen alkuvuoden jäljiltä lievästi positiiviseksi, joskin selvästi vertailukautta maltillisemmin. Palveluliiketoiminnan (CaPS) liikevoiton ennustamme olleen lähes vertailukauden tasolla 1,5 MEUR:ssa (Q2’22: 1,7 MEUR).
Konsernin arvon kannalta olennainen Hallinnointiliiketoiminta vastaa siten valtaosasta kvartaalille ennustamaamme tulosta, ja segmentin kertatuotoista oikaistun kannattavuuden odotamme säilyneen edellisvuoden tasolla vajaassa 30 %:ssa. CapManin osakekohtaisen tuloksen odotamme olleen 0,05 euroa.
Uusmyynnin näkymät suurennuslasin alla
Q2-raportti tarjoaa jälleen tarkastuspisteen CapManin tärkeimpien varainkeruuhankkeiden (Infra II, CWS:n uusi PE-ohjelma, Social Real Estate) etenemisestä uusmyyntiennusteidemme tueksi. Yhtiö tiedotti Q1:llä jatkaneensa Infra II -rahaston varainhankintaan Q3:lle, joten otamme tiedot rahaston edistymisestä mielenkiinnolla vastaan. Lisäksi uusmyynnin näkymät yhtiölle tärkeissä kiinteistörahastoissa ovat erityisen mielenkiinnon kohteena, kun varainkeruu on kuluvan vuoden aikana muuttunut selvästi edeltäviä vuosia haastavammaksi.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
CapMan
CapMan on yksi ensimmäisiä pohjoismaisia private equity -rahastomanagereita. Yhtiö on muista Helsingin pörssin varainhoitajista poiketen keskittynyt puhtaasti listaamattomiin omaisuuslajeihin. CapMan toimii laajasti listaamattomalla markkinalla paikallisesti erikoistuneiden tiimien kautta. Nykyiset sijoitusalueet kattavat vähemmistö- ja enemmistösijoitukset kohdeyhtiöihin, kiinteistösijoittamisen ja infrastruktuurisijoittamisen. Palveluliiketoimintaan kuuluvat hankinta- ja ostotoiminnan, varainhankinnan sekä analyysi-, raportointi- ja varainhoidon palvelut.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut29.04.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 67,5 | 76,1 | 78,8 |
kasvu-% | 27,94 % | 12,74 % | 3,55 % |
EBIT (oik.) | 53,1 | 34,9 | 47,0 |
EBIT-% (oik.) | 78,64 % | 45,87 % | 59,60 % |
EPS (oik.) | 0,25 | 0,16 | 0,22 |
Osinko | 0,17 | 0,18 | 0,19 |
Osinko % | 6,28 % | 9,30 % | 9,81 % |
P/E (oik.) | 10,79 | 12,08 | 8,98 |
EV/EBITDA | 8,29 | 10,19 | 7,60 |