Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei anonyymi!

Luomalla maksuttoman Inderes-tilin, pääset käsiksi Inderesin analyysiin, voit tilata suositun aamukatsauksen ja seurata sinua kiinnostavia yhtiöitä sekä keskusteluita.

Luo tili

Onko sinulla jo Inderes-tili?

Yhtiö: EAB Group
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 3.30 EUR
Kurssi: 3.36 EUR
Kurssi hetkellä: 30.8.2022 - 5:56 Analyysi päivitetty: 29.8.2022

EAB:n osakkeesta irtosi maanantaina osinko, jota yhtiö maksaa nykyisille osakkeenomistajilleen Evli-fuusion ehtojen mukaisesti 0,17 euroa osakkeelta. Päivitämme osingon irtoamisen myötä tavoitehintamme 3,3 euroon (aik. 3,5e) ja toistamme vähennä-suosituksemme. Muilta osin yhtiön sijoitustarinassa ei ole tapahtunut olennaisia muutoksia sitten viimeisimmän yhtiöraporttimme, ja edessä siintävästä fuusiosta johtuen EAB:n osakkeen arvo on edelleen täysin riippuvainen Evlin ja EAB:n muodostaman uuden yhtiön kehityksestä.

EAB:n ja Evlin fuusio lähenee

EAB:n elokuussa julkaisema H1-raportti on EAB:n viimeinen erillisenä pörssiyhtiönä, sillä se sulautuu osaksi Evli Oyj:tä arviolta 30.9.2022. Järjestelyssä Evlin nykyiset osakkeenomistajat saavat uudesta yhtiöstä noin 91 % ja EAB:n noin 9 %. Uusi yhtiö jatkaa Evlin nimellä ja hallitus sekä toimitusjohtaja tulevat Evliltä. Vaikka kyseessä onkin teknisesti fuusio, niin käytännössä Evli kuitenkin ostaa EAB:n liiketoiminnot. Evlin omistajien näkökulmasta järjestelyn logiikka nojaa ennen kaikkea merkittäviin synergioihin, joita yhtiö tavoittelee kasvavista tuotoista, päällekkäisten toimintojen purkamisesta sekä mm. IT:stä yhteensä noin 8 MEUR verran. Olemme aiemmin kommentoineet järjestelyä EAB:n osalta täällä ja Evlin osalta täällä.

Päivitimme tavoitehinnan huomioimaan osakkeesta irronneen osingon

Edessä siintävästä fuusiosta johtuen EAB:n osakkeen arvo on edelleen täysin riippuvainen Evlin ja EAB:n muodostaman uuden yhtiön kehityksestä. EAB:n osakkeesta irtosi maanantaina 29.8. järjestelyn ehtojen mukainen lisäosinko, jota yhtiö maksaa nykyomistajilleen 0,17e osakkeelta. Olemmekin päivittäneet EAB:lle asettamamme tavoitehinnan 3,3 euroon osakkeelta (aik. 3,5e) huomioimaan osakkeesta irronneen osingon. EAB:n osakkeen kohdalla sijoittajan tuleva tuotto muodostuu jatkossa siten 1) Evlin osakkeen tulevista tuotoista sekä 2) järjestelyn myötä maksettavasta käteisvastikkeesta. Uusin yhtiöpäivityksemme Evlistä on luettavissa täällä.

Sijoittajan on syytä huomioida, että tie Evlin osakkeenomistajaksi käy edelleen lievästi edullisemmin EAB:n osakkeen kautta (alennus ~3 %), sillä yhdistymissuunnitelman ehtojen mukaan Evlin osaketta saa EAB:n nykyinen osakekurssi huomioiden 18,2 eurolla (Evlin maanantain päätöskurssi 18,8e) käteisvastikkeen alentaessa sijoittajan osakkeesta maksamaa hintaa.

Käy kauppaa. (EAB Group)

Analyytikko / Kirjoittaja

Sauli Vilén

Sauli Vilén

COO, analyytikko

Lisätiedot
Kasper Mellas

Kasper Mellas

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2021 2022e 2023e
Liikevaihto 22,2 28,2 24,1
- kasvu-% 18,7% 27,0% -14,6%
Liikevoitto (EBIT) 2,9 6,9 3,7
- EBIT-% 13,1% 24,6% 15,6%
EPS (oik.) 0,15 0,38 0,21
Osinko 0,11 0,17 0,16
P/E (oik.) 20,1 8,8 15,8
EV/EBITDA 8,2 4,9 7,7
Osinkotuotto-% 3,6% 5,1% 4,8%
Uusimmat ennusteet

Elite Alfred Berg on vuonna 2004 perustettu sijoituspalveluyhtiö, joka tarjoaa asiakkailleen säästämis-, sijoitus- ja varainhoitopalveluja. Yhtiön yksityispankkiirit ja asiantuntijat palvelevat asiakkaita Suomessa henkilökohtaisesti 13 paikkakunnalla. EAB on keskittynyt erityisesti varakkaiden yksityishenkilöiden varainhoitoon ja yhtiöllä on noin 10 000 asiakasta. EAB:n liiketoiminnan ytimessä on asiakkaiden varallisuudenhoito, jota yhtiö toteuttaa varainhoitomalliensa mukaisesti.