Investors House: Hinta ja arvo sopusoinnussa
Investors House (IH) järjesti eilen pääomamarkkinapäivän ja tiedotti samalla yhtiön hallituksen kutsuvan koolle ylimääräisen yhtiökokouksen päättämään merkittävästä ylimääräisestä varojenjaosta (1,0 EUR/osake). Osakemarkkinat ottivat uutisen ilolla vastaan ja reippaan kurssinousun myötä yhtiön osissa piilenyt aliarvostus purkaantui. Toistamme IH:n 6,2 euron tavoitehinnan ja laskemme suosituksemme vähennä-tasolle (aik. lisää).
Osakkeenomistajia palkitaan merkittävällä ylimääräisellä varojenjaolla
Investors House (IH) tiedotti maanantaina, että sen hallitus kutsuu koolle ylimääräisen yhtiökokouksen (24.1.2022) päättämään 1,0 euron osakekohtaisesta ylimääräisestä varojenjaosta. Ylimääräisen varojenjaon taustalla on viime vuonna toteutettujen kiinteistödivestointien (mm. asuntoportfolion myynti ja IVH Kampuksen toimitilarahastosta irtaantuminen) johdosta merkittävästi vahvistunut tase ja likviditeettiasema. IH:lla oli viimeisimpien kiinteistömyyntien jälkeen marraskuun lopussa likvidejä varoja noin 23 MEUR:n edestä ja velkavipu huomioiden investointikapasiteettia olisi ollut noin 46 MEUR:n edestä (olettaen 50 % LTV). Ylimääräisen voitonjaon (6,2 MEUR) lisäksi likviditeetistä yhteensä 5,6 MEUR on sidottu Kukkula-hankkeen pääomitukseen ja lainojen takaisinmaksuun. Kokonaisuudessaan yhtiön taloudellinen liikkumatila sekä investointimahdollisuudet säilyvät myös ylimääräisen voitonjaon ja edellä mainittujen erien jälkeen hyvinä.
CMD:llä vahvistettiin aiemmat vuoteen 2023 ulottuvat strategiset tavoitteet
IH järjesti eilen myös pääomamarkkinapäivän, jossa se vahvisti aiemmin voimassa olleet ja vuoteen 2023 ulottuvat strategiset tavoitteet. Keskeisenä strategisena tavoitteena yhtiöllä on omistaja-arvon luominen ja sellainen kannattavuuskehitys, mikä mahdollistaa vuosittain kasvavan osakekohtaisen perusosingon myös tulevina vuosina. IH on kasvattanut osakekohtaista perusosinkoaan nyt yhtäjaksoisesti kuuden vuoden ajan ja yhtiön tavoitteena on edelleen tulla Suomen ensimmäiseksi kiinteistö- ja rakennusalan osinkoaristokraatiksi. IH:n fokus on myös jatkossa jatkuvissa tuotoissa ja taseen osalta yhtiön tavoitteena on säilyttää edelleen vähintään 45 % omavaraisuusaste. Kasvumahdollisuuksia yhtiö näkee odotetusti Palveluliiketoiminnassa (käytännössä yritysostot) sekä yksin ja yhteisyritysten kanssa toteutettavissa kiinteistökehityshankkeissa. Kiinteistökehityksessä yhtiölle tulevina vuosina keskeistä roolia näyttelee etenkin merkittävän kokoluokan Kukkula-hanke, jota olemme kommentoineet aiemmin kattavammin täällä.
Osakkeen aliarvostus purkaantui
Osakemarkkinat reagoivat eilen kerrottuun ylimääräiseen varojenjakoehdotukseen positiivisesti ja reippaan kurssinousun jälkeen IH:n osakkeen aliarvostus on mielestämme purkaantunut. Osien summa -laskelmamme on pysynyt ennallaan 6,2 eurossa ja tulemme huomioimaan osakkeesta irtoavan 1,0 euron varojenjaon osien summassa sekä tavoitehinnassa ylimääräisen yhtiökokouksen jälkeen. Näkemyksemme mukaan keskeiset askelmerkit nykyistä korkeampaan osien summaan ja siten kurssinousupotentiaaliin olisivat Palveluliiketoiminnan arvoa kasvattavat yritysjärjestelyt, tulevissa kiinteistökehityshankkeissa onnistuminen ja/tai yleisen kulutehokkuuden parantuminen (konsernikulujen lasku).
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Investors House
Investors House on vuonna 1988 perustettu yhtiö, joka toimii kiinteistö- ja finanssimarkkinan koko arvoketjussa. Kiinteistömarkkinalla yhtiö toimii aina tontin hankinnasta ja rakennuttamisesta kiinteistöjen omistamiseen ja kiinteistövarallisuuden hoitoon. Finanssimarkkinalla yhtiö pyrkii hakemaan pääomakevyttä ja skaalautuvaa kasvua erityisesti uusien kiinteistörahastojen ja erilaisten yhteissijoitusinstrumenttien avulla.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut04.01.2022
2020 | 21e | 22e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 9,5 | 9,3 | 7,9 |
kasvu-% | −17,42 % | −1,62 % | −15,40 % |
EBIT (oik.) | −1,0 | 1,1 | 2,4 |
EBIT-% (oik.) | −11,03 % | 11,92 % | 30,79 % |
EPS (oik.) | −0,37 | 0,09 | 0,26 |
Osinko | 0,27 | 0,29 | 1,31 |
Osinko % | 4,69 % | 5,58 % | 25,19 % |
P/E (oik.) | - | 55,55 | 20,11 |
EV/EBITDA | - | 29,48 | 14,60 |