LeadDesk H2 perjantaina: Odotamme vahvalle kasvulle jatkoa
Pilvipohjaista contact center -ohjelmistoa suuren volyymin asiakaspalvelun ja myynnin tarpeisiin tarjoava LeadDesk julkaisee H2’19-tuloksen perjantaina 14.2.. Arviomme yhtiön liikevaihdon, käyttökatteen sekä operatiivisen tuloksen vahvistuneen H2:lla edelleen selvästi vertailukaudesta. Huomiomme katsauksessa keskittyy tuloksen ohella yhtiön johdon kommentteihin liiketoiminnan näkymistä vuodelle 2020, loppuvuonna tehdyn yritysjärjestelyn vaikutuksista kasvuun ja tulokseen, sekä kasvupanostuksista.
Ennustamme LeadDeskin liikevaihdon kasvaneen H1’19:llä noin 17 % vertailukaudesta 6,9 MEUR:oon ja oikaistun käyttökatteen 19 % 1,7 MEUR:oon (25 % lv:sta). Liikevoitoksi ennustamme 1,2 MEUR (18 % lv:sta). Liikevaihdon kasvua ajaa ennusteessamme erityisesti kansainvälisen liiketoiminnan SaaS- ja telepalvelutuottojen (noin 1/3 liikevaihdosta) vahva kasvu (enn. >20 %), mutta odotamme myös marraskuussa myydyn LeadCloud-liiketoiminnan ja kauppaan liittyneiden yhteistyösopimustuottojen tuoneen H2:lla vielä selvää kasvua liikevaihtoon. Suomessa ennustamme LeadDeskin kasvun olleen selvästi kansainvälistä kasvua hitaampaa, koska markkina on jo kypsemmässä kehitysvaiheessa. Ennakoimme yhtiön kasvu- (rekrytoinnit ja markkinointi) ja T&K-panostuksien kasvaneen selvästi vertailukaudesta, mikä laimentaa lyhyellä aikavälillä vahvasti skaalautuvan liiketoimintamallin tuomaa nostetta kannattavuuteen. Odotamme yhtiön kirjaavan nettorahoituskuluihin noin 1,6 MEUR:n myyntivoiton LeadCloud-liiketoiminnan enemmistön myynnistä. Ennusteemme H2:n raportoidulle osakohtaiselle tulokselle on 0,56 euroa.
LeadDesk ei antanut liikevaihdon tai tuloksen osalta ohjeistusta vuodelle 2019 ja uskomme yhtiön jatkavan samaa linjaa vuoden 2020 osalta. Yhtiö on kertonut taloudelliseksi tavoitteekseen ylläpitää vahvaa kasvua ja jatkaa kannattavaa liiketoimintaa. Arviomme mukaan tämä tarkoittaa numeroiksi muutettuna karkeasti noin 20 %:n liikevaihdon kasvua ja noin 20 %:n käyttökatemarginaalia. Vuoden 2020 liikevaihdon ja operatiivisen tuloksen vertailtavuutta vuoteen 2019 heikentää huomattavasti LeadCloud-liiketoiminnan myynti, joka tekee lyhyellä aikavälillä ja ilman uusia yritysostoja merkittävän loven LeadDeskin liikevaihtoon ja liiketulokseen. Ennustamme LeadDeskin vuoden 2020 raportoidun liikevaihdon kasvavan noin 4 % 13,5 MEUR:oon ja vertailukelpoisen liikevaihdon noin 20 %. Vuoden 2020 raportoidun käyttökatteen ennustamme jäävän vuoden 2019 tasolle 2,6 MEUR:oon (19 % liikevaihdosta), mutta kasvavan vertailukelpoisesti yli 30 %.
LeadDeskin osake on noussut kuluvan vuoden alusta jo yli 40 % ja yli 100 % vuoden 2019 alussa tapahtuneesta listautumisesta, mikä on tullut merkittävien ennustemuutosten puuttuessa pitkälti arvostuskertoimien nousun kautta. Osakkeen hinta on myös ylittänyt selvästi tammikuun lopussa asettamme 13,1 euron tavoitehinnan. Pidämme LeadDeskiä houkuttelevana sijoitustarinana ja osakkeen pitkän aikavälin tuotto-odotus on hyvä, mutta lyhyellä tähtäimellä osakkeen arvostustaso on noussut haastavaksi ja kurssinousun jatkuminen vaatisi mielestämme lisää tukea tuloskasvusta arvostuskertoimien venymisen sijaan.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
LeadDesk
LeadDesk on vuonna 2009 perustettu pilvipohjaisten contact center – ohjelmistojen tarjoaja suuren kontaktimäärän asiakaspalvelun ja myynnin tarpeisiin. LeadDeskin Software as a Service -mallilla toimitettavan selainpohjaisen ohjelmiston avulla myynti- ja asiakaspalveluhenkilöstö pystyy työskentelemään tehokkaasti kontaktoinnissa sekä asiakaskontaktien vastaanotossa. Yhtiöllä on toimipisteitä useassa Euroopan maassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut22.01.2020
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 11,0 | 13,0 | 13,5 |
kasvu-% | 21,31 % | 17,74 % | 4,22 % |
EBIT (oik.) | 0,8 | 1,5 | 1,5 |
EBIT-% (oik.) | 7,57 % | 11,83 % | 11,33 % |
EPS (oik.) | 0,09 | 0,25 | 0,31 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Osinko % | |||
P/E (oik.) | - | 31,47 | 25,41 |
EV/EBITDA | - | 12,92 | 11,72 |