Pienemmät konepajat: Venäjä-riskeissä isoja eroja
Olemme keskustelleet pienempien, erikseen vielä käsittelemättömien konepajojen kanssa niiden Venäjä-riippuvuudesta ja riskeistä. Glastonin, Norrhydron ja Robitin riskiprofiileissa on isojakin eroja, mutta yhdellekään näistä yhtiöistä Venäjä-riippuvuus ei muodosta kovinkaan merkittävää uhkaa. Ennusteemme, suosituksemme ja tavoitehintamme ovat tässä vaiheessa muuttumattomia (Glaston: lisää ja 1,20 euroa; Norrhydro: vähennä ja 4,00 euroa sekä Robit: lisää ja 4,20 euroa).
Glastonin Venäjä-riski vähäisin
Olemme käsitelleet kaikkein merkittävimmän Venäjä-riskin omaavia konepajayhtiöitä eli Ponssea ja Keslaa jo aiemmin. Oheinen taulukko kuvaa muiden pienempien konepajayhtiöiden Venäjä-liiketoimintaa.
Ennusteiden leikkaustarve voi kasvaa Norrhydrossa ja Robitissa
Kokonaiskuvamme on, että Glaston ja Robit ovat joko siirtymässä maastovaihteelle Venäjän-myynnissään tai toimivat jo näin. Luottoriskejä vältetään viimeiseen saakka ja maksuliikenteen rajoitukset hidastavat kauppaa muutenkin. Myös pakotesäännösten moniselitteisyys pitää yhtiöitä varpaillaan. Norrhydron Venäjä-riski on epäsuora ja yhtiö on toistaiseksi luottavainen 2022-ohjeistuksensa suhteen. Mainituista kolmesta yhtiöstä pidämme mahdollisena, että sekä Norrhydron että etenkin Robitin 2022-ennusteita joudutaan leikkaamaan jos Venäjän-markkinatilanne tai pakotteet kiristyvät edelleen. Verrattuna aiemmin käsiteltyihin Ponsseen ja Keslaan ei Norrhydron ja Robitin tilanne kuitenkaan ole yhtä yksiselitteinen. Glastonin osalta Venäjään liittyvä ennusteiden muutostarve taas on jo lähtökohtaisesti pieni.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille