Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.

Rapala veti pois ohjeistuksensa

Analyytikon kommentti 27.03.2020 7:34 Rapala VMC
Yhtiö: Rapala VMC
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 2.30 EUR
Kurssi: 2.40 EURKurssi hetkellä: 27.3.2020 - 7:19

Rapala liittyi torstaina Korona-pandemian takia ohjeistuksensa peruuttaneiden yhtiöiden joukkoon. Tiedote oli lyhytsanainen ja sen mukaan konsernin on mahdotonta arvioida tässä vaiheessa koronan vaikutuksia yhtiölle. Aiemmin Rapala ohjeisti liikevaihdon vertailukelpoisin valuuttakurssein laskevan (2019: 275,4 MEUR) sekä vertailukelpoisen liikevoiton laskevan viime vuodesta (2019: 17,8 MEUR). 

Ohjeistuksen pois vetäminen ei ollut yllättävää ja Rapalan kärsimät vauriot riippuvat voimakkaasti kriisin kestosta.  Rapalan vähittäiskauppa-asiakkaiden liikkeiden sulkemiset sekä laskeneet kävijämäärät laskevat nopeasti myös Rapalan B2B myyntiä. Tilanne elää päivittäin ja tällä hetkellä ainakin Ranskassa, Saksassa ja Italiassa Rapalan tuotteita myyvät liikkeet ovat kokonaan kiinni. Myös Rapalalle tärkeällä Yhdysvaltojen markkinoilla osa osavaltioista on sulkenut liikkeitä. Rapalan myynnin lasku näkyy arviomme mukaan myös nopeasti yhtiön kannattavuudessa tuotteiden korkeasta myyntikatteesta sekä konsernin korkeista kiinteistä kuluista johtuen. Yhtiö voi pehmentää vaikutusta sopeuttamalla osaa kustannuksista ja joissain maissa myös valtio maksaa osuuden kriisin myötä lomautettujen henkilöstön palkoista. Kokonaisuutena ennustamme tämän vuoden tuloksen kuitenkin painuvan selvästi. Reilu viikontakainen päivitysraporttimme Rapalasta on luettavissa täältä.

Käy kauppaa. (Rapala VMC)

Analyytikko / Kirjoittaja

Olli Vilppo

Olli Vilppo

Analyytikko

Lisätiedot

Rapala konserni on maailman johtava uistimien, kolmihaarakoukkujen, kalastajan tarvikkeiden ja fileointiveitsien valmistaja ja myyjä. Konsernilla on myös vahva maailmanlaajuinen markkina-asema muissa urheilukalastuksen tuotekategorioissa ja se on yksi Pohjoismaiden johtavista ulkoilu-, metsästys- ja talviurheilutuotteiden jakelijoista. Rapalan jakeluyhtiöverkosto on alan kattavin. Päätuotantolaitokset sijaitsevat Suomessa, Ranskassa, Virossa, Venäjällä, Indonesiassa ja Englannissa.

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 275,4 251,1 259,4
- kasvu-% 5,0% -8,8% 3,3%
Liikevoitto (EBIT) 13,4 7,1 13,9
- EBIT-% 4,9% 2,8% 5,4%
EPS (oik.) 0,21 0,02 0,22
Osinko 0,00 0,06 0,10
P/E (oik.) 13,1 125,6 11,0
EV/EBITDA 7,8 10,0 7,4
Osinkotuotto-% 0,0% 2,5% 4,2%
Uusimmat ennusteet