Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Yhtiö: Scanfil
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 5.00 EUR
Kurssi: 5.10 EURKurssi hetkellä: 30.6.2020 - 6:12

Scanfil tiedotti eilen, että sen hallitus on päättänyt myydä Kiinassa Hangzhoussa sijaitsevan tytäryhtiön Scanfil (Hangzhou) Co., Ltd:n koko osakekannan 18,4 MEUR:n kauppahinnalla Hangzhou Cabinet Technology Co., Ltd:lle. Kaupan lopullinen toteutuminen on ehdollinen eräiden tavanomaisten ennakkoehtojen täyttymiselle, joiden arvioidaan toteutuvan lähiviikkojen aikana ja yhtiö kirjaa kauppasumman Q3’20:lle. Kaupan tuoma kertaluonteinen positiivinen vaikutus Scanfilin liikevoittoon on noin 11 MEUR, mutta lopullinen tulosvaikutus määräytyy kaupan toteutumisen hetkellä.

Scanfil (Hangzhou) Co., Ltd on ohutlevymekaniikkaan keskittyvä tehdas, jonka liikevaihto vuonna 2019 oli 29 MEUR ja liikevoitto 2,2 MEUR. Kauppahinta vastaa suhteellisen maltillista noin 8x EV/EBIT-kerrointa, mikä on alle Scanfilin oman arvostuskertoimen. Järjestelyn matalampaa kerrointa kuitenkin selittää myytävän yksikön suhteellisen pienehkö kokoluokka ja arviomme mukaan sen haastavaksi pidemmällä aikavälillä osoittautunut tuloskasvu. Järjestelyn myötä Scanfilin taloudellinen asema vahvistuu entisestään. Näin ollen yhtiön liikkumatila kasvustrategian epäorgaanista toteuttamista ajatellen vahvistuu entisestään. Yhtiön epäorgaanisen kasvun vahvat näytöt huomioiden suhtaudummekin järjestelyyn kokonaisuutena varovaisen positiivisesti. Kaupan myötä Scanfil keskittää toimintonsa Suzhoun elektroniikan valmistukseen ja vaativaan integrointiin keskittyvälle tehtaalle ja yhtiö tulee tulevaisuudessa käyttämään Hangzhoun tehtaan mekaniikkapalveluja.

Scanfil päivitti myös vuoden 2020 näkymänsä ja arvioi kaupan jälkeen vuoden 2020 liikevaihdon olevan 580-620 MEUR (590-640 MEUR) ja oikaistun liikevoiton 38-42 MEUR (aik. 39-43). Ennusteemme vuoden 2020 liikevaihdoksi on 566 MEUR ja liikevoitoksi noin 33 MEUR ja alle yhtiön ohjeistuksen indikoiman tason. Tarkastelemme ennusteitamme yhtiön Q2-raportin yhteydessä, mutta alustavan arviomme mukaan kuluvan vuoden ennusteissamme on nousupainetta nykytasolta. Kaupan tulosvaikutus huomioiden kuluva vuosi näyttääkin sujuneen yhtiöltä aikaisempien odotuksien mukaisesti ja arviomme mukaan tässä vaiheessa vuotta yhtiöllä on jo suhteellisen selkeä kuva koronapandemian välittömistä vaikutuksista yhtiön kuluvan vuoden taloudelliseen kehitykseen.

 

Käy kauppaa. (Scanfil)

Analyytikko / Kirjoittaja

Petri Gostowski

Petri Gostowski

Analyytikko

Lisätiedot

Scanfil on kansainvälinen elektroniikkateollisuuden sopimusvalmistaja ja järjestelmätoimittaja. Scanfilin pyrkimys omavaraisuuteen ohjaa vahvasti yhtiön toimintaa ja luo edellytykset asetetulle kannattavan kasvun tavoitteelle. Yhtiöllä on koko toimintansa ajan ollut vahva tuloksenteon kulttuuri, minkä ansiosta Scanfil on vakavarainen ja taloudellisesti luotettava kumppani asiakkailleen, toimittajilleen, omistajilleen ja henkilöstölleen.

Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 579,4 566,1 570,0
- kasvu-% 2,9% -2,3% 0,7%
Liikevoitto (EBIT) 35,3 33,1 36,0
- EBIT-% 6,1% 5,8% 6,3%
EPS (oik.) 0,50 0,40 0,42
Osinko 0,15 0,16 0,17
P/E (oik.) 9,8 12,8 12,3
EV/EBITDA 6,8 7,4 6,6
Osinkotuotto-% 3,1% 3,1% 3,3%
Uusimmat ennusteet