Copyright © 2021. Inderes Oyj. All rights reserved.
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään
Yhtiö: Scanfil
Suositus: Lisää
Tavoitehinta: 5.00 EUR
Kurssi: 5.10 EUR
Kurssi hetkellä: 30.6.2020 - 6:12

Scanfil tiedotti eilen, että sen hallitus on päättänyt myydä Kiinassa Hangzhoussa sijaitsevan tytäryhtiön Scanfil (Hangzhou) Co., Ltd:n koko osakekannan 18,4 MEUR:n kauppahinnalla Hangzhou Cabinet Technology Co., Ltd:lle. Kaupan lopullinen toteutuminen on ehdollinen eräiden tavanomaisten ennakkoehtojen täyttymiselle, joiden arvioidaan toteutuvan lähiviikkojen aikana ja yhtiö kirjaa kauppasumman Q3’20:lle. Kaupan tuoma kertaluonteinen positiivinen vaikutus Scanfilin liikevoittoon on noin 11 MEUR, mutta lopullinen tulosvaikutus määräytyy kaupan toteutumisen hetkellä.

Scanfil (Hangzhou) Co., Ltd on ohutlevymekaniikkaan keskittyvä tehdas, jonka liikevaihto vuonna 2019 oli 29 MEUR ja liikevoitto 2,2 MEUR. Kauppahinta vastaa suhteellisen maltillista noin 8x EV/EBIT-kerrointa, mikä on alle Scanfilin oman arvostuskertoimen. Järjestelyn matalampaa kerrointa kuitenkin selittää myytävän yksikön suhteellisen pienehkö kokoluokka ja arviomme mukaan sen haastavaksi pidemmällä aikavälillä osoittautunut tuloskasvu. Järjestelyn myötä Scanfilin taloudellinen asema vahvistuu entisestään. Näin ollen yhtiön liikkumatila kasvustrategian epäorgaanista toteuttamista ajatellen vahvistuu entisestään. Yhtiön epäorgaanisen kasvun vahvat näytöt huomioiden suhtaudummekin järjestelyyn kokonaisuutena varovaisen positiivisesti. Kaupan myötä Scanfil keskittää toimintonsa Suzhoun elektroniikan valmistukseen ja vaativaan integrointiin keskittyvälle tehtaalle ja yhtiö tulee tulevaisuudessa käyttämään Hangzhoun tehtaan mekaniikkapalveluja.

Scanfil päivitti myös vuoden 2020 näkymänsä ja arvioi kaupan jälkeen vuoden 2020 liikevaihdon olevan 580-620 MEUR (590-640 MEUR) ja oikaistun liikevoiton 38-42 MEUR (aik. 39-43). Ennusteemme vuoden 2020 liikevaihdoksi on 566 MEUR ja liikevoitoksi noin 33 MEUR ja alle yhtiön ohjeistuksen indikoiman tason. Tarkastelemme ennusteitamme yhtiön Q2-raportin yhteydessä, mutta alustavan arviomme mukaan kuluvan vuoden ennusteissamme on nousupainetta nykytasolta. Kaupan tulosvaikutus huomioiden kuluva vuosi näyttääkin sujuneen yhtiöltä aikaisempien odotuksien mukaisesti ja arviomme mukaan tässä vaiheessa vuotta yhtiöllä on jo suhteellisen selkeä kuva koronapandemian välittömistä vaikutuksista yhtiön kuluvan vuoden taloudelliseen kehitykseen.

 

Käy kauppaa. (Scanfil)

Analyytikko / Kirjoittaja

Petri Gostowski

Petri Gostowski

Analyytikko

Lisätiedot
Tunnusluvut 2019 2020e 2021e
Liikevaihto 579,4 566,1 570,0
- kasvu-% 2,9% -2,3% 0,7%
Liikevoitto (EBIT) 35,3 33,1 36,0
- EBIT-% 6,1% 5,8% 6,3%
EPS (oik.) 0,50 0,40 0,42
Osinko 0,15 0,16 0,17
P/E (oik.) 9,8 12,8 12,3
EV/EBITDA 6,8 7,4 6,6
Osinkotuotto-% 3,1% 3,1% 3,3%
Uusimmat ennusteet

Scanfil on vuonna 1976 perustettu vertikaalisesti integroitunut ja etenkin teollisuuden elektroniikkaan asemoitunut sopimusvalmistaja. Yhtiö on keskittynyt elektroniikan ja erilaisten järjestelmien muodostamien tuotekokonaisuuksien integrointiin. Päivittäisen tekemisen tasolla tämä tarkoittaa sitä, että Scanfililla on taitoa valmistaa asiakkaan (ts. OEM-yhtiön) koko tuote tai sen osakokonaisuus. Scanfilin liiketoiminta on vahvasti Euroopan talousalueen ohjaamaa, sillä suurin osa liikevaihdosta tulee tältä alueelta.