Solteq Q1 torstaina: Odotamme Q1:n olleen vaikea, uusi ohjeistus keskiössä
Solteq julkistaa Q1-raporttinsa torstaina aamulla kello 8.00. Odotamme liikevaihdon laskeneen ja myös liikevoiton olevan tappiolla. Solteq kertoi huhtikuussa merkittävästä liiketoimintakaupasta ja peruutti luonnollisesti samalla tulosohjeistuksensa. Arvioimme yhtiön antavan raportin yhteydessä myös uuden tulosohjeistuksen, mikä heijastelee arviomme mukaan aikaisempaa ohjeistusta, muokattuna liiketoimintakaupan vaikutuksilla. Lisäsimme tässä raportissa liiketoimintakaupan vaikutukset ennusteisiimme. Toistamme samalla osakkeen 1,4 euron tavoitehinnan ja vähennä suosituksen. Näkemyksemme mukaan osakkeen kannalta keskeistä on edelleen saada strategian keskiössä oleva Utilities-liiketoiminta takaisin vahvemmalle kannattavalle kasvu-uralle.
Odotamme liikevaihdon laskeneen ja kannattavuuden olleen tappiolla Q1:llä
Ennustamme liikevaihdon laskeneen 6 % 18 MEUR:oon molempien segmenttien ajamana. Yhtiö alkaa Q1:llä myös raportoimaan uuden segmenttirakenteen mukaisesti. Strategian keskiössä olevan Utilities-segmentin haasteiden tulisi alkaa helpottua asteittain H1:n aikana. Retail-segmentissä seurataan asiakaskysyntää, joka heikentyi H2’22:lla. Haasteista johtuen seuraamme kommentteja segmenttien lyhyen aikavälin näkymistä. EBIT-%:n ennustamme myös laskeneen -4 %:iin vertailukaudesta (Q1’22: 7 %), mutta nousseen edellisestä neljänneksestä (-7 %). Kannattavuutta painoivat arviomme mukaan molemmat segmentit, mutta erityisesti Utilities-segmentin heikot laskutusasteet/projektihaasteet. Muilla tulosriveillä emme odota muutoksia.
Solteq on kertonut myyvänsä Retail-toimintoja näkemyksemme mukaan hyvällä hinnalla
Liiketoimintakauppa sisältää Solteqin Microsoft Dynamics 365 Business Central ja LS Retail -toiminnanohjausratkaisuihin liittyvät asiantuntija- ja ylläpitopalvelut sekä asiakkuudet. Toiminnot ovat osa yhtiön historiallista DNA:ta, mikä on kuitenkin jäänyt viime vuosina Solteqin Utilities-liiketoiminnan varjoon. Ymmärryksemme mukaan kauppaan ei sisälly omia ohjelmistoratkaisuja. Yritysmyynti oli tavallaan odotettu, mutta kohde eri ja odotuksia aikaisemmin. Kauppahinta ja arvostus (EV/liikevoitto-kertoimella 10-13x) on hyvä. Kauppa laskee myös korkeaa velkaantuneisuutta. Koko kommenttimme järjestelyyn liittyen on luettavissa tästä.
Arvioimme Solteqin antavan uuden ohjeistuksen Q1:n yhteydessä
Solteq kertoi huhtikuussa peruuttavansa tulosohjeistuksensa käynnissä olevan liiketoimintakaupan vuoksi, mikä on luonnollista. Odotamme yhtiön antavan uuden ohjeistuksen Q1:n yhteydessä. Lisäsimme liiketoimintakaupan vaikutukset ennusteisiimme. Kaupan vaikutus vuoden 2023 liikevaihto ennusteisiin on reilu 7 MEUR (tai -10 %) ja myyntivoitolla oikaistuun liikevoittoon noin 1 MEUR. Lisäksi Solteq kirjaa kiinteästä kauppahinnasta yhtiön arvion mukaan 8 MEUR:n kertaluonteisen myyntivoiton Q2:lle. Odotamme vuoden 2023 ohjeistuksen heijastelevan aikaisempaa ohjeistusta, muokattuna liiketoimintakaupalla ja myyntivoitolla, mitä myös ennusteemme heijastelevat. Ennustamme Solteqin liikevaihdon laskevan 11 % järjestelyn ajamana. Lisäksi odotamme oik. liikevoiton olevan lievästi tappiolla vuonna 2023 segmenttien haasteiden ja kannattavan liiketoiminnan myynnin ajamana.
Sisäänkirjautuminen vaadittu
Tämä sisältö on näkyvissä vain sisäänkirjautuneille käyttäjille
Solteq
Solteq on vuonna 1982 perustettu pohjoismainen IT-palveluiden ja ohjelmistoratkaisujen tarjoaja, joka on erikoistunut liiketoiminnan digitalisaatioon sekä toimialakohtaisiin ohjelmistoihin. Keskeisiä toimialoja, joista yhtiöllä on pitkäaikainen kokemus, ovat kauppa, teollisuus, energia ja palvelut. Solteq toimii Pohjoismaissa ja muutamissa muissa Euroopan maissa. Solteqin palvelut kattavat pilvestä tarjottavien IT-ratkaisujen koko elinkaareen, sähköisen liiketoiminnan kehityksen konsultoinnista ja palvelumuotoilusta toteutuksiin ja ylläpitoon. Yhtiö on jakanut liiketoimintansa kahteen segmenttiin Solteq Digital ja Solteq Softwareen.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut16.02.2023
2022 | 23e | 24e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 68,4 | 68,4 | 72,6 |
kasvu-% | −0,91 % | −0,09 % | 6,18 % |
EBIT (oik.) | 0,5 | 0,9 | 3,4 |
EBIT-% (oik.) | 0,68 % | 1,27 % | 4,70 % |
EPS (oik.) | −0,03 | −0,05 | 0,04 |
Osinko | 0,00 | 0,00 | 0,03 |
Osinko % | 4,29 % | ||
P/E (oik.) | - | - | 16,02 |
EV/EBITDA | 9,95 | 7,12 | 5,17 |