Copyright © 2019. Inderes Oy. All rights reserved.
Etsi
Käyttäjätili

Hei!

Luo ilmainen tili jotta voit seurata yrityksiä, osallistua foorumin keskusteluun sekä kommentoida meidän sisältöä. Valitse sinulle sopivin tili.

Oliko sinulla jo tili?

Kirjaudu sisään

Titaniumin Hoivarahastolla hyvä lokakuu

Analyytikon kommentti 12.11.2019 6:41 Titanium
Yhtiö: Titanium
Suositus: Vähennä
Tavoitehinta: 9.20 EUR
Kurssi: 9.38 EURKurssi hetkellä: 12.11.2019 - 6:26

Titaniumin tärkeimmän tuotteen Hoivarahaston (osuus yhtiön liikevaihdosta noin 70 %) lokakuu sujui hieman odotuksiamme paremmin. Nettomerkinnät olivat katsauskaudella noin 6 MEUR ja rahaston oman pääoman kasvu (+9 MEUR) ylitti 5 MEUR:n ennusteemme. Omistajamäärä kasvoi katsauskaudella lähes 100 kappaleella (10/19: 3175 kpl) mikä kertoo laaja-alaisesta uusmyynnistä. Kokonaispääoma (GAV) kasvoi lokakuussa 12 MEUR:lla ja velkavipu säilyi alle tavoitetason 37 %:ssa.

Rahaston nettovuokratuotto on edelleen terveellä tasolla ja hieman yllättäen se elpyi lievästi 5,99 %:iin (syyskuu 5,96 %). Hoivarahaston lokakuun tuottotaso oli kohteiden valmistumisen (4 kpl) myötä myös kohtuullinen. Rahaston rullaava 12kk:n tuottotaso jatkoi lokakuussa kuitenkin edelleen valumistaan alaspäin 7,31 %:iin (syyskuu 8,10 %).

Kohteiden valmistuminen tulee laskemaan rahaston käteispainoa, minkä pitäisi tukea loppuvuoden tuottokehitystä. Hoivarahaston myynti- ja tuottotaso on jäänyt viime kuukausina alkuvuoden tapaan odotuksistamme. Kokonaisuudessaan Hoivarahaston lokakuun luvut olivat kohtuu hyvin linjassa viimeisimmän analyysimme kanssa. Titaniumin uusmyynnin pitääkin kiihtyä loppuvuoden aikana, jotta yhtiö yltää ennusteisiimme.

Käy kauppaa. (Titanium)

Titaniumin liikevaihto muodostuu käytännössä kokonaan sen 100 %:sti omistaman rahastoyhtiön hallinnoimien rahastojen ja omaisuudenhoitopalveluiden tuottamista palkkioista. Kiinteistö- ja muut sijoitukset tapahtuvat rahastojen toimesta, eikä Titanium omista suoraan kiinteistöjä. Titanium suuntaa rahastonsa ja palvelunsa asiakkaille, jotka tavoittelevat maltillista tuottoa ja kohtuullisen ennustettavia korko- ja vuokrakassavirtatuottoja sekä osinkoja.

Tunnusluvut 2018 2019e 2020e
Liikevaihto 16,7 18,0 20,3
- kasvu-% 64,5% 7,7% 12,8%
Liikevoitto (EBIT) 8,1 6,5 8,9
- EBIT-% 48,5% 36,1% 44,0%
EPS (oik.) 0,79 0,76 0,86
Osinko 0,70 0,75 0,80
P/E (oik.) 9,0 12,3 10,9
EV/EBITDA 6,1 8,9 7,8
Osinkotuotto-% 9,8% 8,0% 8,5%
Uusimmat ennusteet