contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
      researchContentUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Juha Kinnunen

Talenom on vuonna 1972 perustettu tilitoimisto, joka tarjoaa asiakkailleen laajan valikoiman tilitoimistopalveluja sekä muita sen asiakkaiden liiketoimintaa tukevia asiantuntijapalveluja.

Katselin tuolta Easorin omistajamuutokset kuukauden aikana, niin siellä puolella samainen Otto-Pekka Huhtala oli ostopuolella. Samoin sama Säästöpankin rahasto myi melkein kaikki Easorinsa jo pois ja SEBin rekkarissa näyttäisi olevan noin 1,3 Mkpl jäljellä. SEB ja SP siis myyjäpuolella molemmissa ja varsinkin Easorin puolella myytävät saattavat loppua aikanopeallakin aikataululla.

Easorin toimariksi siirtynyt Otto-Pekka Huhtala möi osakkeitaan maalikuussa:  Sen verran huonoja kauppoja teki mm. Ruotsissa Talenomin piikkiin, että jää pohdintaan että onko tämä positiivinen vai negatiivinen signaali. Harri Tahkola vähensi myös, mutta ne osakkeet taisivat mennä jälkipolvelle. Säästöpankin rahasto iso myyjä:  Sebin rekkarista myös ulos paljon:  Rantalainen kasvatti isosti omistustaan:

Haluatko kertoa perusteluja, että miksi irtisanoit Talenomin Easorin takia?

Myös Talenomin nykyinen asiakas, joka käyttää Easoria voi siirtyä käyttämään Netvisoria. Tätä vaihtoehtoa minulle ehdotettiin, kun irtisanoin Talenomin sopimukseni Easorin vuoksi.

Eiköhän yksi tämän koko jakautumisprosessin lähtötekijöitä ole ollut se, että Ruotsissa huomattiin että Easorin “pakkokäyttööönotto” sai aikaan menetystä kirjanpitäjissä ja sen perään asiakkaissa. Tilitoimistoliiketoiminnan vuoksi tästä piti luopua ja koska Easorille tarvitaan kuitenkin lisää asiakkaita, niin päädyttiin alkaa tarjoamaan sitä muille. Toki Easor on varmasti edelleen se valinta täysin uuden asiakkaan kanssa ja sitä käyttävän kirjanpitäjän kanssa.

Easor on kilpailijoita halvempi tai ainakin keskitason alapuolella. Näin on annettu haastatteluissa ymmärtää. Tehostaa kirjanpitäjän työtä, joten siitä kannattaa maksaa nykyinen hintataso. Niin kauan kun tämä pitää paikkansa, Talenom tuskin lähtee vaihtamaan kalliimpaan softaan tai sellaiseen, joka on hitaampi käyttää kirjanpitäjän näkökulmasta. Jos uusi asiakas nyt käyttää muuta softaa ja haluaa siirtyä Talenomin asiakkaaksi, näissä tapauksissa Talenom voi käyttää muuta softaa loppuasiakkaan niin vaatiessa (ei jaksa opetella mitään uutta). Näin on kerrottu. Seuraavat 5 vuotta Easor varmastikin Talenomin ykkössofta. Tulevaisuudesta sitten vaikeampi sanoa. Jos pääomistaja pysyy samana, nykyinen tilanne jatkunee pääosin, kilpailevia softia sitten käytössä x%.

En tunne aihetta, joten kommentoin yleisesti. Talenom tarjoaa merkittävän testausalustan (kokoluokka) Easorille. Samaten saavat palautetta esim. Uusien ominaisuuksien testeistä, lainsäädännöstä yms. Kyllähän he Easorilla nyt asiansa osaavat, mutta kun vuosien päästä väki vaihtuu on hyvä olla vahva kumppani. Kaikkien ohjelmistojen lisenssit tuppaavat kallistumaan vuosittain x% miksi Easor lähtisi erikseen lypsämään Talenomilta jotain enemmän kuin mitä on jakautumisessa sovitttu?

Talenom

Yritysostovetoisen kasvupyrähdyksen jälkeen Talenom on kasvanut uuteen kokoluokkaan ja merkittäväksi toimijaksi myös Ruotsissa. Kannattavuus on jäänyt kasvupanostuksien jalkoihin, mutta arvioimme tilanteen korjaantuvan lähivuosina ja tuloskasvunopeuden palaavan yli 20 %:n tasolle vuosittain.

<p>Yritysostovetoisen kasvupyrähdyksen jälkeen Talenom on kasvanut uuteen kokoluokkaan ja merkittäväksi toimijaksi myös Ruotsissa. Kannattavuus on jäänyt kasvupanostuksien jalkoihin, mutta arvioimme tilanteen korjaantuvan lähivuosina ja tuloskasvunopeuden palaavan yli 20 %:n tasolle vuosittain. Ydinliiketoiminnan teknologinen kilpailuetu on vahvistunut skaalan mukana ja kasvupanostuksista voi kuoriutua uusia kasvuajureita lähivuosina. Osakkeen arvostustaso on laskenut kohtuulliseksi (2023e P/E 29x ja EV/EBIT 24x), mutta lyhyellä aikavälillä korkojen nousu voi edelleen painaa osaketta. Pitkäjänteiselle sijoittajalle pidämme osakkeen riski/tuotto-suhdetta nyt kuitenkin houkuttelevana.</p> 

	2021	22e	23e
Liikevaihto	82,8	104,0	119,9
kasvu-%	27,1 %	25,6 %	15,2 %
EBIT (oik.)	14,8	16,6	20,4
EBIT-% (oik.)	17,8 %	15,9 %	17,0 %
EPS (oik.)	0,25	0,28	0,35
Osinko	0,17	0,18	0,22
Osinko %	1,5 %	14,3 %	17,6 %
P/E (oik.)	47,5	4,5	3,7
EV/EBITDA	19,9	2,9	2,4

Kasvupyrähdys uuteen kokoluokkaan

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut12.04.2022

Foorumin keskustelut