Potentiaali alkaa realisoitua
Näkemyksemme mukaan Martelan tulos tulee lähivuosina kasvamaan voimakkaasti yhtiön jo toteuttamien merkittävien säästöohjelmien sekä Puolasta ja Venäjältä vetäytymisen ansiosta. Osakkeen nykyinen arvostustaso on mielestämme matala ja yhtiön kustannussäästöillä jo saavuttamaa tuloskäännettä ei tällä hetkellä hinnoitella osakkeeseen. Martela tarjoaa hyvässä skenaariossa huomattavaa nousuvaraa ja vastaavasti osakkeen riskiprofiili on arviomme mukaan suhteellisen pieni yhtiön vahvistunut nettovelaton tase ja vahva kassavirta huomioiden.
Martela
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut20.12.2016
2015 | 16e | 17e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 132,8 | 131,7 | 125,5 |
kasvu-% | −2,28 % | −0,88 % | −4,67 % |
EBIT (oik.) | 4,1 | 5,5 | 5,8 |
EBIT-% (oik.) | 3,07 % | 4,16 % | 4,61 % |
EPS (oik.) | 0,61 | 0,90 | 1,04 |
Osinko | 0,25 | 0,35 | 0,55 |
Osinko % | 7,08 % | 27,78 % | 43,65 % |
P/E (oik.) | 5,79 | 1,40 | 1,21 |
EV/EBITDA | 2,38 | 0,42 | - |