Kiinteistöyhtiöiden arvostuskertoimet
Kysymys
Olen ihmetellyt parin kiinnostavan kiinteistöyhtiön arvostuskerrointen suuria heittoja:
- Hoivatilat P/E 5,0; P/B 1,2
- Orava P/E 16,5; P/B 0,5
Näillä luvuilla grahamin luku Hoivalla 6 ja Oravalla 8,3. Mistä lukujen noin suuret heitot johtuvat? Onko graham (="sama arvostus"?) tässä yhteydessä epärelevantti luku kertomaan arvostuksesta?
Vastaus
Hei,
Suomen Hoivatilat ja Orava ovat toki molemmat kiinteistöyhtiöitä. Kuitenkin yhtiöiden liiketoiminta poikkeaa selvästi toisistaan, joten niitä vertaillessa on syytä avata tarkemmin liiketoimintamallit. Yksinkertaistettuna Hoivatilat on fokusoitunut hoivakiinteistömarkkinoille ja vastaavasti Orava vuokra-asuntoihin.
Olemme käsitelleet Hoivatiloja:
Case: Hoivakiinteistösijoituksille on muodostumassa tuottoisa vuosi 2017 (9/2017): https://www.inderes.fi/uutiset/case-hoivakiinteistosijoituksille-muodost...
Suomen Hoivatilat rautalangasta vääntäen: https://www.inderes.fi/videot/suomen-hoivatilat-rautalangasta-vaantaen
Orava Asuntorahaston liiketoiminnasta löytyy niin ikää informaatiota täältä https://www.inderes.fi/yhtiot/orava-asuntorahasto