Stora Enson osavuosikatsaus tammi-maaliskuulta 2026: Omien toimenpiteiden vaikutus parantaa tuloskehitystä
STORA ENSO OYJ OSAVUOSIKATSAUS 7.5.2026 klo 8.30
Q1/2026 (verrattuna Q1/2025)
· Liikevaihto pysyi samalla tasolla kuin vuotta aiemmin ja oli 2 358 (2 362) milj. euroa. Suurempien toimitusten positiivinen vaikutus kumoutui valuuttakurssien negatiivisella vaikutuksella.
· Oikaistu liiketulos laski 9 % ja oli 159 (175) milj. euroa. Alhaisempien puukustannusten positiivinen vaikutus kumoutui valuuttakurssien ja Oulun tehtaan ylösajon negatiivisella vaikutuksella. Oikaistu liiketulosprosentti pieneni 6,7 %:iin (7,4 %).
· IFRS-liiketulos oli 85 (171) milj. euroa. Tulos sisältää -56 (-11) milj. euroa vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä sekä -18 (7) milj. euroa käyvän arvon muutoksia ja liiketoimintaan kuulumattomia eriä.
· Osakekohtainen tulos oli 0,04 (0,14) euroa ja osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia oli 0,05 (0,13) euroa.
· Metsäomaisuuden käypä arvo oli 8,5 (9,3) mrd. euroa, mikä vastaa 10,76 euroa osaketta kohti. Muutoksessa näkyy 12,4 % osuuden myynti metsäomaisuudesta Ruotsissa vuonna 2025.
· Liiketoiminnan rahavirta oli 125 (192) milj. euroa. Taustalla olivat uudelleenjärjestelyihin liittyvät suuremmat toimipaikkojen sulkemiskustannukset sekä korkeampi käyttöpääoma.
· Rahavirta investointien jälkeen parani ja oli -22 (-47) milj. euroa. Siihen vaikuttivat pääasiassa pienemmät aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin investoidut rahavarat.
· Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (edell. 12 kk) parani ja oli 3,1 (3,2).
Tärkeimmät tapahtumat
· Stora Enso jatkaa valmisteluja Ruotsin metsäliiketoimintansa eriyttämiseksi uudeksi pörssiyhtiöksi vuoden 2027 alkupuoliskolla.
· Stora Enson Keski-Euroopan sahoja ja rakentamisen ratkaisuja koskeva strateginen arviointi jatkuu.
· Kuluttajapakkauskartonkilinjan ylösajo Oulun tehtaalla jatkuu, ja tuotantomäärät kasvavat vähitellen. Linjan odotetaan saavuttavan täyden kapasiteettinsa vuoden 2027 aikana.
· Stora Enso muutti segmenttiraportointiaan 1.1.2026 alkaen, ja konserni on oikaissut vuoden 2025 segmenttiraportoinnin vertailuluvut.
· Stora Enson varsinainen yhtiökokous 24.3.2026 päätti jakaa 0,25 euron osakekohtaisen osingon vuodelta 2025 kahdessa erässä, 8.4.2026 ja 2.10.2026.
Näkymät vuoden 2026 toiselle neljännekselle
· Markkinaympäristö on edelleen haastava. Kuluttajien luottamus on heikkoa, ja geopoliittinen epävarmuus on lisääntynyt.
· Geopoliittisten jännitteiden, erityisesti Lähi-idän konfliktin, arvioidaan lisäävän kustannuspaineita vuonna 2026, etenkin logistiikan, kemikaalien ja energian osalta. Yhtiö jatkaa toimenpiteitä kustannuspaineiden hallitsemiseksi, mutta epävarmuus markkinoiden ja kustannuskehityksen osalta loppuvuonna on edelleen merkittävää.
· Oulun uuden tuotantolinjan käyttöönotto etenee. Toisella neljänneksellä oikaistuun liiketulokseen kohdistuvan negatiivisen vaikutuksen odotetaan olevan samaa tasoa kuin vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä.
· Suunnitellun kunnossapidon odotetaan pysyvän toisella neljänneksellä pääosin ensimmäisen neljänneksen tasolla.
· Vuonna 2025 loppuun saatetun 175 000 hehtaarin Ruotsin metsäomaisuuden myynnin seurauksena oikaistu liiketulos pienenee noin 20 milj. euroa vuositasolla. Arvioitu vaikutus vuosineljännestä kohti on noin 5 milj. euroa.
· Vuonna 2025 päästöoikeuksista saatiin noin 72 milj. euroa operatiivista tuottoa ja se jakautui tasaisesti koko vuodelle. Vuonna 2026 päästöoikeuksien myynnistä saatavien tulojen arvioidaan laskevan 10-20 milj. euroon. Tämä johtuu EU:n päästökauppajärjestelmän (ETS) sääntömuutoksista: useat toimipaikat menettävät ilmaiset hiilidioksidipäästöoikeutensa vuodesta 2026 eteenpäin, koska niiden päästöt ovat nyt yli 95-prosenttisesti biogeenisia, mikä osoittaa pitkän aikavälin päästövähennyshankkeiden onnistumisen.
Tunnuslukuja
| Milj. euroa | Q1/26 | Q1/25 | Muutos % Q1/26-Q1/25 | Q4/25 | 2025 |
| Liikevaihto | 2 358 | 2 362 | -0,2 % | 2 254 | 9 326 |
| Oikaistu käyttökate | 309 | 320 | -3,5 % | 255 | 1 144 |
| Oikaistu liiketulos | 159 | 175 | -9,5 % | 100 | 528 |
| Oikaistu liiketulos, % | 6,7 % | 7,4 % |
| 4,5 % | 5,7 % |
| Liiketulos (IFRS) | 85 | 171 | -50,5 % | 476 | 942 |
| Tulos ennen veroja (IFRS) | 43 | 132 | -67,2 % | 430 | 783 |
| Katsauskauden tulos (IFRS) | 35 | 107 | -67,3 % | 363 | 686 |
| Liiketoiminnan rahavirta | 125 | 192 | -35,1 % | 337 | 897 |
| Rahavirta investointien jälkeen | -22 | -47 | 53,5 % | 149 | 122 |
| Metsäomaisuus¹ | 8 484 | 9 260 | -8,4 % | 8 478 | 8 478 |
| Osakekohtainen tulos ilman käyvän arvon muutoksia, euroa | 0,05 | 0,13 | -60,2 % | -0,03 | 0,41 |
| Osakekohtainen tulos, euroa | 0,04 | 0,14 | -71,7 % | 0,46 | 0,88 |
| Nettovelan suhde oikaistuun käyttökatteeseen (edell. 12 kk) | 3,1 | 3,2 |
| 2,8 | 2,8 |
| Henkilöstö keskimäärin | 18 055 | 18 512 | -2,5 % | 18 631 | 18 877 |
1 Metsäomaisuuden kokonaisarvo, mukaan lukien vuokratut maa-alueet ja Stora Enson osuus osakkuusyhtiöiden metsäomaisuudesta.
Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström kommentoi tulosta:
Vuoden 2026 ensimmäinen neljännes kehittyi pääosin odotetusti, ja tulos oli vakaa edelleen haastavilla markkinoilla. Kysyntä päämarkkinoillamme pysyi suhteellisen alhaisella tasolla, ja hintapaine jatkui joissakin liiketoimintasegmenteissä, kun taas hinnat vakiintuivat ja nousivat toisilla. Vaikka markkinaolosuhteet ovat edelleen haastavat, jatkamme tuloksen parantamista omilla toimillamme tuotannossa, kustannuksissa, kaupallisessa osaamisessa ja hankinnoissa.
Neljänneksen alku oli kysynnän osalta myönteinen. Loppua kohden geopoliittinen tilanne kuitenkin kiristyi Iranin sodan puhkeamisen myötä. Vaikka vaikutukset ensimmäisen neljänneksen tulokseen jäivät vielä vähäisiksi, kehitys on lisännyt epävarmuutta ja sen odotetaan heijastuvan toimintaympäristöön jatkossa. Tilanne kasvattaa markkinoiden volatiliteettia ja lisää kustannuspaineita erityisesti energian, logistiikan sekä muiden muuttuvien kustannusten, kuten kemikaalien, osalta. Vaikutukset korostuvat todennäköisesti toisella neljänneksellä.
Oulun uuden kuluttajapakkauskartonkilinjan käyttöönotto eteni, ja painopiste oli tuotannon teknisen ajettavuuden parantamisessa. Tämä yhdessä heikon markkinatilanteen kanssa heikensi kannattavuutta neljänneksen aikana. Vaikutusten odotetaan jatkuvan myös toisella neljänneksellä. Vaikka käyttöönotto rasittaa kannattavuutta vielä lyhyellä aikavälillä, luotamme siihen, että tuotantolinja saavuttaa täyden operatiivisen suorituskyvyn vuoden 2027 aikana.
Ruotsin metsäomaisuutemme eriyttämisen valmistelut etenivät suunnitellusti. Nykyisin Bergslagets Skogar -nimellä toimivalla yhtiöllä (entinen ForestCo) on jo oma johtoryhmänsä, ja valmistaudumme 3.11.2026 järjestettävään pääomamarkkinapäivään. Tilaisuudessa kerromme tarkemmin yhtiön liiketoiminnasta, strategiasta ja taloudellisesta profiilista.
Tämä neljännes on ensimmäinen, jolloin raportoimme uuden raportointirakenteen mukaisesti. Rakenne vastaa sitä, miten liiketoimintaa johdetaan ja miten arvoa luodaan koko konsernissa. Arvonluonnin ytimessä on selkeä tulosvastuu kuudella liiketoiminta-alueella ja 23 liiketoimintayksikössä. On rohkaisevaa nähdä, että tämä hajautettu vastuumalli on jo tuottanut myönteisiä tuloksia, kun johto keskittyy määrätietoisesti kannattavuuden jatkuvaan parantamiseen. Se luo vahvan perustan suorituskulttuurille jatkossa.
Strategiset painopisteemme pysyvät ennallaan:
· Johtaa asiakasarvon luomisessa innovoinnin, laadun ja vastuullisuuden kautta
· Kasvaa markkinoita nopeammin tarjoamalla asiakkaille erinomainen tuote- ja palveluvalikoima, sekä johtavan teknologian ja operatiivisen tehokkuuden avulla
· Parantaa katteita liiketoiminnan fokuksen, positiiviseen suorituskykyyn perustuvan kulttuurin ja järjestelmällisen arvonluonnin avulla
· Tuottaa rahavirtaa korkealla konversioasteella ja kurinalaisella pääoman kohdentamisella
Jatkamme kilpailukykymme vahvistamista ja kykyämme ylläpitää tasaista suorituskykyä markkinoiden ulkoisista heilahteluista huolimatta.
Haluan kiittää työntekijöitämme heidän vahvasta panoksestaan vuoden alussa. Yhdessä rakennamme vahvempaa, keskittyneempää ja vastuullisempaa Stora Ensoa.
Webcast-lähetys analyytikoille ja sijoittajille
Toimitusjohtaja Hans Sohlström ja talousjohtaja Niclas Rosenlew esittelevät tuloksen tänään klo 11.00 alkavassa englanninkielisessä webcast-lähetyksessä, jota voi seurata osoitteessa: https://stora-enso-q1-earnings-presentation-2026.open-exchange.net/
Tilaisuuden aikana analyytikoilla ja sijoittajilla on mahdollisuus esittää kysymyksiä valitsemalla "Teleconference" webcastin etusivulta.
Lähetyksen tallenne on katsottavissa samassa osoitteessa pian tilaisuuden jälkeen. Linkki webcast-lähetykseen on myös Stora Enson verkkosivuilla.
Tiedoksi: Bergslagets Skogar järjestää pääomamarkkinapäivän 3.11.2026 Tukholmassa.
Tämä tiedote on tiivistelmä Stora Enson tammi-maaliskuun osavuosikatsauksesta 2026. Raportti on kokonaisuudessaan tämän tiedotteen liitteenä pdf-tiedostona ja saatavilla yhtiön verkkosivuilla.
Lisätietoja
Jutta Mikkola
sijoittajasuhdejohtaja
puh. 050 544 6061
Ingrid Peura
viestintäjohtaja, Suomen mediasuhteet
puh. 050 307 0026
Stora Enso on uusiutuvien materiaalien maailmanlaajuinen edelläkävijä, jonka strategian ytimessä ovat pakkaukset. Yhtiön toiminnan tarkoituksena on korvata uusiutumattomat materiaalit uusiutuvilla ratkaisuilla. Yhdessä asiakkaidemme kanssa suunnittelemme ja toimitamme kilpailukykyisiä, laadukkaita pakkausmateriaaleja ja -ratkaisuja, jotka on valmistettu neitseellisistä ja kierrätetyistä kuiduista. Näin nopeutamme siirtymää kohti biopohjaista kiertotaloutta. Stora Enso työllistää noin 19 000 henkilöä. Vuonna 2025 Stora Enson liikevaihto oli 9,3 miljardia euroa. Stora Enson osakkeet noteerataan Nasdaq Helsingissä (STEAV, STERV) ja Nasdaq Tukholmassa (STE A, STE R). Lisäksi Stora Enson ADR-todistuksilla ja osakkeilla (SEOAY, SEOFF, SEOJF) käydään kauppaa Yhdysvalloissa. storaenso.com