contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Atte Riikola

Aallon Group on 2019 perustettu alueellisista pitkän historian tilitoimistoista muodostettu konserni, joka tarjoaa tilitoimistopalveluja Suomessa. Yhtiön tarkoituksena on tarjota suuren tilitoimiston osaaminen ja asiantuntemus paikallisella palvelulla. Aallon Group kuuluu kokoluokaltaan Suomen suurimpien tilitoimistojen joukkoon. Aallon Group pyrkii aktiivisesti konsolidoimaan fragmentoitunutta tilitoimistomarkkinaa.

Siis tilitoimistoala on nimenomaan kevätpainotteinen. Tulos tehdään käytännössä keväällä kun lisätöinä laskutetaan tilinpäätöksiä, veroilmoituksia, maataloudet ym. kerran vuodessa tehtävät asiat. Syksy enemmän normaalia työaikaa. Toki ennusteissa on tuo otettu varmaan huomioon.

Harvoin Aallon on aiheuttanut näin paljon keskustelua  Tapani Aalto oli käynyt ostoksilla                   Inderes              Aallon Group Oyj - Johtohenkilöiden liiketoimet: Tapani Aalto - Inderes    JOHTOHENKILÖIDEN LIIKETOIMET 17.2.2026 klo 12.25Aallon Group Oyj - Johdon liiketoimet____________________________________________IlmoitusvelvollinenNimi: Tapani AaltoAsema: Hallituksen jäsen...                              Joskus Atte on puolustellut Aallonin heikkoa H2:sta, ennustaista jäämistä sillä, että tilitoimistoilla on kiireellisempää H1:llä, eikä ole osannut täysin arvata miten tilitoimistoilla liikevaihto jakautuu H1/H2. Noh, aika näyttää.

Paljon niitä on vuosien varrella aktivoitua varmaa kymmeniä miljoonia. Toki poistettu myös osa. Mututuntumalla asiakashankinnan kuluja on aktivoitu enemmän kuin softankehitystä. Kai nuo aineettomat on pieni ongelma taseessa, kun on tavallaan tulos näytetty etupeltoon. Juu ei voi talenomin käyttökatetta verrata tämän vuoksi muihin.

Kyllä, Talenomin luvut eivät ole täysin vertailukelpoisia Aallonin kanssa, koska siellä on ollut softaliiketoiminta mukana + nämä myynnin kulujen aktivoinnit. Pikavilkaisulla katsoin, että jos oikaistaan myynnin aktivoinnit arviolta 3 milj Q1-Q3/2025 (taso löytyy 2024 liitetiedoista) ja palautetaan nämä Suomen pelkän tilitoimistoliiketoiminnan käyttökatteeseen, käyttökate edelleen 25 % luokkaa.

Tämä on mielestäni ollut juuri se syy kun Talenomin käyttökate on ollut tilitoimistomaailmassa aivan eri lukemissa kuin muilla. En tiedä miten kattavasti asiakashankinta kuluineen tai yrityskaupat aktivoidaan, mutta kyllähän sillä tekniikalla saa tulokseen merkittävän nosteen.

Talenom aktivoi asiakashankinnan. Eikö se suoraan vaikuta käyttökatteeseen? Lukuja ei voi verrata, kun toiseella asiakkaat taseessa ja toisella ei. Poistot eivät vaikuta käyttökatteeseen. Aika nerokasta kyllä🤔

Samaa mieltä Aten kanssa orgaanisen kasvun vaisusta näkymästä, tilitoimistoalan kauppoihin liittyy pientä asiakasvuotoa ja se pitää vain hyväksyä. Toisaalta saadaan myös jonkin verran kulusynergioita, jotka paikkaavat. Ajattelen niin, että suurempi kysymys AG sijoitustarinassa on kuitenkin onnistuneiden kauppojen (max EV/Ebitda 5) tekeminen jatkossakin + aktiivinen prosessien automatisointi sekä 3. osapuolien ohjelmistojen kautta että jatkossa omalla softalla. Jos tässä onnistutaan käyttökate-% pitäisi olla selkeästi nykyistä korkeampi (vrt AG 15 % vs Talenom 29 %) yritysostojen tuodessa kasvun. Automatisoinnin osalta pitää muistaa, että nykyisissä kirjanpidon ohjelmistoissa on ollut jo vuosikaupalla hyvät sääntöpohjaiset työkalut prosessien automatisointiin. Nyt niitä on vielä hieman parannettu tekoälyn avulla. Nykyisillä työkaluilla päästään jo 90 % automaatioon ja henkilöstöä tarvitaan selkeästi vanhaa mallia vähemmän. Toki varmaan vielä hieman parantaa, mutta riittävän hyvät työkalut ovat olleet olemassa jo pitkään. En siis jännittäisi sitä, että taivaalta tipahtaa uusi AI-himmeli, joka muuttaa pelin. Ongelma on ollut se, että tilitoimistot ovat olleet käsittämättömän hitaita ottamaan automaatiota käyttöön, rutiineja rakastavat kirjanpitäjät haraavat vastaan ja ansainta on perustunut tunteihin, miksi siis automatisoida?

Aallon Group

Aallon Group on löytänyt toimivan reseptin, jolla pieniä ja keskisuuria tilitoimistoja saadaan ostettua maltillisilla arvostuskertoimilla. Viime vuosina yritysostostrategian toimivuudesta omistaja-arvon luonnissa on saatu jo lupaavia näyttöjä, kun yritysostot ovat alkaneet heijastua yhtiön lukuihin myös tuloskasvun muodossa.

<p>Aallon Group on löytänyt toimivan reseptin, jolla pieniä ja keskisuuria tilitoimistoja saadaan ostettua maltillisilla arvostuskertoimilla. Viime vuosina yritysostostrategian toimivuudesta omistaja-arvon luonnissa on saatu jo lupaavia näyttöjä, kun yritysostot ovat alkaneet heijastua yhtiön lukuihin myös tuloskasvun muodossa. Näemme osakkeen tuotto-odotuksen olevan hyvällä tasolla strategian jatkaessa nykyisillä urillaan. </p> 

	2021	22e	23e
Liikevaihto	24,5	29,4	31,7
kasvu-%	33,8 %	19,7 %	7,8 %
EBIT (oik.)	2,4	3,5	3,9
EBIT-% (oik.)	9,8 %	11,9 %	12,3 %
EPS (oik.)	0,48	0,75	0,81
Osinko	0,20	0,20	0,21
Osinko %	1,7 %	2,2 %	2,3 %
P/E (oik.)	24,5	12,3	11,4
EV/EBITDA	15,1	9,4	7,8

Defensiivisen kasvun resepti hallussa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut17.01.2023

Foorumin keskustelut