contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
            nav
            navPerShare
            opexOfNav
            quarterlySharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


maltillinen-arvostus-tarjoaa-edullisen-option

__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Rauli Juva

Lindex Group on vuonna 1862 perustettu suomalainen  vähittäiskauppayritys johon kuuluu kaksi ketjua: Stockmann brändillä toimivat tavaratalot Suomessa ja Baltiassa sekä Lindex vaateketju, jonka päämarkkinat ovat Ruotsi ja Norja, mutta toimintaa on 18 maassa.

Noh noh… Se oli hammas juurineen pois. Kohta on kaikki taas hyvin.  Olet oikeassa, ettei tavaratalo liiketoiminta enää sellaisenaan ole järkevää, millaisena Stockmann sitä vuosituhanteen vaihteen aikana harjoitti. Kiinteistö kuitenkin saatiin myytyä ja siinä on asemakaavaan määritetty, että kaupungin toimesta siinä halutaan harjoittaa tavaratalo liiketoimintaa. Jollei asemakaava muutu, se tarve ei muutu. Molemmat varmasti muistetaan, että silloin kun Helsinkiä rakennettiin, siinä oli rautakauppa. Kiinteistön omistaja Keva tarvitsee siihen jonkun harjoittamaan tavaratalo liiketoimintaa. Joku sen palvelun aikanaan tarjoaa, kun Stockmann pääsee eroon vuokravastuistaan. Siinähän kohtaa voi neuvotella erilaisesta liiketoiminnan muodosta kuin vuokralaisena olemisesta. Mikäli ennen sitä ei ole Helsinginkin tavaratalo liiketoimintaa ajettu alas. Vähän sama kuin AI:n kanssa käydään keskustelua, ettei koodareita enää tarvita. Teknologia on vuosikymmeniä tehnyt tuloaan. Yhä useampi työskentelee insinöörin hommissa, vaikka piirtäjiä ja lähettejä ei yrityksissä enää tarvita samassa muodossa. Ei sitä tarvitse ostaa Lindexin osakkeita, jos ei halua. Ei sitä tarvitse olla omistaja, mikäli omistaminen tuntuu pahalta. Pörssi on täynnä hienoja yhtiöitä. Itse olen ylpeä Lindexin omistaja ja näen paljon hyvää kehitystä yhtiössä.

Tässä on Markuksen hyvät nostot Lindexin menosta - toki tuossa tviitissä on paljon tuttuakin asiaa mukana.  Stockmannin käännettä häiritsee edelleen yhä vaikeat markkinat. Lindexin kasvu jatkuu, mutta Stokkan irtautumisprosessi ja “raskaat vastuut” tosiaan  pohdituttavat kovasti. https://x.com/ValueByMarkus/status/2020070669556363518

Hassu sattuma. Tänä vuonna tulee 16 vuotta täyteen siitä, kun ensimmäistä kertaa luovuin Stockmann-omistuksistani, kun en uskonut Hartwall Capitalin kykyihin paikata uppoavaa laivaa ja jäin odottamaan, että tavarataloliiketoiminta saataisiin käännettyä:  Stockmann oli Helsingin pörssin johtava laatuyhtiö ja vähänkään pidemmällä aikavälillä on vaikeata kokea liiketoiminnan kehittyneen positiiviseen suuntaan. Tässä käännettä odotellessa surkean tavarataloliiketoiminnan pelastamiseksi on myyty Seppälä, Hobby Hall, Akateeminen Kirjakauppa, Herkku, Venäjän kiinteistöt, Baltian kiinteistöt ja Suomen kiinteistöt. Yrittivät jopa myydä myös Lindexiä, mutta onneksi eivät siinä onnistuneet. Vuosien saatossa on liiketoiminnassa koetettu nuorisomuotia, luksusvaatteita, verkkokauppaa ja lukemattomia organisaatiorakenteita, mutta mikään ei auta, koska tavaratalojen aika on pysyvästi ohi samaan tapaan kuin vaikkapa hevosvoimaisissa kuljetusratkaisuissa. Ratkaisu kärsivälle tavarataloliiketoiminnalle on sama kuin loukkaantuneille hevosillekin; kuula kalloon. Nyt kun kevyesti höpiset, että tätä tavaratalojen kiinalaista vesikidutusta pitäisi jaksaa kokea vielä toiset 16 vuotta ja moitit vieläpä kärsimättömäksi, niin en usko sinulla olevan aitoa omaperäistä kokemusta siitä henkisestä kantista, mitä käänneyhtiön kääntymisen odottaminen, liian aikaisin ostonappia painamatta, voi sijoittajalta pahimmillaan vaatia.

Näin juuri ja alasajo ei ole sen halvempaa. Stockmann group vaihtoi aikanaan nimensä Lindexiksi juuri tämän ongelman vuoksi, että sijoittajien huomio keskittyi ainoastaan tavarataloliiketoimintaan, vaikka yhtiön kantavaksi voimaksi oli päätetty jo aikoja sitten olevan Lindex.  Meillä on ollut monta keskustelua tästä, että esimerkiksi sinulla ja monella muulla sijoittajalla on hyvin aikapositiivinen käsitys siitä, miten kauan asioissa oikeasti kestää. Ei se ole mikään Woltti -kuljetus, jolla tilataan pizzaa talkooväelle. Suuret laivat kääntyvät hitaasti. UPM:kin aloitti asteittaisen siirtymisen pois pikku hiljaa hiipuvasta paperiliiketoiminnasta vuosituhannen alussa, mutta yhteisyritys Sapen kanssa saatiin aikaiseksi vasta viime vuonna. Graafinen paperi sentäs oli kassakone kaikesta huolimatta. Muutos on niin pientä ja tapahtuu koko ajan pikku hiljaa asteittain, ettei detaljeja rakastava huomaa sitä. Isoja linjoja kun katselee, yritys on omaan makuun selkeästi muuttanut toimintaansa parempaan suuntaan pitkäjänteisesti. Luotan siihen, että tavarataloliiketoiminta muuttuu vuosien saatossa omistajaystävällisempään suuntaan kuten se on joka vuosi muuttunut. Helsingin tavaratalon pitkän 20 vuoden vuokrasopimuksen tiimalasin hiekka valuu koko ajan. Odottavan aika on pitkä, mutta 16 vuotta on enää jäljellä. Käsittääkseni Inderes lopetti Lindexin seurannan. Mahtaakohan olla vanhaa analyysia?

Tavaratalot ovat raskaasti tappiollisia ja niiden arvo on puhtaasti negatiivinen, eli kukaan ei suostu ottamaan niitä ilmaiseksi, vaan niistä eroon pääsemiseksi pitäisi maksaa myötäjäiset. Viimeisestä raportista:  Viime vuodet Lindex/Stockmann on tuntunut seilaavan limbossa, kun lopullista ratkaisua tavaratalo-ongelmaan ei ole kyetty järjestelemään ja ison siivun omistuksesta omaavat suomenruotsalaiset säätiöt kokevat tavarataloharrastuksen olevan niin kivaa, että siitä voi hyvin maksaakin tuollaista kymmenien miljoonien osallistumismaksua  Lindexin ja Stockmannin eriyttäminen omiin yhtiöihinsä vaikuttaa vieläkin järkevimmältä ratkaisulta tähän sotkuun, kunhan Stockmannille annetaan riittävä kassa mukaan spinnauksessa, ettei meni jouduta heti menemään oikeuteen.

Ei toki kerro. Liiketulos tietenkin on vain numero monien tapahtumien jälkeen. Itis ajettiin ainakin alas. Täsmennä ihmeessä lisää, jos on jotain kerrottavaa.

Tavaratalot tuottivat about 20m turskaa viime vuonna ja about samanverran negatiivista kassavirtaa. Liiketulos ei kerro läheskään kaikkea.

Lindex Group

Stockmannin kurssilasku on painanut mielestämme arvostuksen maltilliseksi (kassaoikaistu P/E 8x). Vaikka emme pidä rakennejärjestelyjä lähiaikoina todennäköisenä, on niiden potentiaali keskipitk...

<p>Stockmannin kurssilasku on painanut mielestämme arvostuksen maltilliseksi (kassaoikaistu P/E 8x). Vaikka emme pidä rakennejärjestelyjä lähiaikoina todennäköisenä, on niiden potentiaali keskipitkällä aikavälillä merkittävä. Nykyisen kurssitason näemmekin tarjoavan edullisen option mahdolliseen rakennejärjestelyjen tuomaan arvonnousuun. Tämä on kuitenkin mahdollista käytännössä vasta saneerauksen loppumisen jälkeen. </p> 

Maltillinen arvostus tarjoaa edullisen option

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Foorumin keskustelut