contentSlug

type

ContentSlug_ContentQuery

slug

ContentPageContentQuery

content

trendingContent

query ContentSlug_ContentQuery(
  $contentSlug: String!
  $type: [ContentType!]
) {
  ...ContentPageContentQuery_13QmVO
}

fragment CompanyDetails_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    name
    description
    pageUrl
    id
  }
}

fragment ContentBasicInfo on Content {
  __isContent: __typename
  id
  type
  title
  lang
  companies {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  tags {
    viewerIsFollowing
    id
    name
    pageUrl
  }
  ...PublishingDetails
  ...Reactions
}

fragment ContentMetadata on Content {
  __isContent: __typename
  type
  title
  lang
  pageUrl
  alternatePageUrls: translations {
    __typename
    pageUrl
    lang
  }
  imgUrl
  description
  ... on Video {
    liveTime
    videoUrl
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
    videoUrl
  }
}

fragment ContentPageContentQuery_13QmVO on Query {
  content(slug: $contentSlug, type: $type) {
    __typename
    id
    type
    title
    isPremium
    lang
    htmlBody
    summary
    companies {
      forum {
        latestPosts {
          ...ForumPosts
        }
      }
      name
      id
      viewerIsFollowing
      pageUrl
      defaultInstrument {
        isin
        id
        marketOpen
        marketClose
        marketplace {
          region
        }
        returns {
          total
        }
      }
    }
    tags {
      viewerIsFollowing
      id
      name
      pageUrl
    }
    createdAt
    ... on Video {
      liveTime
    }
    ... on Webcast {
      liveTime
    }
    slug
    ... on CompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on ThirdPartyCompanyReport {
      reportUrl
    }
    ... on StockExchangeRelease {
      reportUrl
    }
    ...ContentBasicInfo
    ...ContentMetadata
    ...PriceAndRecommendation_Content
    ...CompanyDetails_Content
    ...ReportLink_Content
    ...KeyFigures_Content
  }
  ...TrendingContent_1jQ2Cn
}

fragment ForumPosts on ForumPost {
  text
  likesCount
  url
  author
  postedAt
  authorImgUrl
}

fragment KeyFigures_Content on Content {
  __isContent: __typename
  companies {
    defaultInstrument {
      estimateData {
        modelType
        reportingCurrency
      }
      snapshot {
        transaction {
          date
          actualized {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
          estimates {
            year
            quarter
            revenue
            revenueGrowth
            ebitAdjusted
            ebitReported
            ebitda
            enterpriseValue
            epsAdjusted
            dividend
            dividendYield
            sharePrice
          }
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PriceAndRecommendation_Content on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  companies {
    name
    pageUrl
    defaultInstrument {
      priceData {
        tradeCurrency
      }
      snapshot {
        priceData {
          date
          lastPrice
          tradeCurrency
        }
        transaction {
          date
          recommendation
          targetPrice
        }
        prevTransaction {
          recommendation
        }
      }
      id
    }
    id
  }
}

fragment PublishingDetails on Content {
  __isContent: __typename
  createdAt
  publishers {
    name
    imgUrl
  }
  authors {
    __typename
    id
    name
    slug
    imgUrl
    jobTitle
  }
  ... on Video {
    liveTime
  }
  ... on Webcast {
    liveTime
  }
}

fragment Reactions on Content {
  __isContent: __typename
  id
  reactionGroups {
    reactionType
    reactionsCount
    viewerReacted
  }
}

fragment ReportLink_Content on Content {
  __isContent: __typename
  type
  isPremium
  ... on CompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on ThirdPartyCompanyReport {
    reportUrl
  }
  ... on StockExchangeRelease {
    reportUrl
  }
}

fragment TrendingContent_1jQ2Cn on Query {
  trendingContent(type: ARTICLE) {
    __typename
    id
    title
    lang
    pageUrl
    createdAt
    type
    imgUrl
    companies {
      squareLogoUrl
      name
      id
    }
    authors {
      __typename
      imgUrl
      id
    }
    publishers {
      imgUrl
    }
  }
}


__typename

title

isPremium

lang

htmlBody

summary

companies

createdAt

publishers

authors

reactionGroups

pageUrl

translations

imgUrl

description

Analyytikko

Joni Grönqvist

Elisa on vuonna 1886 perustettu on suomalainen tietietoliikenne-, ICT- ja online-palveluyritys. Elisan päämarkkina-alueet ovat Suomi ja Viro, mutta yhtiöllä on toimintaa myös 14 muussa maassa. Elisa on johtava mobiiliverkko-operaattori ja kiinteän verkon operaattori Suomessa ja markkinakakkonen Virossa. Elisa tekee yhteistyötä myös kansainvälisten toimijoiden kanssa.

Elisa vähensi suomen henkilöstöstä lähes 7%.  Elisa ei ole kaukana siitä että sillä on  enemmän henkilökuntaa ulkomailla kuin suomessa. IT-yhtiöissä osaaminen, motivaatio, kunnianhimo ja nopeus on hirmu tärkeitä, työn hinta ei ole merkityksellistä kunhan muut ominaisuudet täyttyvät. Pitää muistaa että tämän päiväset 347 menetettyä työpaikkaa oli ns. parempia työpaikkoja. Kansantalouden kannalta aika huolestuttavaa että tämä on suomalaisen IT-henkilöstön kokonaiskilpailukyky. Alat joissa suomalaiset pärjää alkaa käydä todella vähiin.

Telia kyllä vetää kieltämättä ok siihen verrattuna että kurssi oli tuossa pari vuotta sitten kesällä 1.6x€. Nyt Telia siis 3.52€ ja matkalla sellasta kivaa 6% osinkotuottoa päälle. Teliaa jeesaa Elisaan verrattuna se, että riippuvaisuus yhdestä markkinasta on pieni. Suomi on semmonen 15+% liikevaihdosta ja käyttökatteesta arvioni mukaan jopa vähemmän. Toki Ruotsin painoarvo on suuri, mutta sekin taitaa olla alle 50% molemmilla mittareilla. Kivaa boonusta Telialle vielä lisäksi Liettuan ja Viron kehittyvistä markkinoista. Elisaan verrattuna, jolla siis paha riippuvaisuus jopa pelkästä oikuttelevasta Suomen kuluttajamarkkinasta sanoisin että on nykyään riskivapaampi vaihtoehto kun TV- ja muut sekoilut on taaksejäänyttä elämää Telialla

Jokin vähintäänkin pienimuotoinen kriisi tuolla Elisassa on. Tulee mieleen, että ovat hukanneet markkinaosuutta/hävinneet kilpailijoille viime aikoina. Telia noussut pari vuotta, Elisa laskenut koko ajan. Nämä firmat on ihan eri todellisuuksissa nykyään. Osat vaihtuneet, tämä on vääjäämätön johtopäätös.

Kauppalehden tietojen mukaan Elisa olisi huomenna julkaisemassa YT-neuvotteluiden tuloksen ja 400 joutuisi lähtemä. Jos tämä pitää paikkansa niin lopputulos on niin kuin on aiemmin ennakoitu.                   Tärkeimmät talousuutiset | Kauppalehti – 17 Dec 25              KL:n tiedot: Elisan muutosneuvottelut päättyneet, vähentää noin 400    Kauppalehden ja Tivin tietojen mukaan neuvotteluiden seurauksena noin neljäsataa työtehtävää loppuu.

Hyvä ihmetyksen aihe! Voisin hieman avata näkemystäni siitä mikä tämän liittymähintatilanteen merkitys on. Oheisessa graafeissa esitetty data on peräisin Elisan osavuosikatsauksen yhteydessä julkaistavasta “operational & financial data”-tiedostista. 1. Ongelma koskee n. 30% osuutta Elisaan liiketoiminnasta:  Suomen kuluttaja postpaid mobiili on vajaat 30% Elisan liiketoiminnasta.  Ei siis edes puolia koko Elisasta, mutta koska loppuosassa on paljon esimerkiksi laitebusinesta, heikompikatteista IT:tä ja muuta ei-skaalautuvaa, niin tämä on merkittävä osa koko katteen kannalta. Mainittava toki on että on Elisalla muuta mobiilibusinestakin merkittävästi - vaikkapa yrityspuolella ja Virossa, mutta niiden merkitys on pieni suhteessa Suomen kuluttajamobiiliin.  2. Liikevaihto on yli 160M kvartaalissa Elisan kokonaisliikevaihto on yli 2mrd, joten tuo 30% on merkittävä summa.    **Mobiililiikevaihto voidaan esittää ARPU:n (liittymäkohtainen keskihinta) ja liittymämäärän tulona. Elisalla ARPU on noussut viime vuosina voimakkaasti, mutta liiittymämäärä on laskussa.  **     **4. Viime aikoina kilpailutilanne on kiristynyt ja se tarkoittaa käytännössä sitä, että liittymämäärien vaihtuvuus on kasvanut. Elisalta irtisanottiin Q3:lla n. 124 tuhatta liittymää  **   Ja nyt päästään siihen miksi tämä liittymähintatilanne on merkityksellinen. Jotta tuo poistuma voidaan korvata, niin Elisan täytyy myydä mielellään vähintään saman verran lisää liittymiä - tai sitten yrittää pelastaa enemmän liittymiä. Nyt tilanne on kuitenkin sellainen, että jos liittymän meinaa myydä niin se pitää tarjota keskimäärin tuolla n. 15 euron tai alle hinnalla (alv 0) ja jos sen meinaa pelastaa niin sitten hinta pitää tiputtaa sinne 12 euron kieppeille. Lisäksi myynnistä (myyntipalkkiot) ja kylkiäisistä pitää maksaa transaktiokohtaisesti samoja hintoja kuin ennenkin - ehkä jopa enemmänkin jos puhutaan kylkiäisistä.  Tosiaan puhutaan edelleen 30% osuudesta Elisan liikevaihdosta, mutta jos nyt olettaa että tuo keskihinta joka oli nyt 24.3 eur laskisi kilpailun jatkuessa ensi vuonna 23 euroon Elisa jatkaa liittymien häviämäistä esim. 2.2 miljoonaan liittymään, niin silloin tämän komponentin kokonaisliikevaihtovaikutus ensi vuonna olisi -40M joka näkyisi aika suoraan rahavirrassa tai EBITDA:ssa, koska skaalautuvaa liikevaihtoa tämä on. Tuo taitaa olla juurikin sen YT-urakan säästövaikutus.

Yritän tässä hahmottaa miksi Elisalle annettiin 50 euron kurssitavoitetta vielä hetki sitten ja Barklays laski tavoitetta 62 eurosta 60 euroon toissa viikolla. Tuloslaskelmia, kun katsoo, niin ainoastaan hyvä osinkotuotto tukee tuota ja hyvin maltillinen, jopa pieni kasvu. Toki vakaa yleisesti vaikka nyt kurssi laskenut 45 eurosta 37 euroon. Tällä hinnalla osinko ihan kiva ja ehkä pieni kasvu voisi kannustaa lisäämään osaketta.

Vertaamalla markkina-arvoa eikä velatonta arvoa tekee äkkiä sen virheen, että ei huomioi yhtiön velkapositiota millään tavalla. Elisa on kuitenkin aika velkainen yhtiö. Elisan EV/EBIT taitaa olla jossain 15-16 paikkeilla ja se kuvaa paljon paremmin arvostusta kuin markkina-arvoa/EBIT. Korkea kannattavuus-% ei myöskään erityisemmin lohduta jos kasvua ei ole tarjolla.

Elisa

Näkemyksemme mukaan operaattorimarkkina on isossa kuvassa terveempi kuin vuosiin, mikä antaa hyvän pohjan jatkaa vakaata tuloskasvua lähivuosina. Osakkeen arvostuskuva on muuttunut houkuttelevaksi (2024 P/E 18x ja EV/EBIT 16x)

<p>Elisan Q1-luvut olivat operatiivisesti linjassa odotuksiin, mutta kertaluonteiset kulut painoivat raportoitua tulosta. Teimme siten vain pieni&auml; tarkennuksia ennusteisiin. N&auml;kemyksemme mukaan operaattorimarkkina on isossa kuvassa terveempi kuin vuosiin, mik&auml; antaa hyv&auml;n pohjan jatkaa vakaata tuloskasvua l&auml;hivuosina. Osakkeen arvostuskuva on muuttunut houkuttelevaksi (2024 P/E 18x ja EV/EBIT 16x)</p>

	2023	24e	25e
Liikevaihto	2 180,5	2 188,4	2 254,8
kasvu-%	2,4 %	0,4 %	3,0 %
EBIT (oik.)	487,8	498,3	506,0
EBIT-% (oik.)	22,4 %	22,8 %	22,4 %
EPS (oik.)	2,37	2,38	2,37
Osinko	2,25	2,28	2,32
Osinko %	5,4 %	6,2 %	6,3 %
P/E (oik.)	17,7	15,4	15,6
EV/EBITDA	10,6	9,5	9,3

Matalariskistä maltillista tuottoa

Sisäänkirjautuminen vaadittu

Tunnusluvut21.04.2024

Foorumin keskustelut