Ohjeistus laski, muttei dramaattisesti
Tokmanni kertoi tiistaina pörssin sulkeutumisen jälkeen laskevansa ohjeistustaan. Laskimme 2022 liikevoiton ennustettamme 10 %:lla lähelle uuden ohjeistuksen (90-110 MEUR) keskikohtaa. Tulosennusteidemme laskusta huolimatta arvostus (P/E 12x) on edelleen selvästi yhtiön omia historiallisia tasoja (P/E 15x) alempana. Mielestämme historiallinen taso on perusteltu lähtökohta Tokmannin hyväksyttävälle arvostukselle, sillä huolimatta tuloksen väliaikaisesta laskusta ennätystasoiltaan (2021: 106 MEUR) säilyy pidemmän ajan tuloskasvunäkymä edelleen kohtuullisen hyvänä (2022-2025 7 % CAGR). Myös vahvan rahavirran ruokkima osinkotuotto (7 %) antaa tukea Tokmannin arvostukselle.
Tokmanni Group
Tokmanni on vuonna 1989 perustettu halpatavaroihin keskittyvä vähittäiskauppayhtiö. Tokmanni on Suomen suurin halpakauppa myymälöiden määrällä ja liikevaihdolla mitattuna. Tokmannilla eri puolilla Suomea noin. 200 myymälää.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut26.04.2022
2021 | 22e | 23e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 1 141,8 | 1 162,1 | 1 221,1 |
kasvu-% | 6,39 % | 1,78 % | 5,07 % |
EBIT (oik.) | 105,7 | 99,4 | 103,9 |
EBIT-% (oik.) | 9,26 % | 8,55 % | 8,51 % |
EPS (oik.) | 1,29 | 1,21 | 1,27 |
Osinko | 0,96 | 1,00 | 1,04 |
Osinko % | 4,89 % | 6,96 % | 7,24 % |
P/E (oik.) | 15,24 | 11,83 | 11,32 |
EV/EBITDA | 8,43 | 6,90 | 6,85 |