Uusi haastaja defensiivisellä markkinalla
Aallon Group on sijoitusprofiililtaan uusi mielenkiintoinen haastaja Suomen tilitoimistomarkkinalla, sillä yhtiössä yhdistyvät nykyliiketoiminnan defensiivinen ja kannattava kasvu sekä listautumisen myötä mahdollisuus kiihdyttää kasvua yritysostoin omaa osakettaan käyttäen. Fragmentoitunut markkina antaa hyvät lähtökohdat omistaja-arvon luonnille myös yritysostoin ja näemme yhtiön menestymismahdollisuudet hyvinä. Kannattavuus ei kuitenkaan skaalaudu merkittävästi, minkä takia tuloskasvu jää arviomme mukaan noin 9-10 %:n tasolle lähivuosina. Ensimmäisen kaupankäyntipäivän kurssinousun (+34 %) myötä osakkeen arvostus (2019e EV/EBITDA 9,6x) nousi mielestämme yli yhtiölle hyväksyttävän tason ylärajan ja nykyliiketoiminnan 12 kk:n tuotto-odotus ei mielestämme ole enää riittävällä tasolla ostojen jatkamiseksi.
Aallon Group
Aallon Group on 2019 perustettu alueellisista pitkän historian tilitoimistoista muodostettu konserni, joka tarjoaa tilitoimistopalveluja Suomessa. Yhtiön tarkoituksena on tarjota suuren tilitoimiston osaaminen ja asiantuntemus paikallisella palvelulla. Aallon Group kuuluu kokoluokaltaan Suomen suurimpien tilitoimistojen joukkoon. Aallon Group pyrkii aktiivisesti konsolidoimaan fragmentoitunutta tilitoimistomarkkinaa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.04.2019
2018 | 19e | 20e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 15,4 | 16,6 | 17,8 |
kasvu-% | 6,70 % | 7,50 % | 7,50 % |
EBIT (oik.) | 2,1 | 2,3 | 2,6 |
EBIT-% (oik.) | 13,61 % | 13,75 % | 14,40 % |
EPS (oik.) | 0,47 | 0,70 | 0,58 |
Osinko | 0,48 | 0,25 | 0,29 |
Osinko % | 3,04 % | 3,53 % | |
P/E (oik.) | - | 11,69 | 14,16 |
EV/EBITDA | - | 9,12 | 7,83 |