Vetäydymme häntä koipien välissä Martelasta
Olemme tänään myyneet koko omistuksemme Martelasta noin 6 %:n tappiolla (osakkeen paino salkussa noin 3,0 %) noin 2,5 vuoden omistuksen jälkeen. Alkuperäinen sijoitusideamme Martelassa toteutui osittain, mutta epäonnistuimme täydellisesti reagoimaan yhtiön vuonna 2017 alkaneisiin ongelmiin ja näiden myötä muuttuneeseen markkinoiden kilpailutilanteeseen. Martela ei arviomme mukaan pysty ilman merkittäviä toimenpiteitä ja onnistumisia yltämään aikaisemmin arvioimaamme kannattavuuteen ja alkuperäiseltä sijoituscaseltamme putosi näin pohja pois. Laskeneen tulospotentiaalin myötä osakkeen nousuvara on parhaassakin skenaariossa selvästi aiempaa matalampi ja allokoimme pääomat mieluummin paremman riski-/tuottosuhteen kohteisiin.
Martela
Martela on vuonna 1945 perustettu käyttäjälähtöisten työ- ja oppimisympäristöjen suunnitteluun ja toimittamiseen erikoistunut palveluyhtiö. Martelan tarjoama on kokonaisvaltainen, sillä yhtiön portfolio kattaa yksittäisten kaluste-, suunnittelu- ja sisustusratkaisuiden lisäksi myös kohdetilojen elinkaaripalvelut. Päämarkkina-alueita yhtiölle on Suomi, Ruotsi ja Norja, minkä lisäksi he myyvät ratkaisuja jälleenmyyjäverkostonsa kautta. Tuotanto sijaitsee Suomessa ja Puolassa.
Lue lisää yhtiösivullaTunnusluvut09.08.2018
2017 | 18e | 19e | |
---|---|---|---|
Liikevaihto | 109,5 | 111,7 | 113,9 |
kasvu-% | −15,17 % | 1,96 % | 1,97 % |
EBIT (oik.) | 0,3 | 1,6 | 2,4 |
EBIT-% (oik.) | 0,24 % | 1,47 % | 2,15 % |
EPS (oik.) | −0,15 | 0,20 | 0,39 |
Osinko | 0,32 | 0,28 | 0,28 |
Osinko % | 4,28 % | 22,22 % | 22,22 % |
P/E (oik.) | - | 6,20 | 3,21 |
EV/EBITDA | 12,78 | 2,41 | 1,23 |