Administer köper Sarastias ekonomi-, löne- och programvaruverksamhet för kommunala kunder

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-06-23 06:30 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Administer meddelade att bolaget har undertecknat ett intentionsavtal om en affär med Numera Palvelut Oy gällande förvärv av Sarastias ekonomi-, löne- och programvarutjänstverksamhet för kommunala kunder. Omsättningen för den överlåtande verksamheten är cirka 35 MEUR, vilket är betydande i förhållande till Administers egen storlek (omsättning 2024: 75 MEUR). Enligt pressmeddelandet kommer den största delen av omsättningen från ekonomiska tjänster och lönetjänster för kommuner, som stöds av programvarutjänster. Omsättningen har dock haft en svag trend och minskat tydligt under de senaste åren. Även lönsamheten för den verksamhet som ska förvärvas har varit svag och rörelsevinsten estimeras vara 1,1 MEUR förlust i år. I affären övergår cirka 350 anställda.

Den svaga trenden och lönsamheten i den verksamhet som förvärvas återspeglas i köpeskillingen

Affären genomförs i två omgångar. I det första skedet förvärvar Administer Sarastias kommunala kundverksamhet för sitt nya, nybildade dotterbolags räkning. I det första skedet äger Administer 80 % av det nya bolaget och Numera Palvelut 20 %. Köpeskillingen för den första fasen är 5 MEUR, varav hälften betalas kontant och hälften med Administers egna aktier. Köpeskillingen motsvarar en låg värdering på 0,17x EV/Omsättning. Administers egen värdering är cirka 0,6x innevarande års omsättningsestimat. Värdeskapandet i företagsköpet <noplaceholder>vara beroende av</noplaceholder> starkt på att <noplaceholder>lönsamhetsvändning</noplaceholder> genomförs i den verksamhet som förvärvas. Redan med en rörelsemarginal på 3 % skulle värderingen av affären vara mycket attraktiv resultatmässigt (EV/EBIT 5,6x), förutsatt att nedgången i omsättningen kan stoppas. Trots den låga värderingen anser vi att de största riskerna med affären är relaterade till det köpta bolagets svaga tillstånd. Vidare är vändningen av Administers egen verksamhet fortfarande ganska ny, varför tidpunkten för att ta över en så stor verksamhet inte nödvändigtvis är optimal ännu.

Den andra fasen av affären kommer att genomföras i två omgångar före sommaren 2029, då de återstående 20 % av ägandet i det nya bolaget övergår till Administer till ett marknadsmässigt pris enligt en förutbestämd värderingsprincip.

Den verksamhet som ska förvärvas passar väl in i Administer

Vi anser att Administer är en bra köpare för verksamheten, eftersom dess nuvarande affärsportfölj motsvarar ganska väl den verksamhet som ska köpas från Sarastia. Vidare äger bolaget redan Kuntalaskenta Oy, som visserligen är betydligt mindre än Sarastia. I och med affären blir Administer den ledande tjänsteleverantören inom detta segment i kommunsektorn. Sarastia har över 100 städer och kommuner som kunder, från stora till små. Verksamheten kommer att fortsätta i det nya bolaget under varumärket Sarastia.

Det egentliga köpeavtalet är avsett att undertecknas före utgången av juni 2025. För att affären ska genomföras gör det nödvändig att bolagsstämman i Numera Palvelut och konkurrensmyndigheten godkänner den, och affären beräknas bli fastställd under tidig höst. I och med affären kommer Numera-koncernen också att bli en betydande ägarpart i Administer. Numeras verkställande direktör kommenterade också att han med affären vill lösa de revideringar som eventuella ändringar i upphandlingslagen medför i god tid samt säkerställa kontinuiteten i tjänsten för nuvarande kunder på bästa möjliga sätt.