Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på engelska 2026-08-07 04:47 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes & Pinpoint (detaljhandelskonsensus 05.08.26, 61 estimat)

Björn Borg publicerar sin Q2-rapport fredagen den 14 augusti. Vi förväntar oss att företaget levererar en solid omsättningstillväxt, främst driven av kategorin sportkläder och företagets egen e-handel, medan underklädessegmentet normaliseras efter ett starkt Q1. Vi förutspår en förbättring av lönsamheten jämfört med föregående år, med stöd av högre försäljningsvolymer och en gynnsam kanalmix.

Vi förväntar oss god tillväxt inom egen e-handel och sportkläder

Vi estimerar att Björn Borgs omsättning för Q2 uppgår till 241 MSEK (Q2'25: 226 MSEK), vilket motsvarar en rapporterad tillväxt på 6,8 %, i stort sett i linje med detaljhandelskonsensus (Pinpoint Estimates). Vi estimerar att företagets egen e-handelssegment kommer att vara en viktig drivkraft för intäkterna och återgå till tvåsiffrig tillväxt efter ett tillfälligt bakslag i Q1, med stöd av ett gott momentum inom sportkläder. Vi förväntar oss en låg ensiffrig tillväxt i grossistkanalen, främst på grund av långsammare tillväxt inom underklädessegmentet då sommarleveranserna flyttades till Q1, och fortsatt svaghet i skoförsäljningen i Nederländerna och Belgien, där företaget för närvarande arbetar med att förbättra distributionen. Vi förväntar oss dock att skokategorin som helhet återgår till tillväxt, då Björn Borg nu står inför enklare jämförelsesiffror efter fyra kvartal i rad med nedgång, och då prestandan också förbättras inom företagets egen e-handelskanal.

Geografiskt estimerar vi att Sverige kommer att uppvisa en solid tillväxt, trots tuffa jämförelsetal, med stöd av en god underliggande marknadsutveckling (cirka 4 % å/å genomsnittlig tillväxt under Q2'26). Dessutom förväntar vi oss att Tyskland fortsätter att visa god tillväxt, med stöd av ökad försäljning till den stora e-handlaren Zalando som rapporterade ett starkt Q2. Som vi tidigare har noterat handlar dock den tyska marknaden inte nödvändigtvis bara om försäljning till tyska konsumenter, eftersom Zalando säljer över olika geografier. Vi estimerar att försäljningen till tyska konsumenter har varit mer utmanande under Q2 på grund av svag underliggande marknadsdata, där klädförsäljningen minskade med i genomsnitt 4 % under Q2. Å andra sidan har tyska konsumenter mött motvind under en tid, trots detta har varumärket Björn Borg levererat stark försäljningstillväxt mot tyska konsumenter.

Gynnsam mix och volymtillväxt för att stödja en viss marginalexpansion

Andra kvartalet är vanligtvis Björn Borgs säsongsmässigt svagaste period på grund av återförsäljarnas beställningsrutiner, där leverans och fakturering huvudsakligen sker under Q3. Trots detta förväntar vi oss att företaget uppvisar en sund operationell hävstång. Vi prognostiserar ett justerat EBIT på 13,1 MSEK (Q2'25: 10,6 MSEK), vilket motsvarar en EBIT-marginal på 5,4 % (Q2'25: 4,7 %), något under detaljhandelskonsensus. Den väntade lönsamhetsförbättringen drivs av högre försäljningsvolymer och en gynnsam kanalmix, då det mer lönsamma egna e-handelssegmentet fortsätter att växa. Å andra sidan förväntar vi oss ett visst kostnadstryck från högre energipriser som påverkar inköp, produktion och logistik. Medan bruttomarginalen tidigare har stöttats av gynnsamma valutaeffekter, förväntar vi oss att dessa avtar något när de normaliseras i jämförelsebasen. Vidare förväntar vi oss att marknadsföringsinvesteringarna förblir relativt höga då företaget fortsätter att driva varumärkeskännedom på tillväxtmarknader som Tyskland.

Fokus på konsumentsentiment och skointegration

Björn Borg lämnar ingen kortsiktig finansiell vägledning. Däremot inkluderar företagets långsiktiga finansiella mål en årlig omsättningstillväxt på minst 10 % och en årlig rörelsemarginal på minst 10 %. Vi kommer att titta efter ledningens kommentarer om den övergripande efterfrågemiljön, då konsumentförtroendet i Europa förblir dämpat på grund av geopolitiska spänningar.

Enligt vår bedömning kommer det att krävas ett starkare bidrag från skokategorin för att hållbart uppnå målet om 10 % omsättningstillväxt, då denna har underpresterat sedan den fullständiga integrationen i verksamheten. Vi kommer därför att noga följa alla kommentarer gällande det pågående arbetet med att förbättra kvalitet, design och distribution inom detta segment. Dessutom kommer vi att söka efter uppdateringar om utvecklingen av företagets egen e-handelskanal, som vi anser vara en avgörande källa till lönsam tillväxt och en nyckelfaktor för att utöka varumärkets geografiska räckvidd.