Componenta Q2'25-snabbkommentar: Uppåtgående trend fortsatte

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-23 06:28 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Componenta publicerade sin Q2-rapport i morse. Rapporten var som helhet något bättre än våra estimat, med en EBITDA som överträffade våra estimat marginellt. Mot slutet av året förblir verksamhetsmiljön utmanande, och tillväxtförväntningarna för segmentet Jordbruksmaskiner, som är viktigt för gjuteriverksamheten, har till största delen flyttats fram till 2026. Detta var dock till stor del i linje med våra förväntningar, vilket innebär att estimatrevideringen för innevarande år ser ut att bli liten. Componentas vaga guidning hölls oförändrad, och vi förväntar oss att bolaget når sin guidning utan problem.

Organisk omsättningstillväxtvar knappa

Componentas omsättning ökade med cirka 17 % till 30,9 MEUR under Q2, vilket var ungefär i linje med våra förväntningar. Den organiska omsättningstillväxten var liten, enligt vår uppskattning cirka 2 %. Därmed kom största delen av tillväxten från affärstransaktioner som gjordes i slutet av 2024. Den organiska tillväxten drevs särskilt av försvarsindustrin, men även energiindustrin uppnådde enligt vår bedömning en mildare organisk tillväxt, även om huvudmotorn för tillväxten i det kundsegmentet är affärsområdesförvärv. Positivt var också att omsättningen för de större kundsegmenten knappt minskade längre.

I slutet av rapportperioden var Componentas orderstock något bättre än våra förväntningar och jämförelseperioden på 14,2 MEUR. Detta ger bolaget goda förutsättningar att sträva efter organisk tillväxt med tanke på slutet av året.

Prisändringar stödde marginalen

Componentas EBITDA för Q2 var 2,6 MEUR, vilket motsvarar en marginal på 8,5 %. Därmed lyckades bolaget förbättra sin marginal något mer än vi hade förväntat oss. På kvartalsbasis ger bolagets rapporteringssätt ingen närmare inblick i kostnadsstrukturen, men utifrån kommentarerna var drivkrafterna bakom lönsamhetsförbättringen prisförändringar samt stärkta produktionsvolymer jämfört med jämförelseperioden. Den svaga utvecklingen på marknaden för jordbruksmaskiner fortsatte att hålla gjuteriets produktionsvolymer på en låg nivå, vilket fortsätter att tynga marginalen. På nedersta raden var estimatavvikelserna små, vilket innebar att Q2:s EPS på 0,07 EUR också översteg våra estimat något.

Redan under H1 uppnåddes föregående räkenskapsårs EBITDA

Componentas nuvarande guidning är att bolagets omsättning och justerade EBITDA kommer att förbättras från föregående räkenskapsårs nivå (2024 års omsättning 97,1 MEUR och just. EBITDA 4,9 MEUR). Componentas EBITDA för H1 (5 MEUR) överstiger hela föregående räkenskapsårs justerade EBITDA och omsättningen ökade med cirka 19 %, vilket innebär att guidningen kommer att uppnås. Därmed förblir guidningens informationsvärde för närvarande lågt. En något bättre orderstock än väntat stöder våra estimat för resten av året, men å andra sidan håller den svaga verksamhetsmiljön och de flyttade förväntningarna på en återhämtning av jordbruksmaskinmarknaden till 2026 utsikterna för resten av året svaga. Sammantaget verkar trycket på estimatrevideringen för innevarande år vara litet efter Q2-rapporten.