Consti Q1'26 snabbkommentar: Vändningen inom serviceverksamheten lyfte resultatet över förväntningarna

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-29 06:08 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Constis Q1-resultat överträffade vår förväntning under ett säsongsmässigt lugnt kvartal, då lönsamheten för serviceverksamheten, som tidigare haft problem, vände och stödde resultatet jämfört med jämförelseperioden. Omsättningen låg i stort sett på samma nivå som jämförelseperioden och var i linje med vårt estimat. Inkluderingen av det gigantiska projektet med Statsrådsborgen i orderboken lyfte företagets orderstock till en förväntat mycket stark nivå. Även om marknadsmiljön fortfarande är utmanande och intäktsföringen av den nuvarande orderstocken delvis är viktad mot kommande år, är förbättringen av serviceverksamhetens lönsamhet en tydlig positiv signal. Consti upprepade sin resultatguidning för innevarande år i enlighet med vår förväntning, och vi ser inget omedelbart behov av betydande estimatrevideringar mot bakgrund av rapporten.

Omsättningen förblev stabil

Constis Q1-omsättning låg i praktiken på samma nivå som jämförelseperioden och uppgick till 65,7 MEUR, vilket var något lägre än vårt estimat på 66,4 MEUR. Omsättningen ökade inom affärsområdena Offentliga och Husteknik, medan den minskade inom affärsområdena Bostadsbolag och Företag. Enligt ledningen framskred projekten i stort sett enligt plan under början av året. Vi förväntade oss att omsättningen inom Husteknik skulle minska, så den faktiska utvecklingen var betydligt starkare än vår förväntning. Inom affärsområdet Bostadsbolag förväntade vi oss däremot fortfarande en viss tillväxt, så utvecklingen där understeg vår förväntning.

Serviceverksamhetens resultatförbättring lyfte marginalen till plus

Företagets rörelseresultat förbättrades till 0,2 MEUR i Q1 (Q1'25: -0,1 MEUR), vilket överträffade vårt estimat som förväntade ett nollresultat. Projektverksamhetens marginal motsvarade ledningens förväntningar, men resultatet stöddes särskilt av serviceverksamhetens förbättrade marginal jämfört med jämförelseperioden. Serviceverksamhetens svaghet har tyngt företagets resultat under tidigare kvartal, så vi ser vändningen som positiv. Resultatet tyngdes å andra sidan fortfarande av den långvariga lågkonjunkturen inom byggbranschen och de investeringar som krävdes för att säkra orderstocken genom anbuds- och förhandlingsverksamhet. På nedersta raden steg vinsten per aktie till 0,01 euro, vilket överträffade vår förväntning på -0,02 euro.

Orderstocken fördelas starkare mot kommande år

Som företaget meddelade redan i januari, undertecknade Consti och Senatfastigheter ett avtal om renovering och utbyggnad av Statsrådsborgen. Tack vare detta ökade nya order i Q1 till hela 166,6 MEUR (Q1'25: 60,1 MEUR), varav renoveringsdelen av borgen utgjorde ungefär 112 MEUR. Med det starka orderingången växte orderstocken vid slutet av rapportperioden med nästan 30 % från jämförelseperioden till 318,9 MEUR.

Företaget påpekade dock att det förväntar sig att en proportionellt och absolut mindre del av orderstocken kommer att realiseras som omsättning under resten av året jämfört med jämförelseperioden. Den tillväxt som orderstocken medför är enligt vår bedömning starkare viktad mot kommande år, så orderintaget under de kommande kvartalen är avgörande för att vår tillväxtprognos för i år ska uppfyllas.

Consti upprepade sin helårsguidning för 2026, inom vilken företaget estimerar att dess rörelseresultat för helåret 2026 kommer att vara 8–11 MEUR (2025 rörelseresultat: 9,4 MEUR). Guidningen är väl i linje med vårt helårsestimat för rörelseresultatet på 10,3 MEUR. Vi ser inget behov av betydande revideringar av våra helårsestimat med hänvisning till Q1-rapporten, då lönsamhetsvändningen inom serviceverksamheten och den operationella effektiviseringen balanserar trycket från den strama marknaden.