Consti Q3’25 förhandskommentar: Fortsatt trögt

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-17 04:55 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Consti publicerar sin Q3-rapport fredagen den 24 oktober cirka klockan 8.30. Vi förväntar oss att omsättningen har ökat jämfört med jämförelseperioden. Omsättningsutvecklingen stöds av en stark orderingång under Q2. Med något högre volymer estimerar vi även en högre marginal än jämförelseperioden, som dock fortfarande belastas av en fortsatt hård konkurrenssituation.

Måttlig omsättningstillväxt väntas under tredje kvartalet

Vi estimerar att Constis omsättning ökade med ungefär 2,2 % till 88 MEUR under Q3. Tillväxten stöds av en svagare jämförelseperiod, dessutom av en ökning i orderboken under första halvåret. Branschvis stöds förväntningarna om omsättningstillväxt fortfarande särskilt av Bostadsbolag-verksamheten. Å andra sidan står till exempel affärsområdet Husteknik fortfarande inför en stark jämförelseperiod. Consti förväntar sig att orderstocken i slutet av juni kommer att generera en omsättning under resten av året som grovt motsvarar andra halvåret förra året. Dessutom har det enligt vår ståndpunkt inte skett några ändringar på marknaden, och en vändning får fortfarande vänta. Med dessa drivkrafter ser vi fortfarande att omsättningen under andra halvåret totalt sett ligger kvar på förra årets nivå.

Den estimerade tillväxten under det tredje kvartalet stöder marginalen

Vi förväntar oss att Constis rörelsevinst har ökat från jämförelseperiodens nivå till 3,7 MEUR (Q3’24: 3,4 MEUR) och att marginalen därmed uppgår till 4,2 % (Q3’24: 3,9 %). Vår estimat om en något förbättrad marginal baseras särskilt på den väntade volymutvecklingen under kvartalet. Den allmänna svaga marknadssituationen inom byggbranschen upprätthåller en hård konkurrens, vilket håller de uppnåeliga projektmarginalerna under press. När det gäller marginalen är vårt intresse riktat mot Constis tjänsteverksamhet, som belastade företagets lönsamhet under första halvåret. Vi förväntar oss att företaget har lyckats vända marginalen till en tillfredsställande nivå.

Marknadsutvecklingen förblir trög

Consti uppskattar att rörelseresultatet för helåret 2025 kommer att vara 9–12 MEUR (2024: 10,2 MEUR). Vi estimerar att årets rörelsevinst kommer att ligga på samma nivå som förra året, det vill säga 10,2 MEUR. Vi förväntar inga revideringar i guidningen i samband med rapporten, då intervallet är brett som är typiskt för företaget. Vi bedömer att Q3 har varit fortsatt svagt på nybyggnadsmarknaden, vilket även återspeglas i reparationsbyggandet, bland annat genom hård konkurrens. Enligt Byggindustrins uppdaterade estimat kommer volymerna inom reparationsbyggande att fortsätta att minska något totalt sett i år. Företagets starka orderbok stöder dock enligt vår ståndpunkt omsättningsutvecklingen i år. För nästa år väntas endast en måttlig marknadstillväxt, så vårt intresse riktas mot utvecklingen av orderstocken under kvartalet samt kommentarer om utsikterna.