Digia Q2'25-förhandskommentar: Vi förväntar oss att utförandet har fortsatt att vara bra och bättre än sektorn

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-05 05:00 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Digia publicerar sin halvårsrapport på torsdag klockan 15.00. Vi bedömer att Digias omsättning har ökat organiskt något, vilket är bättre än sektorn. Dessutom förväntar vi oss att den justerade marginalen har förbättrats något. Bolaget genomförde ett intressant polskt företagsförvärv och förhandlingar om nedskärningar under Q2, vilket stöder omsättningstillväxten och effektiviteten i framtiden. På IT-tjänstemarknaden har det inte skett några större förändringar under Q2 i det stora hela, utan marknadssituationen har förblivit utmanande. Vår omfattande analys av Digia från juni är fortfarande mycket aktuell och kan läsas här.

Vi estimerar att omsättningen har ökat organiskt och bättre än sektorn

IT-tjänstemarknaden har fortsatt att vara utmanande under Q2, men vi förväntar oss att Digias utveckling har fortsatt att vara bättre än sektorn. Vi estimerar att Digias omsättning ökat med 4 % till 54 MEUR, drivet av det polska förvärvet. Organiskt uppskattar vi att omsättningen har ökat med 2 %, vilket är bättre än sektorn (Q2: sektor -4 % och Digia +0 %). Under Q2 var det en arbetsdag mindre än under jämförelseperioden, vilket påverkar knappt 2 %-enheter (även Q1 hade en mindre). I den nuvarande marknadssituationen, som är betydligt mer utmanande än det föregående decenniet, har Digia klarat sig klart bättre än jämförelsebolagen. Digias utveckling har stöttats av kontinuerliga tjänster, den offentliga sektorns längre orderstockar och ett generellt brett tjänsteutbud som passar väl in i den nuvarande marknadstrenden. Den hårda priskonkurrensen som fortsätter inom sektorn bromsar dock även Digia, vilket återspeglas i vår estimerade något avtagande tillväxt (2023-24 7 & 3 % och 2025e 2 %). Vid sidan av siffrorna följer vi med intresse kommentarerna om marknaden och nyförsäljningen.

Vi förväntar oss att marginalen har förbättrats något

Vi estimerar att EBITA-% har ökat något från jämförelseperioden och uppgått till 9,0 % under Q2 (Q2'24 8,7 %), vilket är samma nivå som under Q1'25. Därmed estimerar vi att EBITA-rörelsevinsten ökat med 8 % till 4,9 MEUR. Lönsamheten begränsas enligt vår bedömning av den negativa nettoutvecklingen av kundpriser och löneinflation samt den utmanande miljön för att hantera faktureringsgraden inom kompetensområdena. Den rapporterade vinsten tyngs dessutom av en engångskostnad på uppskattningsvis 0,5 MEUR från förhandlingar om nedskärningar. Vår ståndpunkt är att Digia fortfarande har potential för betydligt bättre marginal och att uppnå bolagets mål på över 12 % EBITA, då bolaget redan har en bra marginal på denna marknad. En bättre marginal kräver dock en bättre marknadsmiljö, vilket gör det lättare att hantera faktureringsgraden och kostnadstrycket kan bättre överföras till kundpriserna. Vi förväntar oss inga större ändringar på övriga rader. Således uppskattar vi att den rapporterade vinsten per aktie har ökat med ett cent till 0,10 euro och justerad för engångsposter och PPA-avskrivningar har varit 0,14 euro per aktie.

Marknadsosäkerheten är oförändrad

Marknadsläget inom IT-tjänstesektorn har förblivit oförändrat under Q2, det vill säga utmanande. Detta baseras på våra diskussioner inom sektorn och Tietoevrys Q2-rapport. Dessutom är visibiliteten för de närmaste kvartalen svag. På sätt och vis har den ekonomiska osäkerheten nu minskat något för Q3 efter tullöverenskommelsen. Det var dock redan på förhand klart att tullarna inte borde ha några direkta effekter på IT-service sektorn eller Digias verksamhet. De indirekta effekterna av tullarna (men inte längre av osäkerheten) är dock fortfarande sannolika. Det är dock fortfarande svårt att uppskatta omfattningen av de indirekta effekterna och de hinder de skapar för marknadens återhämtning.

Digia guide:ar att omsättningen kommer att öka och EBITA-rörelsevinsten kommer att öka eller vara på samma nivå jämfört med 2024. Före Q2-rapporten estimerar vi att omsättningen ökar med 6 % och EBITA ökar med 5 % under 2025. Tillväxten stöds av det polska förvärvet av Savangard.