Källa: Inderes

Digia publicerar sin Q3-rapport tisdagen den 27 oktober. Vi förväntar oss att bolagets omsättning och resultat har minskat från jämförelseperioden, vilket präglas av vinstvarningen som lämnades i september. Kundernas investeringsförsiktighet har fortsatt, vilket har tyngt företagets debiteringsgrader. I rapporten riktar vi särskilt in vårt fokus på ledningens kommentarer om efterfrågeutsikterna på IT-servicemarknaden, framstegen inom de strategiska investeringarna samt det långsiktiga stöd som det nyligen tillkännagivna OP-avtalet medför.

Omsättningen sjunker tyngd av en dämpad efterfrågemiljö

Vi estimerar att Digias Q3-omsättning har minskat med drygt 3 % till 48 MEUR (Q3'25: 49 MEUR). Eftersom företagsförvärvet av polska Savangard redan ingår i jämförelseperiodens siffror är omsättningsminskningen rent organisk. Tillväxten tyngs av kundernas fortsatta investeringsförsiktighet, som bolaget berättade om i samband med vinstvarningen i september. Vi bedömer att de utmaningar som syntes under Q2, särskilt i affärssystemsprojekten och inom serviceområdet Digital Solutions, fortsatte även under det tredje kvartalet. Å andra sidan stöder det betydande leveransavtal för DiFS-produkten till OP som tillkännagavs i oktober Financial Platforms-segmentets orderstock och nyttjandegrad i framtiden, men det har naturligtvis ännu ingen inverkan på siffrorna för Q3. Vi följer med intresse om den internationella affärsverksamheten har fortsatt sin starka utveckling från början av året trots utmaningarna på den finska marknaden.

Lönsamheten under press på grund av debiteringsgrader och investeringar

Vi förväntar oss att den justerade EBITA-vinsten har sjunkit till 4,7 MEUR (Q3'25: 5,6 MEUR), vilket motsvarar en marginal på knappt 10 % (Q3'25: 11,3 %). Lönsamheten tyngs av svagare debiteringsgrader till följd av den minskade omsättningen samt tidigare meddelade utmanande projekt. Vidare har bolaget, trots en svår marknad, fortsatt med satsningar enligt sin nya strategi inom produktifiering, artificiell intelligens och internationell tillväxt. Dessa front-end-investeringar begränsar resultatutvecklingen på kort sikt. Branschens allmänna prispress i kombination med löneinflationen skapar också en fortlöpande motvind för marginalerna, även om Polens nearshore-kapacitet förbättrar företagets priskonkurrenskraft.

Ny guidning redan känd, blicken riktad mot marknadsutsikterna

Digia sänkte sin resultatguidning för innevarande år i september och förväntar sig nu att EBITA-rörelseresultatet stannar under nivåerna för jämförelseperioden. Bolaget förväntar sig att omsättningen fortsätter att växa från föregående år. Vi estimerar att helårets omsättning ökar med knappa procenten till 219 MEUR och att det rapporterade EBITA-rörelseresultatet sjunker till 19,4 MEUR (2025a: 21,3 MEUR). Eftersom guidningen uppdaterades nyligen förväntar vi oss inga revideringar av den i samband med Q3-rapporten.

I rapporten följer vi särskilt ledningens kommentarer om efterfrågemiljöns utveckling under resten av året och nästa år. Även om OP-avtalet var ett starkt kommersiellt bevis på konkurrenskraften hos bolagets egna produkter, har det allmänna marknadsläget enligt vår bedömning förblivit utmanande. Vidare fäster vi uppmärksamhet vid de strategiska satsningarnas produktivitet och hur integrationen av Savangard fortskrider. Med stöd av sin starka balansräkning har Digia enligt vår mening fortfarande goda förutsättningar att fortsätta internationaliseringen genom företagsförvärv trots osäkerheten på marknaden.