Eltel överväger att ge ut ett nytt seniort säkerställt obligationslån

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på engelska 10.06.25 kl. 08:53. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Eltel meddelade i morse att de överväger att ge ut ett nytt seniort säkerställt obligationslån med rörlig ränta på 120 MEUR och en löptid på fyra år. Bolaget har inlett investerarmöten för att undersöka intresset, och transaktionen kan komma at ske beroende på marknadsförhållanden. Intäkterna kommer att användas för att återbetala refinansieringsskulder, inklusive dess befintliga hållbarhetslänkade hybridobligationer (SE0019914250). Dessa obligationer kommer att bli föremål för ett uppköpserbjudande till 106,5 % av nominellt värde plus upplupen och obetald ränta. Det återstående beloppet kommer att användas för allmänna företagsändamål, vilket inkluderar investeringar och potentiella förvärv.

Detta steg var till stor del väntat från vår sida. Även om de specifika villkoren för de potentiella nya obligationerna ännu inte har offentliggjorts, förväntar vi oss att de kommer att tillåta Eltel att refinansiera sina befintliga skulder på mer fördelaktiga villkor. Även om hybridobligationerna inte har något fast förfallodatum skulle deras finansieringskostnad ha blivit dyrare efter det så kallade "reset date" i juli 2026.

I slutet av Q1 2025 uppgick Eltels totala räntebärande skulder (exklusive leasing) till 73 MEUR, och inklusive hybridobligationerna på 25 MEUR (redovisade som eget kapital) uppgick de totala skulderna (exklusive leasing) till cirka 100 MEUR. Därmed förväntar vi oss en liten ökning av Eltels skuldsättning, sannolikt till mer fördelaktiga villkor, samtidigt som förfalloprofilen för bolagets skuldfinansiering förbättras. Med tanke på Eltels senaste resultat med förbättrad lönsamhet, operationell effektivitet och kassakonvertering (vilket har möjliggjort minskad skuldsättning till en rimlig nettoskuld/EBITDA-kvot på 2,1x, exklusive hybridobligationerna) ser vi detta refinansieringsinitiativ som ett strategiskt steg mot att sänka kapitalkostnaden. Vi kommer att se över våra estimat när obligationsprissättningen har bekräftats och refinansieringstidslinjen har slutförts.