Fasadgruppen meddelade på torsdagen i ett pressmeddelande att de förvärvar den finska takentreprenören ProRakenne Oy genom dotterbolaget RKC Construction Oy ("Rovakate"). Vi ser detta som ett logiskt kompletterande förvärv som stärker företagets tjänsteutbud på den finska marknaden och passar väl in i dess M&A-drivna tillväxtstrategi. Med tanke på det förvärvade företagets ringa storlek i förhållande till Fasadgruppens intäkter (~1%) kommer transaktionen inte att leda till några väsentliga estimatförändringar.

Utökat erbjudande på den finska marknaden

Vi ser positivt på Fasadgruppens fortsatta expansion i Finland. Även om Finland fortfarande är en ganska liten marknad för koncernen och endast står för cirka 5 % av den totala omsättningen, anser vi att det under de senaste åren har varit en av Fasadgruppens mest framgångsrika och snabbast växande marknader. Genom Rovakate betjänar koncernen inte bara den inhemska marknaden utan även det bredare nordeuropeiska industrisegmentet, vilket vi anser har fungerat som en användbar buffert under perioder med svagare lokal efterfrågan.

ProRakenne grundades 2014 och är baserat i Uleåborg. Företaget är specialiserat på tätskikt och bitumentak för både nybyggnation och renoveringsprojekt och har under de senaste åren även etablerat sig inom Finlands växande datacentersegment. Passformen med Fasadgruppens befintliga finska dotterbolag Rovakate är, enligt vår uppfattning, god, då Rovakate redan tillhandahåller entreprenad för klimatskal till industrikunder. Tillsammans kan de två erbjuda en mer omfattande lösning för klimatskal och ta hem tidigare utlagda takarbeten, vilket vi tror bör stödja projektmarginaler och operationell effektivitet. Vi ser det också som positivt att ProRakennes grundare och VD kommer att kvarstå i sin roll och bli delägare i Fasadgruppens finska verksamhet, vilket samordnar incitamenten för framtida värdeskapande.

Finansiell påverkan och värdering

Under 2025 genererade ProRakenne intäkter på cirka 5,2 MEUR med ett EBIT på ungefär 0,3 MEUR (6 % marginal), enligt data från Suomen Asiakastieto Oy. Under de senaste fem åren har ProRakennes genomsnittliga årliga tillväxttakt varit cirka 4 %, med en genomsnittlig EBIT-marginal på cirka 6 %. Detta är ungefär i linje med Fasadgruppens totala EBIT-marginaler under de senaste fem åren, och vi anser att det finns ytterligare potential för marginalförbättring genom koncernsynergier, såsom centraliserade inköp och den tidigare nämnda övergången till att ta hem underleverantörsarbeten. Transaktionen finansieras genom befintliga kontanter och kreditfaciliteter, och en del av ersättningen regleras genom ett långsiktigt delägarskapsinstrument i Fasadgruppens finska dotterbolag. Eftersom Fasadgruppen nyligen stärkte sin balansräkning genom en emission av teckningsrätter, anser vi att företaget är välpositionerat för att genomföra sådana kompletterande förvärv utan att väsentligt öka sin finansiella risk. Transaktionen förväntas avslutas under det tredje kvartalet 2026.