Finnair: Trafikdata för mars var starkare än våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-10 04:40 GMT. Ge feedback här.

Finnair publicerade sin trafikrapport för mars i torsdags. Sammantaget var rapporten starkare än våra förväntningar, med stöd av en pigg tillväxt i passagerarvolymerna och en utmärkt passagerarbeläggning. Den starka utvecklingen stöddes delvis av den starka efterfrågan på Asientrafiken, där upptrappningen av situationen i Mellanöstern enligt vår bedömning har återspeglats genom en minskning av marknadskapaciteten. Utsikterna överskuggas dock av konflikten i Mellanöstern och de risker den medför för efterfrågan och bränslepriset. Finnair publicerar sin Q1-rapport den 22 april och vi kommer att uppdatera våra estimat vid behov före rapporten.

Finnairs månatliga trafikdata (03/2024–03/2026)

Källa: Inderes. ¹PLF = passagerarbeläggning, ²LTM avg = genomsnitt för de senaste 12 månaderna.

Pigg tillväxt i passagerarvolymer, särskilt i Asien

I mars ökade Finnairs passagerarantal med ungefär 11 %, kapaciteten med drygt 2 % och den sålda volymen med nästan 16 % jämfört med föregående år. Jämförelseperiodens siffror påverkades av företagets strejkåtgärder under förra året. Jämfört med februari förbättrades siffrorna också, vilket är typiskt med tanke på den tydliga skillnaden i antalet flygdagar.

I Asien  överträffade tillväxten i såld volym och passagerarantal våra estimat betydligt. Tillväxten stöddes delvis av den minskade marknadskapaciteten till följd av konflikten i Mellanöstern, vilket enligt vår bedömning har styrt efterfrågan mot Finnairs rutter och även stöttat enhetsintäkterna. Vi förväntar oss dock att stödet från situationen i Mellanöstern till Asientrafiken i princip har varit tillfälligt och som starkast i början av chocken. Även kapaciteten i regionen växte snabbare än våra estimat, särskilt på grund av ökade flygningar till Osaka, Tokyo och Hongkong.

Däremot, i den andra långdistanstrafikregionen, Nordamerika, var utvecklingen genomgående sämre än våra förväntningar, och kapaciteten i regionen minskade, särskilt på grund av färre flygningar till Dallas och Los Angeles. Efterfrågan i regionen förblev därmed svag, liksom förra månaden, vilket understryker osäkerheten i efterfrågesituationen.

I Europa  sågs en pigg utveckling, liksom i Asien, då siffrorna överträffade våra estimat överlag. Däremot var utvecklingen inom inrikesflyget  ungefär i linje med våra förväntningar. I Mellanöstern minskade regionens kapacitet, sålda volymer och passagerarantal kraftigt efter att Finnair i slutet av februari avbröt flygningarna till Doha och Dubai på grund av den försämrade säkerhetssituationen, och utvecklingen var därmed i linje med våra förväntningar.

Passagerarbeläggningen överträffade våra förväntningar rejält

Finnairs passagerarbeläggning, som är avgörande för bolagets kortsiktiga resultat, uppgick i mars till 82 %, vilket överträffade våra estimat med ungefär 10 procentenheter och var också betydligt högre än under jämförelseperioden. Av regionerna var passagerarbeläggningen i Mellanöstern (~65 %) mycket svag och lägre än våra estimat. Passagerarbeläggningen för inrikesflyg (~68 %) var däremot på en måttlig nivå och i linje med våra förväntningar. I Europa steg passagerarbeläggningen till nästan 76 % och i Nordamerika till ungefär 73 %, vilket överträffade våra förväntningar. I Asien (~94 %) steg passagerarbeläggningen till en utmärkt och exceptionellt hög nivå, vilket tydligt överträffade våra estimat.

Fraktvolymen vände nedåt i och med motvinden från Mellanöstern

Konflikten i Mellanöstern medförde även motvind för frakttrafiken, vilket ledde till en kraftig minskning av fraktvolymen i Mellanöstern under rapportperioden. Följaktligen vände Finnairs totala fraktvolym till en nedgång på ungefär 4 % i mars. Både januari och februari var starkare än våra förväntningar för frakten, och därmed har fraktens start på året varit något piggare än våra förväntningar trots en svagare mars.

Enhetsintäkten ökade med stöd av passagerarbeläggningen

I mars ökade Finnairs enhetsintäkt med drygt 21 % med stöd av en förbättrad passagerarbeläggning. Den starka utvecklingen förklaras delvis av den starka efterfrågan på Asientrafiken, där upptrappningen av situationen i Mellanöstern enligt vår bedömning har återspeglats. Baserat på rapporterad enhetsintäkt och kapacitet estimerar vi att Finnairs omsättning från passagerartrafik uppgick till ungefär 292 MEUR i mars (+24 % å/å) och totalt ungefär 779 MEUR för Q1 (+12 % å/å). Mars månads siffra överträffade våra estimat tydligt, och därmed kommer våra omsättningsestimat för Q1 sannolikt att justeras uppåt.

Rapportens helhetsbild var starkare än våra förväntningar

Sammantaget överträffade Finnairs trafikrapport för mars våra förväntningar, särskilt vad gäller passagerarantal, såld volym och passagerarbeläggning. Kapacitetstillväxten var däremot ungefär i linje med våra estimat. Vi bedömer dock att bränslekostnaderna översteg våra estimat trots företagets säkringsåtgärder. Vi kommer att uppdatera våra estimat för Finnair vid behov före företagets Q1-rapport.

Tills vidare estimerar vi att Finnairs kapacitet kommer att öka med ungefär 5 % i år, omsättningen med 7 % till 3 312 MEUR och den justerade rörelsevinsten till 161 MEUR. I samband med sin bokslutskommuniké i februari guide:ade Finnair för 2026 en kapacitetsökning på ungefär 5 %, en omsättning på 3,3–3,4 miljarder euro och en justerad rörelsevinst på 120–190 MEUR. Även om Q1 kan ha överträffat våra förväntningar tack vare högre omsättning, bedömer vi preliminärt att våra estimat endast kommer att uppleva ett lätt uppåtriktat tryck totalt sett, på grund av de efterfråge- och bränslerisker som är förknippade med resten av året. För Finnairs årsresultat är dock framgången under sommarsäsongen avgörande.