Fiskars: Årets början har varit väntat utmanande

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-03-24 05:20 GMT. Ge feedback här.

Fiskars höll igår ett samtal inför den tysta perioden. Vi fick bekräftelse från företagets kommentarer att årets början har fortsatt att vara utmanande på flera marknader, även om regionala skillnader kan observeras. Vårt estimat för Q1:s just. rörelsevinst är 16 MEUR (Q1'25: 27 MEUR), och budskapen från samtalet stöder vår ståndpunkt om en svag inledning på året, vilket Fiskars redan hänvisade till i samband med Q4-rapporten. Dessutom kan osäkerheten från kriget i Iran och inflationstrycket negativt påverka Fiskars efterfrågan. Vi sänkte något våra helårsestimat i samband med denna kommentar, även om Q1-estimaten förblev oförändrade.

Efterfrågemiljön är huvudsakligen svag

Marknadssituationen har förblivit varierande, men överlag svag. I Skandinavien har efterfrågan enligt företaget fortsatt att vara måttlig, likt slutet av år 2025. Enligt vår uppfattning har den finska marknaden däremot varit svagare. Försäljningen inför trädgårdssäsongen, som är viktig för Fiskars-segmentet, har försenats av en kall vinter, även om vädret i många områden har blivit betydligt varmare i mars. Enligt vår uppfattning har tillväxten för Fiskars-segmentet i Centraleuropa också avtagit, vilket tynger segmentets utveckling. Vi bedömer att den amerikanska marknaden har förblivit svag för Fiskars, och det senaste inflationstrycket påverkar detta negativt enligt vår mening. Vi förväntar oss att Fiskars-segmentets jämförbara omsättning minskar något under Q1 och att den rapporterade omsättningen minskar mer, särskilt på grund av en försvagad USD jämfört med jämförelseperioden. Vi förväntar oss att Vita-segmentet växer något, men främst genom kampanjer som syftar till att tömma lagret.

Vi förväntar oss att marginalerna sjunker från jämförelseperiodens relativt goda nivåer

Vita-segmentets jämförelseperiod (Q1'25) hade en exceptionellt stark bruttomarginal, och vi tror att marginalen kommer att sjunka från denna nivå. Vi förväntar oss att Vitas just. EBIT sjunker till en förlust på 5 MEUR från jämförelseperiodens vinst på 2 MEUR. Fiskars-segmentets jämförelseperiod var också relativt stark, då det var det sista kvartalet före effekterna av USA:s tullar och den försvagade dollarn. Vi estimerar att Fiskars-segmentets resultat kommer att sjunka till 25 MEUR från jämförelseperiodens 31 MEUR. För Q1 är våra estimat oförändrade.

Kriget i Iran försvagar helårsutsikterna

Effekterna av kriget i Iran kommer sannolikt inte att synas redan under Q1, men de försvagar enligt vår mening Fiskars utsikter för hela året, både i form av svagare efterfrågan och stigande kostnader. De största kostnadstrycken riktas enligt vår bedömning mot logistiken samt Fiskars glasfabrik i Rogaska, som fortfarande använder betydande mängder naturgas som energikälla. Storleken på effekterna beror till stor del på hur permanent prisökningen på energi blir. I samband med denna rapport sänkte vi våra estimat för åren 2026-27 något, och vårt helårsestimat för just. rörelsevinst är nu 90 MEUR (tidigare 93 MEUR). Företaget har guide:at för att resultatet ska förbättras från förra årets 76 MEUR.