Källa: Inderes & Modular Finance, 6 analytiker (konsensus)

Fiskars publicerar sin Q2-rapport torsdagen den 16 juli. Vi förväntar oss att företagets omsättning och vinst har förbättrats avsevärt från den exceptionellt svaga jämförelseperioden. Fiskars-segmentet stöds av nya produkter och en förbättrad tullsituation. Vita-segmentets resultatförbättring stöds å andra sidan främst av en exceptionellt svag jämförelseperiod, även om lagerminskningen enligt vår bedömning fortfarande tynger bruttomarginalen. Vi tror att företaget kommer att upprepa sin helårsprognos för vinsttillväxt, och vårt fokus i rapporten ligger särskilt på utvecklingen av Vitas vändning.

Nya produkter och enkla jämförelsesiffror driver omsättningstillväxten

Vi estimerar att Fiskars omsättning kommer att växa med cirka 6 % under Q2 till 274 MEUR (Q2'25: 258 MEUR) jämfört med jämförelseperioden. Jämförelseperioden var mycket svag, särskilt för Fiskars-segmentet, vilket enligt vår uppfattning underlättar tillväxt. Å andra sidan har marknaderna i Centraleuropa, enligt vår bedömning, varit utmanande för Fiskars-segmentet i år, vilket kan begränsa tillväxten. Vi förväntar oss också att Vita-segmentet fortsätter sin blygsamma tillväxt. Vitas omsättning stöds enligt vår bedömning delvis av kampanjer som syftar till att tömma lager, samt en något piggare efterfrågan på marknaden.

Lönsamheten förbättras tydligt, men är fortfarande på en låg nivå

Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten stiger till 13,9 MEUR från jämförelseperiodens bottennivå (Q2'25: 3,1 MEUR). Vårt estimat ligger dock under Q2'24-resultatnivån (19 MEUR). Huvuddrivkraften bakom resultatförbättringen är Fiskars-segmentet, vars bruttomarginal enligt vår bedömning stöds av lägre tullnivåer, prishöjningar och nya produkter. Vita-segmentets resultat förväntas fortfarande vara något förlustbringande under ett säsongsmässigt svagt kvartal. Vitas bruttomarginal belastas enligt vår bedömning av den kontinuerliga lagerminskningen under hela året och den därav följande låga produktionsvolymen. Vi förväntar oss dock att Vitas resultat blir bättre än den exceptionellt svaga jämförelseperioden.

Upprepning av guidning förväntas, fokus på Vitas vändning och kostnader under resten av året

Vi förväntar oss att Fiskars upprepar sin guidning, enligt vilken den jämförbara rörelsevinsten för 2026 förbättras från 2025 års nivå (76 MEUR). Vårt eget estimat för helårets justerade rörelsevinst är 100 MEUR. Q2 är, med sin svaga jämförelseperiod, avgörande för helårets resultatförbättring, men absolut sett kommer över 40 % av resultatet att genereras under Q4, drivet av Vita-segmentet.

I rapporten följer vi särskilt kommentarer om utvecklingen av konsumentefterfrågan samt framstegen i Vitas resultatvändning och lagerminskning, då dessa faktorer är företagets viktigaste värdedrivare. Dessutom är vårt fokus riktat mot kostnadsinflationen, vars utsikter dock har mattats av i och med oljeprisets fall. Vi har tidigare bedömt att exempelvis höjda fraktkostnader och naturgaspriser samt dyrare ädelmetaller (guld och silver) kan börja tynga Vitas marginal under H2. Företagets förmåga att föra över dessa höjda kostnader till priserna inför den viktiga festsäsongen är enligt vår bedömning avgörande för resultatutvecklingen under resten av året.