Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-08-26 10:06 GMT. Ge feedback här.

Gabriel har i förmiddags publicerat sin rapport för det tredje kvartalet 2025/26, som omfattar perioden 1 april till 30 juni 2026. Försäljningen från de kvarvarande verksamheterna hamnar i stort sett i nivå med vårt estimat, medan vinsten kommer in marginellt över vårt estimat. Samtidigt preciseras helårsguidningen, och det finns nu ytterligare klarhet kring försäljningen av den europeiska FurnMaster-verksamheten, som slutfördes den 14 augusti.

Försäljningen från de kvarvarande verksamheterna uppgick under kvartalet till 133,0 MDKK mot 128,6 MDKK under samma period föregående år, vilket motsvarar en tillväxt på 3 %. Vårt estimat låg på 134 MDKK eller en tillväxt på 4,5 %. Tillväxten drivs som väntat av en lägre jämförelsebas, och försäljningen ligger i nivå med de 134,1 MDKK som the nåddes i Q2 2025/26. Det fanns framsteg i både Europa och Nordamerika, medan Asien landade i nivå med samma period föregående år. Ledningen bedömer att förutsättningarna för tillväxt i den globala textilverksamheten i fortsättningen är oförändrat negativa – särskilt i Europa och Asien – medan marknadstrenden i USA har varit lätt stigande.

EBITDA för kvartalet uppgick till 22,3 MDKK mot 20,7 MDKK föregående år, medan EBIT landar på 11,9 MDKK mot 10,9 MDKK. Det motsvarar en EBIT-marginal på 9,0 % jämfört med 8,4 % i Q3 2024/25. Vi väntade oss här ett EBITDA på 21,5 MDKK och ett EBIT på 11,5 MDKK, vilket motsvarar en EBIT-marginal på 8,6 %. Bruttomarginalen i de kvarvarande verksamheterna har efter 9 månader lyfts till 55,2 % (54,7 %), vilket företaget tillskriver en fördelaktig förskjutning i kund- och produktmixen.

Resultatet före skatt uppgick till 11,5 MDKK för kvartalet mot 4,6 MDKK föregående år och vårt estimat på 10,3 MDKK. Förbättringen kommer främst från nettofinansieringen, som efter 9 månader har minskats till en kostnad på 3,0 MDKK mot 10,5 MDKK till följd av minskade skuldförpliktelser samt valutakursvinster. EPS från de kvarvarande verksamheterna uppgick till 4,4 DKK för kvartalet (1,0 DKK) mot vårt estimat på 4,05 DKK.

Gabriel preciserar helårsguidningen för de kvarvarande verksamheterna till en försäljning på 528–532 MDKK (ursprungligen 510–550 MDKK) och ett EBIT på 44–46 MDKK (ursprungligen 40–55 MDKK). Försäljningsintervallet har snävts in kring mittpunkten för den ursprungliga guidningen och ligger strax under vårt estimat på 535 MDKK, medan EBIT-intervallet ligger under både mittpunkten i den tidigare guidningen och vårt estimat på 48,1 MDKK. De nya förväntningarna innebär en försäljning i Q4 på 132–136 MDKK och ett EBIT på 9,4–11,4 MDKK, vilket motsvarar en EBIT-marginal på ca 7–9 %. Detta är lägre än i Q3, och därmed blir Q4 inte årets starkaste kvartal, vilket vårt estimat förutsatte.

Försäljningen av FurnMaster i Europa till Leggett & Platt slutfördes (closing) den 14 augusti, d.v.s. efter balansdagen. Den totala inledande köpeskillingen (Enterprise Value) har avtalats till 67,3 MDKK (~9 MEUR), och Gabriel uppger nu ett estimerat eget kapital (equity value) på 76,9 MDKK, till vilket kommer en möjlighet till en villkorad uppskjuten kontant betalning på upp mot 7,5 MDKK (~1 MEUR). Likviden används till att minska de räntebärande skuldförpliktelserna.

Eftersom det realiserade försäljningsvärdet betraktas som en justering som påverkar balansen, har goodwill som hänför sig till affärsenheten – från förvärvet av Screen Solutions 2016 – skrivits ner med 22,0 MDKK per balansdagen. Nedskrivningskostnaden påverkar inte likviditeten. Dessutom har skattetillgången i Mexiko skrivits ner med 4,4 MDKK.

Sammantaget blev resultatet efter skatt från de avvecklade verksamheterna -39,6 MDKK efter 9 månader mot -6,2 MDKK föregående år, medan försäljningen i FurnMaster sjönk med 31 % till 210,1 MDKK. Den mexikanska FurnMaster-verksamheten ingår inte i transaktionen, och en förnyad försäljningsprocess har inletts i syfte att sälja enheten.

Gabriel har tidigare inlett ett aktieåterköpsprogram, och innehavet av egna aktier uppgick till 59 462 aktier efter 9 månader.

Vi granskar rapporten närmare och återkommer med en uppdatering av estimat och rekommendation.

Kom ihåg att vi i morgon – torsdag den 27 augusti kl. 10.00 – håller ett evenemang med Gabriel, där vd Anders Hedegaard Petersen tar oss igenom rapporten och svarar på frågor från publiken. Anmälan här: https://www.inderes.dk/videos/gabriel-praesentation-af-regnskabet-for-3-kvartal-202526

Du hittar hela kvartalsrapporten från Gabriel här: https://www.gabriel.dk/investor/announcements-and-presentations/

Disclaimer: HC Andersen Capital mottar betalning från Gabriel för ett Digital IR-abonnemangsavtal och analysavtal. /Rasmus Køjborg, CFA kl. 11.55 den 26/08-2026.