HomeMaid Q3’25 förhandskommentar: Stark omsättningstillväxt i korten, förstärkt av Rimab-konsolidering

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på engelska 2025-11-13 07:09 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

HomeMaid publicerar sin Q3-rapport tisdagen den 18 november 2025. Vi förväntar oss en stark omsättningstillväxt på 30 %, främst driven av konsolideringen av Rimab (förvärvat i juli), men också understödd av fortsatt solid organisk tillväxt. Även om förvärvet väntas tillfälligt späda ut koncernens relativa lönsamhet, estimerar vi att EBITA kommer att växa från jämförelseperioden. Rimab-integrationens framsteg och lönsamhetsutveckling, samt kommentarer om B2C-kundtrender efter intensifierade marknadsföringsinvesteringar och marknadsutsikter, kommer att vara av intresse i rapporten.

Rimab-konsolideringen driver en stark rapporterad tillväxt på 30 % år-över-år

Vi förväntar att HomeMaids omsättning för Q3 ökar med 30% år-över-år till 157 MSEK (Q3'24: 121 MSEK). Den starka omsättningstillväxten drivs främst av förvärvet av Rimab, som estimeras bidra med cirka 24 MSEK i intäkter, eller 20 % av omsättningstillväxten, under kvartalet. Dessutom estimeras den organiska tillväxten vara på en stark nivå (10 %), med stöd av fortsatt stark utveckling på RUT-marknaden, intensifierade marknadsföringsinitiativ och förbättrade B2C-förhållanden.

Om vi ser till den bredare RUT-marknaden visar data från Skatteverket en fortsatt positiv utveckling, med en total RUT-avdragsökning på 6 % å/å under Q3’25 (Q2’25: 9 %, Q1’25: 11 %). Även om detta ligger något under tillväxten på 9 % under de senaste tolv månaderna och indikerar en avtagande tillväxt å/å jämfört med tidigare kvartal, förblir aktivitetsnivån på marknaden överlag hälsosam. Fokuserar vi på kategorin Städning var tillväxten också 6 % å/å (Q2’25: 8 %, Q1’25: 10 %), vilket visar en liknande avtagande men ändå solid trend som den bredare RUT-marknaden.

För B2C-segmentet förväntar vi oss en fortsatt stark utveckling med en organisk tillväxt på 11 %, med stöd av den fortsatt goda utvecklingen på RUT-marknaden och de intensifierade marknadsförings- och försäljningsinvesteringarna som meddelades under Q2. Ledningen lyfte fram ökade utgifter för marknadsföring och rekrytering av ytterligare försäljningspersonal för att accelerera tillväxten, vilket vi tror kommer att bidra till att bibehålla ett gott momentum i kundanskaffningen. Lika viktigt blir det att upprätthålla låg churn. Under och efter kvartalet har vi sett ytterligare räntesänkningar, relativt stabil inflation och gradvis förbättrat konsumentsentiment, vilket vi anser alla stöder våra tillväxtutsikter

B2B-segmentet fortsatte att återhämta sig under Q2 efter ett svagt 2024, och vi tror att den stabila till förbättrade ekonomiska miljön under Q3 stödjer vidare framsteg. Inklusive Rimab förväntar vi oss en B2B-omsättning på 62 MSEK (Q3’24: 35 MSEK). Tillväxten i segmentet kommer naturligtvis att påverkas betydligt av förvärvet av Rimab, men vi förväntar oss att den organiska tillväxten kommer att öka till 8 % å/å under Q3 (Q2’25: 6 %), även med stöd av en mjukare jämförelsebas.

Rimabs konsolidering väntas tynga marginalerna, men vi förväntar oss att de förblir på en god nivå

Vi estimerar EBITA till 16,6 MSEK (Q3'24: 14,1 MSEK), vilket motsvarar en marginal på 10,5 % (11,6 %). Marginalpressen jämfört med föregående år återspeglar främst Rimabs initiala utspädningseffekt på marginalerna på grund av lägre underliggande lönsamhet, men vi förväntar oss också att högre marknadsförings- och försäljningskostnader kommer att tynga marginalerna något. Vi förväntar oss dock att detta delvis kommer att motverkas av fortsatta operationella förbättringar i HomeMaids kärnverksamhet. Rimab väntas bidra med 1 MSEK till EBITA i Q3 (4,2 % marginal), efter ledningens kommentarer i samband med Q2-rapporten om Rimabs stabila framsteg i sin lönsamhetsvändning, där ledningen förväntar sig att marginalen ska hamna i den övre delen av FY25-guidningen på 3-5 %.

Integrationsframsteg, marknadsutsikter och effekter av intensifierade marknadsföringsinsatser i fokus

För räkenskapsåret 2025 prognostiserar vi en omsättning på 597 MSEK (pro forma för räkenskapsåret 2025e: 646 MSEK), vilket motsvarar en tillväxt på 19 % jämfört med föregående år, varav 9 % organiskt. Den justerade EBITA-marginalen väntas förbättras till 9,2 % (FY24: 8 %, proforma 2025: 8,8 %), med stöd av skaleffekter från en gynnsam RUT-marknad (B2C), ett återhämtande B2B-segment och fortsatta effektivitetsförbättringar som driver bruttomarginalexpansion.

Eftersom HomeMaid inte lämnar någon officiell vägledning kommer ledningens kommentarer om marknadsförhållanden och kundtrender (t.ex. kundbortfall, intag) att vara av särskilt intresse. Framstegen i Rimabs integration kommer också att vara en fokuspunkt i rapporten, där vi hoppas få veta hur samarbetet efter förvärvet har inletts och om synergier redan har börjat realiseras, samt hur Rimabs program för lönsamhetsvändning har utvecklats under och efter det tredje kvartalet.

Även om förvärvet av Rimab bidrar till en mer balanserad mix mellan B2C och B2B (FY25e proforma: ~60/40), ser vi fortfarande RUT-data från Skatteverket som värdefulla indikatorer för HomeMaids intäktsutveckling. Vi anser att oktoberdata, som visar 11 % å/å tillväxt (9 % senaste tolv månader) inom städsegmentet, fortsätter att signalera hög marknadsaktivitet. Med tanke på att cirka 80 % av HomeMaids intäkter är prenumerationsbaserade, ser vi goda förutsättningar för fortsatt stabil tillväxt framöver. Med det sagt, om tillväxten under de kommande månaderna försämras, eller om makroekonomiska förhållanden (BNP-tillväxt, inflation, räntor) försvagas, kan det föranleda oss att revidera våra estimat, då HomeMaids B2C-intäkter är nära kopplade till utvecklingen på marknaden för hemstädning.