Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-01-12 05:40 GMT. Ge feedback här.

Koskisen meddelade på fredagen att de inleder den andra fasen av investeringsprogrammet för Panelindustrin. Investeringen är en fortsättning på företagets tidigare offentliggjorda treåriga investeringsprogram, vars mål är att öka kapaciteten för plywoodproduktion och förbättra produktiviteten. Nyheten var väntad, och storleken på den andra fasen av investeringsprogrammet ligger också mer eller mindre i linje med våra förväntningar. 

Investeringsprogrammet går in i den andra fasen

Koskisen inleder den andra fasen av investeringsprogrammet för Skivindustrin, värd ungefär 7 MEUR. Investeringarna är inriktade på att utveckla vidareförädlingen av fanér, och de ersätter och moderniserar föråldrad teknik inom bland annat fanérfogning och varmpressning. Investeringarna är planerade att genomföras i samband med sommarstoppet i juli 2026.

Företaget meddelade samtidigt att den första fasen av investeringsprogrammet slutfördes i slutet av 2025. Värdet på den första fasens investeringar var ungefär 12 MEUR, och de riktades mot timmerhantering och processautomatisering. Vi kommenterade tidigare starten av investeringsprogrammet här. Målet med investeringsprogrammet, som sträcker sig över åren 2025–2027, är att öka fanerproduktionskapaciteten från nuvarande 65 000 kubikmeter till 85 000 kubikmeter.

Omfattningen av den andra fasen var ungefär i linje med våra förväntningar

Investeringsbeslutet kom inte som en överraskning, eftersom Koskisen har kommunicerat att investeringsfokus flyttas från sågverksindustrin till skivindustrin, och investeringsprogrammet för skivindustrin kommunicerades från början som ett treårigt program. Vi har tidigare uppskattat att hela investeringsprogrammet kommer att uppgå till ungefär 25–35 MEUR, så den nu offentliggjorda posten på 7 MEUR passar ganska väl in i denna ram tillsammans med den redan genomförda första fasen på 12 MEUR.

Vi anser att investeringen är motiverad, eftersom det har rått en utbudsbrist på den europeiska björkplywoodmarknaden efter att importen från Ryssland upphörde. Därmed borde det i princip finnas efterfrågan på Koskisens tilläggskapacitet, även om den svaga ekonomiska situationen i Europa under det senaste dryga året också har begränsat efterfrågan på björkplywood. Kapacitetsökningen har delvis möjliggjorts av den ökade virkesanskaffningsvolymen i samband med sågverksindustrins tillväxt (inklusive investeringarna i Järvelä och förvärvet av Iisveden Metsä). Dessutom är satsningar på automatisering och produktivitet viktiga för att upprätthålla konkurrenskraften och förbättra kostnadseffektiviteten.

Vi har redan beaktat investeringsprogrammets framskridande i våra estimat

Vi har redan beaktat investeringsprogrammet för panelindustrin och den volymtillväxt det möjliggör, samt investeringarnas kassaflödeseffekter i våra estimat för 2026–2027. Följaktligen medför ytterligare information om den andra fasen av programmet inga omedelbara revideringar av våra estimat. Vi förväntar oss att investeringarna kommer att stödja omsättningstillväxten och förbättra marginalen inom Skivindustrin under de kommande åren, då den nya kapaciteten gradvis säljs på marknaden och effektivitetsfördelarna realiseras.