Loihde Q2'25-förhandskommentar: Vi förväntar oss att den goda utvecklingen inom säkerhetsverksamheten har fortsatt

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-07-16 04:00 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Loihde publicerar sin Q2-rapport på fredag cirka klockan 8.00. Vi förväntar oss att omsättningen har ökat något, drivet av säkerhetsaffärsområdena. Vi förväntar oss att marginalen har förbättrats från föregående år, drivet av effektiviseringsåtgärder och tillväxt i tjänster med god marginal. Sammantaget förväntar vi oss att den goda trenden inom Cybersäkerhet, moln och anslutningar samt Säkerhetslösningar har fortsatt, medan vi inom Data, digitalt & AI förväntar oss att nedgången i omsättningen nästan stabiliseras likt Q1.

Inom säkerhetsområdet fortsätter den goda utvecklingen och omsättningen inom IT-konsultverksamheten börjar stabiliseras

Vi väntar oss att Loihdes Q2-omsättning ökat med 2 % till 36,1 MEUR. Bolagets år började starkt då omsättningen ökade med 7 % under Q1, vilket delvis stöddes av tillväxten av produkter/tjänster med lägre marginaler. Vi förväntar oss att områdena Cybersäkerhet, moln och anslutningar (tillväxt H1'25: 6 %) samt Säkerhetslösningar har fortsatt sin goda utveckling. Särskilt inom Turvaratkaisut har Loihde vunnit marknadsandelar de senaste åren, och vi bedömer att detta har fortsatt. Vi uppskattar att dessa områden har vuxit med 8 % och 6 % under H1'25 jämfört med föregående år. Inom IT-konsultverksamheten, Data, digi & AI, förväntar vi oss att nedgången i omsättningen nästan har brutits (estimat för tillväxt -2 %), även om marknadssituationen fortfarande är mycket svår. Loihde kommenterade i Q1 att nedgången i omsättningen har stabiliserats. Vi bedömer även att de strategiskt viktiga och lönsamma återkommande tjänsterna har fortsatt att växa.

Omsättningen väntas bli något högre än under jämförelseperioden

Vi väntar oss att den justerade EBITDA:n har varit 3,0 MEUR, det vill säga 8,4 % av omsättningen, och att den har stigit något från föregående år (Q2’24: 2,6 MEUR och 7,2 %). Lönsamheten stöds enligt vår bedömning av tillväxten inom säkerhetsaffärsområdena (särskilt återkommande tjänster), bättre nyttjandegrader inom IT-konsultverksamheten jämfört med jämförelseperioden och bolagets effektiviseringsåtgärder. Enligt vår bedömning tynger fortfarande relativt svaga nyttjandegrader inom IT-konsultverksamheten lönsamheten. Loihde genomförde förhandlingar om nedskärningar i början av året, med vilka bolaget strävar efter cirka 1–2 MEUR i besparingar för 2025. Effekten av åtgärderna på marginalen syns tydligare från och med Q2 och Q3. Vi väntar oss cirka 0,3 MEUR i engångskostnader från förhandlingarna för Q2. På grund av detta förväntar vi oss att den rapporterade EBITDA:n kommer att ligga kvar på 2,7 MEUR.

Av de operationella marginalmåtten bedömer vi att den viktigaste, just. EBITA, har ökat med 1,1 MEUR under hela H1 (H1'24: 0,8 MEUR). Arvioimme rahoitustuottojen pudonneen neutraaleiksi utdelningen jaosta seuranneen nettokassan pienentymisen myötä. Därmed förväntar vi oss att den rapporterade EPS:en för H1 var 0,00 € (H1’24: -0,11 €).

Effektiviseringar och tillväxt stöder vinsttillväxten i år

Loihde guide:ar att omsättningen kommer att ligga på samma nivå som jämförelseperioden eller öka i år, drivet av affärsområdena Cybersäkerhet, moln och anslutningar samt Säkerhetsteknologi. Vi bedömer att konkurrenskraften inom bolagets tjänsteområden för säkerhetsverksamheten är god, och den svaga nybyggnationen viktar ned väldigt lite i den nuvarande situationen. Omsättningsminskningen inom Data, digi & AI börjar återigen att stabiliseras i år, även om det ännu inte finns mycket stöd från en förbättring av marknaden. Vi estimerar att Loihdes omsättning ökar med cirka 3 % i år. Loihde guide:ar en förbättring av den justerade EBITDA (2024: 11,0 MEUR), och vi förväntar oss att den ökar till 11,8 MEUR, särskilt tack vare effektiviseringsåtgärder och tillväxt inom kontinuerliga tjänster. Osäkerheten inför slutet av året orsakas av osäkerheten till följd av handelskriget, vilket kan bromsa investeringar och fördröja beslutsfattandet. Loihtes resultat är typiskt säsongsmässigt baktungt, vilket ökar slutårets vikt för att nå guidningen. Vi kommer därför att följa bolagets marknadskommentar särskilt noggrant.