Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-06 05:26 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Luoteas Q1-rapport var enligt vår bedömning en besvikelse totalt sett, då resultatet tydligt understeg vår förväntning på grund av det försämrade resultatet i Finland. Bakom den svagare prestationen än väntat låg särskilt den tuffa konkurrenssituationen på hemmamarknaden och lägre volymer jämfört med jämförelseperioden, medan resultatvändningen i Sverige fortskred som väntat, stöttad av omsättningstillväxt. Företaget upprepade sin guidning för helåret, som indikerar vinsttillväxt baserat på förbättrade utsikter för slutet av året, men vi tror att Q1-besvikelsen kommer att skapa nedåttryck på våra estimat.

Finlands volymminskning tyngde ner omsättningen under vårt estimat

Luoteas Q1-omsättning minskade något till 86 MEUR, vilket var något lägre än vårt estimat på 88 MEUR. I Finland minskade omsättningen med 3,4 MEUR från jämförelseperioden, det vill säga cirka 6 %. Företaget förklarade utvecklingen med ett stort fastighetsteknikprojekt som avslutades föregående år, samt den hårda priskonkurrensen på projektmarknaden och inom städtjänster. Utvecklingen i Finland var sämre än våra förväntningar, då vi hade estimerat att omsättningen skulle ligga nära jämförelseperiodens nivå. I Sverige överraskade tillväxten däremot positivt, då företagets omsättning ökade med över 10 % drivet av framgångsrika försäljningar inom den privata sektorn och stark merförsäljning, trots att ett stort sjukhuskontrakt avslutades i Sverige i slutet av förra året.

Resultatet var betydligt lägre än förväntat på grund av Finlands försämrade marginal

Luoteas justerade EBITA landade på 0,3 MEUR (Q1'25: 0,5 MEUR), vilket tydligt underskred vårt estimat på 1,4 MEUR. Finlands just. EBITA halverades till 1,1 MEUR, medan vi förväntade oss att den skulle fortsätta på en relativt stark resultatsnivå om 2,0 MEUR. Enligt vår bedömning var marginalbesvikelsen således specifikt kopplad till den inhemska verksamheten, där omsättningsminskningen återspeglades i effektiviteten. I Sverige däremot fortskred resultatvändningen starkt enligt plan, och den justerade EBITA förbättrades till -0,4 MEUR (Q1'25: -1,1 MEUR) med stöd av effektiviseringsåtgärder och merförsäljning. Detta motsvarade i stort sett våra förväntningar om minskade förluster. På grund av små engångsposter och något högre finansiella kostnader än våra förväntningar, sjönk vinsten per aktie till en förlust på -0,02 euro, i strid med våra estimat. Trots resultatbesvikelsen var företagets nettokassaflöde från verksamheten efter investeringar enligt vår bedömning på en måttlig nivå om 3,6 MEUR.

Guidningen förblev oförändrad baserat på tillväxtförväntningarna för slutet av året, med nedåttryck på estimaten

Luotea upprepade sin guidning för innevarande år som väntat. Företaget guide:ar att "Den justerade EBITA för 2026 förväntas öka eller öka betydligt jämfört med den justerade EBITA för 2025 (7,0 MEUR)". Före rapporten var vårt estimat för helårets 2026 justerade EBITA 11,9 MEUR. Enligt VD:n ingjuter nya betydande vunna anbud tro på att Finlands orderstock och omsättning kommer att vända till tillväxt under 2026. Tack vare dessa faktorer bedömer företaget att omsättningen för båda landsenheterna kommer att öka under resten av året. Enligt vår bedömning skapar dock det svaga första kvartalet och den utmanande marknadsmiljön i Finland ett ökande tryck på prestationen under resten av året. Därmed skapar Q1-rapporten nedåttryck på våra estimat.