Modulight Q2'25 förhandskommentar: Orderstocken och ökningen av antalet behandlingsplatser stöder omsättningen

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-20 04:52 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Källa: Inderes

Modulight publicerar sin Q2-rapport fredagen den 22.8. kl. 13. Företaget rapporterade i början av året om en ökad orderstock och ett växande antal sjukhus som använder företagets produkter. Med stöd av detta meddelande förväntar vi oss ökande omsättning för kvartalet. Vår tillväxtförväntning är dock fortfarande på en måttlig nivå på grund av projektens tidiga utvecklingsfas och låga visibilitet. Vinsten förbättras i vårt estimat till följd av en ökande bruttomarginal. Vi förväntar oss att de operationella kostnaderna är på jämförelseperiodens nivå. Försvagningen av den amerikanska dollarn påverkar företaget något negativt, men det centrala i detta skede är företagets förmåga att öka omsättningen och att göra framsteg i att uppnå en vändning i resultatet.

Orderstock och antal behandlingsplatser stöder omsättningen

I Q4’24-rapporten uppgav Modulight att orderstocken hade vuxit med 3 MEUR jämfört med jämförelseperioden. Enligt rapporten hade den goda utvecklingen även fortsatt under början av året. Antalet vårdplatser som använder Modulights produkter ökade från ungefär tio till ungefär femtio under året, vilket stöder omsättningen för 2025. Vårt omsättningsestimat för Q2 på 1,73 MEUR innebär en stark relativ tillväxt jämfört med jämförelseperioden (Q1’24: 0,97 MEUR). Den absoluta estimaten är dock fortfarande på en låg nivå i förhållande till kostnadsstrukturen och företagets historia. Vi förväntar oss att de kliniska fas III-studierna som rapporterades under H2’23 kommer att generera kontinuerlig omsättning i och med pågående patientrekryteringar. Omsättning genereras också av den ögonmedicinska lasern som kommersialiserats i USA sedan 2023, samt typiskt sett flera mindre projekt. Dollarns försvagning sedan april kommer att medföra viss motvind för omsättningen, men valutakursernas praktiska betydelse förblir liten.

Vårt estimat för rörelseresultatet på -1,72 MEUR innebär en måttlig förbättring jämfört med jämförelseperioden (Q2’24: -2,05 MEUR). Estimatet baseras på förbättrad bruttomarginal och kontroll över operationella kostnader. Vi förväntar att avskrivningarna ökar, vilket tynger det rapporterade resultatet. De rapporterade siffrorna från tidigare kvartal och ledningens kommentarer har indikerat kostnadsnedskärningar, då personalstyrkan har minskat något. Även andra rörelsekostnader har minskat. Vi förväntar oss att den strikta kostnadskontrollen fortsätter även under innevarande år. Företagets kassa är fortfarande betydande (nettokassa i slutet av Q1’25 på 10,6 MEUR), men en lönsam tillväxt av omsättningen behövs naturligtvis ganska snart för att uppnå en resultatvändning och för att säkerställa tillräcklig likviditet.

Ett år med förväntad begynnande tillväxt och minskande förluster

Modulight har inte gett någon guidning, men företagets strategiska målsättning för åren 2023–2025 är en stark årlig omsättningstillväxt och en stark marginal på EBITDA-nivå. Under strategiperiodens första två år uppnåddes inte målen. I rapporterna för Q4’24 och Q1’25 fanns det enligt vår mening indikationer på ett bättre år 2025. Tecknen är fortfarande försiktiga och framskridandet av resultatvändningen är därför på osäker grund. För helåret 2025 förväntar vi oss en omsättning på 8,0 MEUR, men vi påminner om att våra estimat hittills har varit överoptimistiska. Vårt estimat för rörelseresultatet för år 2025 är -5,8 MEUR, vilket innebär en förbättring jämfört med jämförelseperioden (2024e: -8,1 MEUR). Ståndpunkten baseras på ökande omsättning och försäljningsmarginal samt fortsatt noggrann kostnadshantering.