Relais hybridlån emitteras som väntat
Sammanfattning
- Vi bedömer att finansieringslösningen genom hybridlånet är lyckad och passar företagets nuvarande situation väl.
- Hybridlånet på 50 MEUR emitterades med en fast ränta på 7,875 % för de kommande fyra åren, vilket motsvarar våra förväntningar.
- Företaget samlade in något mer kapital än väntat, vilket förbättrar deras handlingsutrymme för framtida företagsförvärv.
- Vi förväntar oss att hybridlånet, trots sin högre räntenivå jämfört med banklån, kommer att sänka våra estimat för vinst per aktie med 5-10 % de kommande åren.
Detta innehåll är skapat av AI. Du kan lämna feedback om det på Inderes forum.
Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-19 05:28 GMT. Ge feedback här.
Priset på den finansiering som samlas in genom emissionen ligger på den nivå vi förväntade oss, men företaget samlar in något mer kapital än väntat genom emissionen. Sammantaget anser vi att finansieringshelheten är en lyckad lösning i företagets nuvarande situation.
Hybridlånet uppgår till 50 MEUR
Relais meddelade på torsdagen att bolaget emitterar ett evigt hybridlån med ett nominellt värde på 50 MEUR. Lånets fasta ränta fastställdes till 7,875 % för de kommande fyra åren, varefter räntan är rörlig enligt skuldebrevets villkor. Obligationslånet har inget fastställt förfallodatum, men Relais har rätt att lösa in obligationerna bland annat på granskningsdagen eller vilken som helst senare räntebetalningsdag. Emissionsdatum för skuldebrevet är 25.9.2025.
Finansieringskostnaden landade på den nivå vi förväntade oss
Bakgrunden till emissionen av hybridlånet är företagets behov av att refinansiera ett tidigare brygglån som togs i samband med ett företagsförvärv. Vi hade tidigare uppskattat att hybridlånets räntenivå skulle ligga på 7-8 %, så utfallet motsvarar väl våra förväntningar även i detta avseende (kommentar kan läsas här). Den slutliga lånesumman är något högre än vad företaget förväntade sig, vilket innebär att företagets nettoskuld minskar något mer än tidigare förväntat. På så sätt är företagets handlingsutrymme för att göra företagsförvärv något bättre än tidigare förväntningar. Vi anser att den uppnådda finansieringslösningen totalt sett är en lyckad åtgärd i företagets nuvarande situation.
Vårt estimat inkluderade inte antagandet om att samla in egetkapitalfinansiering, utan skuldfinansieringen var rent banklån. Vi kommer att beakta den nu presenterade finansieringshelheten i våra estimat inom kort. Hybridlånet, som klassificeras som egetkapitalfinansiering, kommer på grund av sin högre räntenivå jämfört med banklån, att sänka våra estimat för vinst per aktie under de närmaste åren med 5-10 % enligt vår preliminära bedömning.
Login required
This content is only available for logged in users
Relais Group är en importör och grossist för fordonsindustrin. Koncernen fokuserar huvudsakligen på utveckling av fordonselektronisk utrustning för lastbilar. Exempel på produkter som bolaget levererar inkluderar belysningsprodukter, applikationer för varningsljus, kamerasystem, samt övriga reservdelar för tunga fordon. Störst verksamhet återfinns inom den nordiska- samt baltiska marknaden, med kunder inom eftermarknadsindustrin.
Läs meraKey Estimate Figures14.08.
| 2024 | 25e | 26e | |
|---|---|---|---|
| Omsättning | 322,6 | 382,2 | 440,8 |
| tillväxt-% | 13,5 % | 18,5 % | 15,3 % |
| EBIT (adj.) | 36,1 | 38,9 | 45,6 |
| EBIT-% | 11,2 % | 10,2 % | 10,3 % |
| EPS (adj.) | 1,21 | 1,29 | 1,57 |
| Utdelning | 0,50 | 0,52 | 0,55 |
| Direktavkastning | 3,7 % | 3,1 % | 3,3 % |
| P/E (just.) | 11,4 | 12,9 | 10,7 |
| EV/EBITDA | 7,5 | 9,1 | 7,8 |
Forum uppdateringar
