Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-10-08 04:27 GMT. Ge feedback här.

Enligt nya uppgifter föreslår Europeiska kommissionen en betydande minskning av importkvoterna för stål i regionen och samtidigt en betydande höjning av tullarna som tillämpas på importvolymer som överskrider dessa kvotnivåer. Enligt vår bedömning är åtstramningarna betydande och kommer att sanera den europeiska stålmarknaden, som lider av global överkapacitet, om de genomförs. Enligt vår bedömning skulle åtgärderna, om de genomförs, stödja Outokumpus Europe-segments vinstnivå genom en ökning av leveransvolymer och priser.

Rykten bekräftas

Vi skrev förra veckan om bland annat Reuters rapporterade rykte om att Europeiska kommissionen skulle sänka kvotnivåerna för importstål med upp till 50 %. Dessa kvoter fastställer den maximala tillåtna mängden stålprodukter som importeras från länder utanför unionen. De nuvarande kvoterna löper ut nästa sommar, så de planerade åtgärderna är en fortsättning på de åtgärder som fortfarande är i kraft.

Enligt kommissionens förslag från i tisdags kommer dessa kvoter att minskas med 47 % för hela stålmarknaden i förhållande till 2024 års nivåer. Styrkan i de nu planerade åtgärderna förstärks av att det i framtiden föreslås tullar på 50 % (nu 25 %) för volymer som överskrider kvotnivåerna. Detta är tills vidare ett förslag från kommissionen och dess genomförande gör fortfarande nödvändig godkännande från medlemsländerna och Europaparlamentet. Det är också fortfarande oklart från vilken tidpunkt de nya kvoterna och tullarna kommer att tillämpas.

Outokumpu skulle gynnas av marknadskorrigerande åtgärder

Förslaget kommer att finna produktspecifika kvoter för olika stålsorter, inklusive kvotnivåer för viktiga produkter av rostfritt stål. Om kvotsänkningen genomförs, skulle den enligt vår bedömning minska importtrycket på den europeiska marknaden för rostfritt stål och den importandel som legat på cirka 25 % under de senaste kvartalen.

Enligt vår bedömning skulle den minskning av utbudet som planeras genom de nu föreslagna åtgärderna förbättra den för närvarande ganska svaga balansen mellan utbud och efterfrågan i Europa. Genom minskad import ser vi även potential för marknadspriserna på rostfritt stål, som har viktats ned till en mycket låg nivå, att stiga. Dessutom skulle den förutspådda ekonomiska tillväxten i Europa nästa år, och därmed en uppgång i efterfrågan på rostfritt stål, om den förverkligas, bidra till att korrigera marknadspriserna uppåt, utöver minskningen av importvolymerna.

Utöver en eventuell uppgång i efterfrågan skulle sänkningen av kvoterna ge Outokumpu möjlighet att öka försäljningsvolymerna för sitt Europa-segment, vilka under de senaste 18 månaderna har legat på en historiskt låg nivå. De nu planerade åtgärderna skulle därmed kunna förbättra resultatnivån för Europe-segmentet avsevärt, vilket under de senaste kvartalen endast med svårighet har hållit sig lönsamt på EBITDA-nivå. Våra estimat för de närmaste åren förväntar en tydlig vinstförbättring från Europe-segmentet, driven av en bättre marknadssituation, men vi kommer att bedöma effekten av de nu planerade, om än obekräftade, åtgärderna på våra estimat inom kort.