Tecnotree Q4’25 förhandskommentar: Köperbjudande är aktiens huvuddriver

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-02-20 05:50 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Tecnotree publicerar sin bokslutskommuniké för 2025 onsdagen den 25 februari 2026. Det nyligen publicerade köperbjudandet för företaget är för närvarande den huvudsakliga drivkraften för aktien. Företaget bekräftade också sin guidning för 2025 i samband med köperbjudandet och gav en guidning för 2026, vilket innebär att det inte borde komma några överraskningar. För Q4 förväntar vi oss en ensiffrig omsättningstillväxt, en mycket stark marginal i linje med guidningen och ett måttligt positivt fritt kassaflöde.

Förväntad tillväxtacceleration

Vi förväntar att Tecnotrees omsättning för 2025 uppgår till 71,8 MEUR, vilket skulle innebära att omsättningen har legat på samma nivå som jämförelseperioden. Företaget har guide:at för en medelhög till hög ensiffrig omsättningstillväxt för 2025 med fasta växelkurser. Företagets rapporterade tillväxt har under 2025 tydligt blivit lägre än den jämförbara tillväxten, särskilt på grund av dollarns försvagning. Med jämförbara valutor har företaget dock vuxit i linje med sin guidning (+4,8 %). Vi förväntar att tillväxten har accelererat under Q4 (rapporterad tillväxtprognos +8 %) från början av året, både med jämförbara och rapporterade siffror. Tillväxten stöds av företagets starka orderstock (Q3'25: 105,5 MEUR) och vi förväntar att de betydande affärer som företaget meddelade i början av året kommer att synas tydligare i omsättningen under slutet av året.

Vi förväntar oss ett starkt resultat, men ett måttligare kassaflöde

Tecnotree bekräftade i samband med köperbjudandet att dess rörelsemarginal för 2025 förväntas förbättras med 2,0–2,2 % under 2025. Vårt helårsestimat är i linje med detta och vi förväntar att Q4:s rörelseresultat uppgår till 12,2 MEUR (Q4'24: 10,9 MEUR), vilket skulle motsvara en mycket hög marginal på 64,6 % (Q4'24: 61,7 %). Företagets lönsamhet varierar typiskt sett mycket kraftigt mellan kvartalen, med en marginal på 19 % under Q3. Enligt vår bedömning har leveranser med hög marginal tydligt förlagts till slutet av året, och dessutom måste kostnadsbördan vara betydligt lägre än under tidigare kvartal (även här förekommer kraftiga kvartalsvisa variationer).

Företaget har uppskattat att det fria kassaflödet kommer att ligga mellan 4,5–5,0 MEUR under 2025, vilket indikerar ett fritt kassaflöde på 1,3–1,8 MEUR för Q4.

Guidningen är redan känd

Huvudfokus i Tecnotrees investerings-case ligger på det pågående köperbjudandet. Guidningen för 2026 gavs också redan i samband med köperbjudandet, och därför borde inga stora överraskningar ske gällande utsikterna. Företaget förväntar sig en låg till medelhög ensiffrig omsättningstillväxt för 2026 samt ett fritt kassaflöde på över 5 MEUR.