Tekova Q2'25 -snabbkommentar: Imponerande utveckling fortsatte

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-08-07 06:25 GMT. Observera att den automatiska översättningen av innehållet för närvarande endast täcker den text som visas här och kan innehålla fel. Du kan ge feedback gällande kvaliteten på översättningarna och eventuella fel här.

Tekova publicerade sin Q2-rapport i morse, vilken överträffade våra estimat gällande både omsättning och vinst. Omsättningstillväxten drevs under kvartalet av överlåtna projekt, och marginalen stöddes i sin tur av att projektmarginalerna hållits på en bra nivå dessutom till omsättningstillväxten. Bolaget upprepade sin guidning i samband med rapporten, men efter ett starkt första halvår ser guidningen enligt oss inte särskilt krävande ut, åtminstone inte vad gäller de nedre gränserna av intervallet. Tekovas tillväxtresa har utvecklats utmärkt och tack vare den starka orderstocken och orderingången kan bolaget växa kraftigt under innevarande år.

Källa: Inderes

Omsättningen ökade kraftigt och överträffade våra estimat

Tekovas omsättning ökade med 97 % till 25,0 MEUR under Q2, vilket översteg vårt estimat på 21,5 MEUR med cirka 16 %. Omsättningstillväxten drevs under kvartalet av överlåtna projekt, och marginalen stöddes i sin tur av att projektmarginalerna hållits på en bra nivå dessutom till omsättningstillväxten. Tekovas orderstock var 78 MEUR i slutet av Q2, vilket motsvarar en tillväxt på cirka 47 % från jämförelseperioden. Orderstockens utveckling stöddes under kvartalet av 10 nya entreprenadavtal som ingåtts, med ett sammanlagt värde på cirka 33,5 MEUR.

Även vinsten överträffade vår förväntning

Drivet av omsättningstillväxten steg Tekovas rörelseresultat i Q2 till 2,6 MEUR (Q2'24: 1,3 MEUR), vilket också översteg vårt estimat på 2,0 MEUR. Därmed steg rörelsemarginalen till en bra nivå på 10,4 % (Q2'24: 9,9 %), vilket också översteg vårt estimat på 9,4 %. Lönsamheten under Q2 stöddes förutom av omsättningstillväxten även av projektens marginaler som bibehölls på en bra nivå, då de projekt som slutfördes under kvartalet i huvudsak realiserades något bättre än estimerat och inga projektrisker realiserades. Längre ner i resultaträkningen var nettolikviden i stora drag i linje med våra förväntningar. Speglat mot det operationella resultatet steg vinsten per aktie från jämförelseperioden till 0,05 euro (Q2'24: 0,02 euro), vilket också översteg vårt estimat på 0,03 euro.

Efter en stark inledning på året ser de nedre gränserna för guidningen försiktiga ut

Tekova upprepade i samband med rapporten sin guidning, där de uppskattar att omsättningen för 2025 kommer att vara 80–100 MEUR (2024: 65,5 MEUR). Bolaget uppskattar i sin tur att rörelsevinsten för innevarande år kommer att ligga på 7,0–10,0 MEUR (2024: 6,0 MEUR). I förhållande till de nyligen erhållna bevisen förefaller särskilt de nedre gränserna för guidningsintervallen vara försiktiga enligt vår mening, om bolaget lyckas slutföra de nuvarande projekten som planerat utan betydande projektutmaningar. Vår ståndpunkt stöds också av Tekovas starka orderstock och orderingång, vilket enligt vår mening gör att bolaget kan växa kraftigt under innevarande år.