Teleste Q1'26 förhandskommentar: Årets vinstförväntningar viktas mot H2

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-05-04 04:00 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Teleste rapporterar sitt Q1-resultat fredagen den 8 maj kl. 8.30. Vi förväntar oss att bolagets omsättning har ökat i båda affärsområdena från en relativt svag jämförelseperiod. Vi uppskattar att det operationella resultatet ligger nära jämförelseperiodens nivå, och helårets vinstförväntningar viktas, i enlighet med bolagets utsikter, mot andra halvåret.

Vi estimerar att omsättningen har ökat i båda affärsområdena

Vi estimerar att Telestes Q1-omsättning har ökat med 6 % till 34,1 MEUR. Vi estimerar att Broadband Networks har vuxit med 5 % till 20,4 MEUR, där expansionen i Nordamerika fortskred väl förra året. Teleste meddelade i sin Q4-rapport att de vunnit Kanadas största operatör Rogers som kund, och totalt har företaget redan över 20 kunder i Nordamerika. På kort sikt skapar den pågående fusionen mellan företagets största kund Cox Communications och Charter osäkerhet kring omsättningen i Nordamerika, vilket har påverkat tidpunkten för nätverksinvesteringar. Dessutom fortsätter DOCSIS 4.0-leveranserna i Europa i år, även om investeringsvågen är betydligt mindre än i Nordamerika.

Vi estimerar att Public Safety and Mobilitys omsättning har ökat med 8 % till 13,7 MEUR från en relativt svag jämförelseperiod. Teleste har flera betydande projekt på gång här och orderstocken (Q4'25: 89,7 MEUR) är på en bra nivå. Generellt sett stärker Public Safety and Mobilitys utökade kundbas och genomförda effektiviseringsåtgärder förutsättningarna för fortsatt lönsam tillväxt.

Resultatmässigt förväntar vi oss en försiktig start på året

Vi estimerar att Telestes justerade rörelseresultat uppgick till 1,4 MEUR under Q1 (Q1'25: 1,5 MEUR), vilket skulle motsvara en rörelsemarginal på 4,0 % (Q1'25: 4,5 %). Lönsamheten stöds av företagets trimmade kostnadsstruktur och förbättrade operationella effektivitet under de senaste åren. Vi förväntar oss dock att bruttomarginalen har försvagats från jämförelseperiodens exceptionellt starka nivå. Teleste lyfte också fram utmaningar relaterade till komponenttillgänglighet och priser i samband med Q4-rapporten, då AI-investeringar tar kapacitet från marknaden. Teleste har också förutspått att årets resultat kommer att viktas mot andra halvåret, eftersom fusionen mellan Cox och Charter påverkar leveransvolymerna under början av året.

Utsikterna har knappast genomgått några betydande revideringar under början av året

Teleste guidar för en omsättning på 140-160 MEUR och ett justerat rörelseresultat på 7–10 MEUR för år 2026. Våra estimat (omsättning 150 MEUR och rörelseresultat 8,8 MEUR) ligger inom guidningens intervall. Vid denna tidpunkt på året kommer guidningen med största sannolikhet att förbli oförändrad, eftersom vinstförväntningarna viktas mot H2. Utöver de allmänna utsiktskommentarerna kommer vi i rapporten att följa Telestes kommentarer om effekterna av fusionen mellan Cox och Charter på kortfristiga ordervolymer inom Broadband Networks. Fusionen förväntas slutföras i mitten av året. I det stora hela, tack vare de senaste årens effektiviseringsåtgärder och kundvinster, är Teleste väl positionerat inom båda sina affärsområden för att fortsätta uppnå lönsam tillväxt.