Teleste publicerar sin Q2-rapport fredagen den 14 augusti kl. 13.00. Vi förväntar oss att företagets omsättning och justerade rörelsevinst har minskat något från jämförelseperioden på grund av tidsmässiga förskjutningar i Networks-segmentets order. Helårsresultatförväntningarna viktas, i enlighet med företagets utsikter, mot andra halvåret. En färsk omfattande analys av Teleste kan läsas här.

Vi förväntar oss att omsättningen har minskat något från jämförelseperioden

Vi estimerar att Telestes Q2-omsättning minskade med knappt 3 % till 34,9 MEUR. Inom Networks-segmentet förväntar vi oss att omsättningen minskade med 7 % till 21 MEUR. Nedgången påverkas särskilt av den pågående fusionen mellan företagets största kund Cox och Charter i Nordamerika, vilket orsakar en kortsiktig tidsmässig förskjutning av order. Den ljusare marknadsutsikten i Europa bör dock delvis kompensera för den kortsiktiga inbromsningen i Nordamerika. Inom Public Safety and Mobility förväntar vi oss att omsättningen har ökat med 5 % till 13,9 MEUR. Segmentets goda orderstock (Q1'26: 90,8 MEUR), utökade kundbas och gynnsamma marknadstrender i övrigt stöder stabila tillväxtutsikter, även om leveranstiderna för stora projekt på kvartalsbasis kan påverka tillväxtsiffrorna.

Vi förväntar oss att rörelsevinsten har försvagats i takt med minskade volymer

Vi förväntar oss att den justerade rörelsevinsten för Q2 har minskat till 1,9 MEUR (Q2'25: 2,2 MEUR), vilket återspeglar de minskande volymerna i Networks-segmentet enligt våra estimat. Lönsamheten stöds dock av en trimmad kostnadsstruktur och förbättrad operationell effektivitet i båda affärsområdena under de senaste åren. På kostnadssidan uppstår press från efterfrågan på komponenter, driven av AI-investeringar, vilket har skapat tryck på priser och tillgänglighet. Teleste har dock försökt att förbereda sig för detta genom proaktiva inköp. Längre ner i resultaträkningen förväntar vi oss dock att det justerade resultatet per aktie (0,07 EUR) har förbättrats tydligt från jämförelseperioden (0,03 EUR). Då höjdes finanskostnaderna av orealiserade valutaförluster orsakade av valutafluktuationer.

Resultatförväntningarna tynger mot slutet av året

Teleste guidar för en omsättning på 140–160 MEUR och ett justerat rörelseresultat på 7–10 MEUR för år 2026. Vårt estimat förväntar sig en omsättning på 145 MEUR och en justerad rörelsevinst på 9,2 MEUR. Företaget har tidigare kommunicerat att årets resultat kommer att viktas mot andra halvåret, så i samband med Q2-rapporten riktas blickarna mot leveransutsikterna för resten av året. Vi följer särskilt intresserat kommentarerna om den nordamerikanska marknaden och framstegen i fusionen mellan Cox och Charter. Fusionen beräknas vara klar under andra halvåret, och dess effekter på nyckelkundernas kortsiktiga investeringstakt är för närvarande den största enskilda osäkerhetsfaktorn för Networks-segmentet under resten av året. Inom Public Safety and Mobility skapar en utökad kundbas, en stadigt växande marknad och genomförda effektiviseringsåtgärder en god grund för fortsatt lönsam tillväxt.