Tietoevry analytikersamtal – Marknaden är fortsatt utmanande, men tekniskt starkt resultat i Q3

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2025-09-30 04:44 GMT. Ge feedback här.

Tietoevry höll ett analytikersamtal innan den tysta perioden började. I samtalet gick företaget igenom marknaden, de senaste nyheterna, utsikterna och kommenterade situationen för de olika segmenten. På det stora hela är marknadsläget fortfarande svagt och visibiliteten för de närmaste kvartalen är också dålig. Nedan finns bakgrund och huvudpunkter inför Q3-rapporten.

Den efterfrågesvaghet som började för ett par år sedan expanderade för Tietoevrys del under Q3’24 och påverkar på ett eller annat sätt alla affärsområden. I början av året minskade omsättningen inom alla affärsområden. Orderstocken vände dock uppåt och växte, drivet av Banking och Care, vilket stöder en mer positiv omsättningsutveckling. Dessutom stöder de kontinuerliga och nu omfattande effektiviseringsåtgärderna marginalen.

Huvudpunkter för Q3:

• Operationellt, per marknad och segment, verkar Q3 ha gått ungefär som väntat.
• För Create-segmentet (konsultverksamhet) är situationen fortfarande svår, och det finns ännu inga tecken på förbättring. Så H2’25 och förmodligen även första halvan av nästa år kommer att vara utmanande för Create. Inom det affärsområdet har företaget gjort stora anpassningar under förra året, under H1’25 och fortsätter att göra det under H2’25, vilket stöder marginalen. Dessutom har vd-bytet uppenbarligen utlöst diskussioner kring Creats strategi, och det är mycket möjligt att företaget under kapitalmarknadsdagen i november kommer att meddela en övergång från en global leveransmodell tillbaka till lokala leveranser. I andra segment är det stabilare och i Industry-segmentet till och med bättre. Inom segmenten Banking och Care är situationen stabil, men den svaga efterfrågan på traditionella produkter bromsar utvecklingen något i båda.
• Det tekniskt starka resultatet under Q3 drivs av lösningen av Sparebank1-tvisten, vilket stöder resultatet med 24,5 MEUR. Dessutom kommer arbetsdagarna att ge +0,2 % medvind och valutakurserna nu endast 1 MEUR medvind (tidigare förväntat 6 MEUR).
• Tietoevry justerade i september sin omsättningsguidning något nedåt och sin resultatguidning uppåt som väntat, och vår kommentar om detta kan läsas här. Sammantaget var detta milt positivt, eftersom det eliminerade risken för en svagare marknad än väntat och Tietoevrys prestation i den. Huvudorsaken till de justerade guidningarna var enligt vår mening lösningen av Sparebank1-tvisten i augusti.
• Kostnadsbasen belastas, som tidigare kommunicerats, fortfarande av en del av TechServices kostnader (trots försäljningen), vilket för två månader innebär ungefär 6 MEUR. Från och med september fortsätter Tietoevry att leverera vissa tjänster till Tech Service, som betalar merparten av kostnaderna, men belastningen kvarstår ändå. Kostnadsbördan minskar dock med tiden och om ungefär ett år borde kostnadstrycket enligt vår uppfattning minska betydligt.
• Tietoevry genomförde effektiviseringsprogram inom alla affärsområden förra året. Under Q1’25 minskade företaget personalen något inom Create, med några tiotal inom Banking-affärsområdet och med drygt 100 anställda inom Industry-affärsområdet i maj. I samband med Q2 meddelade företaget som väntat ett nytt, men mer omfattande, kostnadsbesparingsprogram på 75 MEUR, vilket stöder marginalen under H2’25 och 2026. Denna minskning av omsättningen och den därav följande ständiga effektivitetsspiralen är för närvarande ett mycket typiskt problem inom sektorn. Utmaningen är att effektiviseringar oftast kommer för sent. Här har Tietoevry dock varit relativt bättre på att hantera marginalen, vilket vi bedömer beror på dess bättre visibilitet i affärsverksamheten och långa historia av att identifiera effektiviseringsbehov.
• Företaget slutförde försäljningen av Tech Services i början av september och en länk till vår kommentar finns här. Tietoevry använder intäkterna från transaktionen för att minska skulden.

Sammantaget bjöd analytikersamtalet inte på några större överraskningar, de största nyheterna som nämndes ovan meddelade företaget redan tidigare under Q3. Vi publicerar en förhandskommentar inför företagets Q3-rapport, som företaget publicerar den 23.10.2025. Tietoevry uppskattar att företagets organiska tillväxt kommer att ligga mellan -2 % och 0 % (tidigare -2 % – +1 %). Företaget uppskattar att dess justerade EBITA för helåret kommer att vara 12,7–13,3 % (tidigare 12,0 % – 13,0 %). Vi estimerar att omsättningen minskar med 0,9 % och att den justerade EBITA-marginalen uppgår till 12,9 %. Företaget kommer att hålla en kapitalmarknadsdag i slutet av november, där vi förväntar oss att det kommer att presentera den nya kvarvarande enheten (utan Tech Service), dess finansiella mål och implementeringen av strategin mer detaljerat.