Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-17 04:29 GMT. Ge feedback här.

Toivo Group meddelade på torsdagen att de har tecknat ett entreprenadavtal på cirka 17 MEUR med VAV Yhtymä Oy för att genomföra ett bostadshusprojekt i Aviapolis, Vanda. Avtalet är en ny öppning, då det är företagets första rena entreprenadprojekt i dess historia. Projektet stöder enligt vår mening väl Toivos omsättningsestimat för 2026 (77,8 MEUR), men det medför inga omedelbara ändringar i våra estimat. Entreprenadverksamheten har en betydligt lägre marginal än företagets målsatta 15 % projektmarginal, men binder å andra sidan mycket lite kapital.

Entreprenad ger volym med lägre kapitalrisker

Vanda-projektet omfattar två bostadshus och ett parkeringshus, med totalt cirka 110 hyreslägenheter. Företaget uppskattar att byggnationen påbörjas under tredje kvartalet 2026. Toivo ser deltagande i entreprenadtävlingar, som är ett mycket konkurrensutsatt område, som ett förnuftigt sätt att upprätthålla sin konkurrenskraft. Företaget planerar dock inte en strategisk expansion inom entreprenad, och vi bedömer att denna typ av projekt kommer att förbli relativt få. Om projektet lyckas, erbjuder det dock ett stabilt kassaflöde och binder lite kapital. Enligt vår bedömning skulle marginalen för detta projekt kunna ligga på 5-8 %, vilket är betydligt lägre än företagets målsatta 15 % i andra områden. Aviapolis-området i Vanda är redan bekant för företaget, då Toivo tidigare har byggt flera objekt där.

Projektflödet har varit aktivt under början av året

Toivo meddelade nyligen att de har undertecknat köpeavtal och påbörjat byggnationen av ett bostadsprojekt på cirka 10,5 MEUR, vilket är en del av en portfölj på 42 MEUR som ska säljas till Nuveen Real Estate. Dessa projekt, tillsammans med det nya entreprenadavtalet, visar enligt vår mening företagets konkurrenskraft och förmåga att hitta mångsidiga sätt att främja sin projektportfölj och realisera utvecklingsvärde, trots den långsamma återhämtningen på bostadsmarknaden.