Inderes uses cookies to provide a better user experience and a personalised service. By consenting to the use of cookies, we can develop an even better service and will be able to provide content that is interesting to you.
Toivo Group är verksamt inom fastighetsbranschen. Bolaget utvecklar och förvaltar över ett brett utbud av fastighetsbestånd. Visionen är att långsiktigt äga fastigheterna med fokus på förvaltning och vidareutveckling, där renovering och ombyggnation står för större delen av verksamheten. Utöver huvudverksamheten erbjuds support och tekniskt underhåll. Störst andel av fastighetsinvesteringarna återfinns inom den nordiska marknaden.
Toivos Q3-omsättning och rörelseresultat underskred våra estimat på grund av lägre volymer än väntat, men lönsamheten var på en bra nivå. Vi sänkte vårt resultatestimat för innevarande år något och våra estimat för 2027 tydligare, i takt med att vi gick igenom den nuvarande projektstocken på nytt och sänkte våra antaganden om kortsiktiga projektstartar till följd av de stigande räntorna. Toivos tydligt ökade marknadsandel och fortsatta projektstarter visar ändå på en god konkurrenskraft på en svår marknad. Vi anser att värderingen fortfarande är attraktiv, eftersom investerare kommer åt fastighetsportföljen under bokfört värde (Q3’26: P/NAV 0,81x) och får byggprojektverksamheten på köpet.
Toivos Q3-omsättning och rörelseresultat nådde inte upp till våra estimat, men i bakgrunden fanns även tidsmässiga faktorer och rörelsemarginalen var i nivå med våra förväntningar.
Vi förväntar oss att Toivos omsättning för Q3 har ökat kraftigt drivet av nya projektstartar, och att rörelseresultatet har stigit till 2,4 MEUR (Q3'25: 1,6 MEUR). På rapportdagen riktas vår uppmärksamhet särskilt mot utsikterna för hankealoitusten ja kommentarer om bostadsmarknaden.
Bostadsbyggandet förblir på en bottennivå, renoveringsbyggandet återhämtar sig dystert, medan den modiga nya världen stöder anläggningsbyggande och lokalbyggande.
Toivos prestationsnivå har varit stark de senaste åren på en svår marknad, och vi är därför övertygade om vinsttillväxtmöjligheterna under de kommande åren när bostadsmarknadssituationen gradvis förbättras.
