Witted Megacorp Q1'26 förhandskommentar: Förväntad fortsatt tillväxt och gradvis förbättrad lönsamhet

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-23 04:00 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

Witted Megacorp publicerar sin Q1-delårsrapport måndagen den 27 april 2026. Vi förväntar oss att företagets omsättningstillväxt har fortsatt under början av året, i linje med den positiva trend som indikerats av månadsrapporterna för januari-februari. Vi estimerar att marginalen har förbättrats jämfört med jämförelseperioden, tack vare operationella effektiviseringsåtgärder och Software Saunas goda resultatbidrag, även om marginalnivån fortfarande är måttlig. I rapporten fokuserar vi särskilt på hållbarheten i den organiska tillväxten, utvecklingen av antalet specialister, effekterna av AI-utvecklingen samt ledningens kommentarer om efterfrågan inom den privata sektorn.

Omsättningstillväxten är beroende av organisk dragkraft och stöd från Software Sauna

Vi förväntar oss att Witteds Q1-omsättning har ökat med 9 % från jämförelseperioden till 14,9 MEUR. Vi uppskattar att den organiska tillväxten, justerad för arbetsdagar, var 3,2 %. Tillväxten stöds av en förstärkt organisk utveckling under januari-februari samt förvärvet av Software Sauna, som nu är en fullt integrerad del av koncernen. I februari ökade omsättningen med 10,2 % och den organiska tillväxten, justerad för arbetsdagar, var 4,7 %, vilket överträffade vår förväntning och stärkte förtroendet för en positiv omsättningstrend. Antalet specialister uppgick till 366 FTE i slutet av februari, och vi estimerar att det har stärkts måttligt under mars till 369 specialister. Vi bedömer att tillväxten var starkast inom Software Sauna samt inom mjukvarukonsulting i Finland och Norge, medan efterfrågan på förändringskonsulting har varit svagare än för resten av koncernen. Våra kommentarer om februari månads översikt kan läsas här.

Marginalen förbättras gradvis från en låg nivå, driven av Software Sauna och ökad operationell effektivitet

Vi estimerar att Q1:ans justerade rörelsevinst (EBIT just.) uppgick till 0,3 MEUR, vilket motsvarar en marginal på 2,0 %. Marginalen förbättras jämfört med jämförelseperioden tack vare företagets kostnadskontroll, effektivisering av processer samt aktiv åtgärdande av "intäktsläckage", där företaget redan har tagit positiva steg. Dessutom stöds koncernens marginaler av Software Saunas bidrag, vars lönsamhetsprofil (EBITDA ~15 %) är betydligt högre än koncernens genomsnitt. Vi bedömer också att lönsamheten för den norska verksamheten har blivit lågt positiv till följd av effektiviseringsåtgärder och tillväxt, vilket är ett kritiskt steg för hela koncernens resultatförbättring. Vår lönsamhetsprognos verkar enligt vår mening något försiktig efter en bra inledning på året, men vi gör inga ändringar i våra estimat i detta skede.

2026 års guidning kräver inga underverk efter årets inledning

Witted har guidat för att omsättningen för 2026 kommer att öka och att den justerade EBITA kommer att vara högre än föregående år. Den goda prestationen i början av året ger ett bra stöd för att uppnå dessa relativt låga guidningsnivåer, och vi förväntar oss inga ändringar i guidningen i samband med Q1-rapporten. Vi tror på företagets förmåga att gradvis förbättra sin lönsamhet, även om marknadssituationen förblir tudelad: inom den privata sektorn syns en spirande positiv trend, men den offentliga sektorns hårda priskonkurrens och besparingskrav tynger utvecklingen. Dessutom har eskaleringen av kriget i Iran återigen dämpat den privata sektorns återhämtning, och vi ser med intresse fram emot företagets kommentarer om detta.

Den snabba utvecklingen av AI är ett centralt tema som vi följer. Vi tror att den skapar ett disruptivt hot mot företaget, men samtidigt erbjuder betydande möjligheter att utöka tjänsteutbudet. I rapporten följer vi dessutom särskilt företagets kommentarer om integrationen av Software Sauna och lönsamhetsutvecklingen för den internationella verksamheten. Företaget fortsatte nyligen även sitt återköpsprogram för aktier, vilket vi anser är en positiv signal. Mer detaljerade motiveringar för vår ståndpunkt finns i vår senaste företagsrapport.