YIT Q1'26 snabbkommentar: Omsättning i linje, vinst under våra förväntningar

Automatisk översättning: Ursprungligen publicerad på finska 2026-04-28 06:25 GMT. Ge feedback här.

Källa: Inderes

YIT publicerade på tisdagsmorgonen en Q1-rapport som var något svagare än våra förväntningar, då den justerade rörelsevinsten fortfarande låg under våra estimat, särskilt på grund av den svagare marginalen inom segmentet Boende Finland. Omsättningen översteg våra estimat något, drivet av entreprenadverksamheten. Orderböckerna för entreprenadsegmenten växte i linje med våra förväntningar från nivåerna vid årets slut. Företaget upprepade som väntat sin guidning för innevarande år. Trots rapportmissen i Q1 och de svaga utsikterna för segmentet Boende Finland, stöder den förstärkta orderstocken inom entreprenad och kostnadsbesparingar på 7 MEUR resultatet för resten av året.

Omsättningsutvecklingen för entreprenadsegmenten starkare än våra estimat

YIT:s omsättning enligt segmentrapporteringen steg till 399 MEUR, vilket var något högre än vårt estimat på 385 MEUR. Tillväxten drevs av segmenten Boende CEE, Infra och Bygg. Utöver den något starkare omsättningen än våra estimat, lyfter vi fram förstärkningen av orderböckerna inom entreprenadsegmenten från nivåerna vid årets slut som en positiv aspekt i rapporten. Orderstocken för Bygg-segmentet ökade från 978 MEUR i december till 1 016 MEUR, och för Infra från 875 MEUR till 922 MEUR, tack vare god efterfrågan inom bland annat industri-, datacenter- och järnvägsbyggande. Inom segmentet Boende Finland fortsatte omsättningen däremot att minska ungefär i linje med våra estimat, till följd av den historiskt svaga bostadsmarknaden.

Resultatet tyngdes fortsatt av Boende Finland

Den justerade rörelsevinsten minskade till 12 MEUR, vilket var lägre än vårt estimat på 15 MEUR och konsensusförväntningarna på 13 MEUR. Den justerade rörelsemarginalen uppgick till 2,9 % (estimat 3,9 %). Bakom avvikelsen från estimatet låg framför allt segmentet Boende Finland, vars justerade rörelsevinst sjönk djupare än förväntat till -3 MEUR (estimat -1 MEUR) på grund av svag konsumentefterfrågan. Dessutom underskred Boende CEE:s justerade rörelsevinst vårt estimat något (13 MEUR, estimat 14 MEUR). Å andra sidan förbättrades resultatet för Bygg-segmentet tydligt och var starkare än våra förväntningar (3 MEUR, estimat 1 MEUR). Det rapporterade rörelseresultatet sjönk till -18 MEUR till följd av omfattande justeringsposter på 30 MEUR, vilket pressade vinsten per aktie till -0,16 euro. Justeringsposterna bestod huvudsakligen av förändringar i verkligt värde för köpcentret Tripla Mall (-16 MEUR) och OP Vuokrakodit (-9 MEUR). Nettoskulden ökade något från nivåerna vid årets slut, i linje med våra förväntningar, efter att YIT löst in sitt tidigare hybridlån i slutet av rapportperioden.

Helårsguidningen upprepades trots delade marknadsutsikter

Företaget upprepade sin guidning, enligt vilken det förväntar sig att koncernens justerade rörelseresultat för de fortsatta affärsområdena kommer att uppgå till 70-100 MEUR under 2026. Upprepningen av guidningen var i linje med våra förväntningar, och vårt estimat på 83 MEUR före rapporten ligger fortfarande väl inom mitten av guidningsintervallet. Företagets utsikter återspeglar fortfarande marknadens tudelning, då utvecklingen på bostadsmarknaderna i Baltikum och östra Centraleuropa förväntas fortsätta vara gynnsam, men försäljningsvolymerna för nya bostäder i Finland förväntas inte öka under 2026. Vad gäller entreprenad förutser företaget fortsatt att Bygg-segmentets operationella prestanda kommer att förbättras och att Infra-segmentet förblir stabilt. Bygg-segmentets operationella prestanda förbättrades snabbare än våra estimat under det första kvartalet. Trots rapportmissen i början av året ger den förstärkta orderstocken inom entreprenad och företagets målsatta kostnadsbesparingar på 7 MEUR stöd för resten av året. Q1 utföll dock något svagare än våra förväntningar, och utsikterna för segmentet Boende Finland är fortfarande svaga.